কি এই 1977 আইন 2008 আর্থিক সংকট তৈরি?
কিছু বিশেষজ্ঞরা যুক্তি দিয়েছিলেন যে এই অঞ্চলে প্রাথমিকভাবে ফেডারেল হাউজিং অ্যাডমিনিস্ট্রেশন কর্তৃক প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল, যা ঋণের নিশ্চয়তা দেয়।
রিইনভেস্টমেন্ট অ্যাক্টটি বাধ্যতামূলক যে এই ব্যাংকগুলির ঋণের রেকর্ডগুলি নিয়মিতভাবে প্রতিটি ব্যাংকের নিয়ন্ত্রক সংস্থার দ্বারা পর্যালোচনা করা হয়। যদি একটি ব্যাংক এই পর্যালোচনা খারাপভাবে না হয়, এটি অনুমোদন এটি তার ব্যবসা বাড়াতে চাওয়া পেতে পারে না।
প্রয়োগ
নিয়ন্ত্রকেরা 1989 আর্থিক সংস্থার সংস্কার ও পুনর্বিবেচনার আইন প্রবর্তন আইন পুনর্বিবেচনা আইন প্রণীত। তারা জনসমক্ষে ব্যাঙ্কগুলিকে কতৃক কতৃকভাবে দেখিয়েছে যে তারা "সবুজ" আঞ্চলিক অঞ্চলগুলির মতো। ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক ব্যাংকগুলিকে আশ্বস্ত করেছেন যে তারা এই সাবপ্রাইম ঋণকে সুরক্ষিত করবে। এটি "pull" ফ্যাক্টর যা CRA এর "ধাক্কা" ফ্যাক্টরকে প্রশংসা করেছিল।
1995 সালের মে মাসে, রাষ্ট্রপতি ক্লিনটন ব্যাংক নিয়ন্ত্রকদের সিআরএ রিভিউ আরও বেশি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উপর চাপ দিয়ে এবং আরো সুসংগত ফলাফলের দিকে নির্দেশ করে।
সিআরএ নিয়ন্ত্রকগণ স্থানীয় ব্যবসাগুলির সাথে সাক্ষাত্কার সহ বিভিন্ন সূচক ব্যবহার করে। তবে, ব্যাংকগুলি ঋণ বা ডলারের লক্ষ্যমাত্রা অর্জন করতে ব্যর্থ হয় না। অন্য কথায়, রিইনভেস্টমেন্ট অ্যাক্টগুলি ক্রেডিট-যোগ্য কে নির্ধারণ করার ব্যাঙ্কের ক্ষমতা সীমিত করে না। এটি তাদের লাভজনক উপায়ে তাদের সম্পদ বরাদ্দ থেকে নিষেধ করে না।
ওবামা প্রশাসন সিআরএকে বৈষম্যের জন্য ব্যাংকগুলিকে দোষী সাব্যস্ত করে যা হাউজিংয়ের সাথে কিছুই করার নেই। এটি ওভারড্রাফ্ট চার্জ এবং অটো ঋণের বৈষম্যমূলক ব্যাংকগুলির রেটিংগুলিকে কমেছে। প্রশাসন ব্যাংকগুলির বিরুদ্ধে নতুন রেডলাইনিং মামলাও চালিয়েছে, এমন একটি বিষয় যা কয়েক দশক ধরে অগ্রগতিতে ছিল না।
ট্রাম প্রশাসনের আধিকারিকদের আরও স্বচ্ছতা করতে হবে, এবং হাউজিং থেকে তার ফোকাস ফিরিয়ে আনতে হবে।
সিআরএ সাবপ্রাইম আর্থিক সংকট সৃষ্টি করে নি
ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ড CRA এবং subprime বন্ধকী সঙ্কটের মধ্যে একটি সংযোগ ছিল না পাওয়া। এর গবেষণা দেখায় যে 60 শতাংশ সাবপ্রাইম ঋণ সিআরএ এলাকার বাইরে উচ্চ আয়ের ঋণগ্রহীতার কাছে গিয়েছিল। অধিকন্তু, গিটোটো অঞ্চলে যেসব সাবপ্রাইম ঋণ দেওয়া হয়েছিল তার শতকরা ২0 ভাগ ঋণদাতাদের দ্বারা উৎপন্ন হয় যা সিআরএ-র সাথে সামঞ্জস্য রাখতে চেষ্টা করছে না। অন্য কথায়, CRA- আচ্ছাদিত ঋণদাতাদের CRA দ্বারা লক্ষ্য করা ঋণগ্রহীতা এবং আশেপাশে শুধুমাত্র subprime ঋণের মাত্র 6 শতাংশ তৈরি করা হয়েছিল। উপরন্তু, ফেড দেখিয়েছেন যে বন্ধকী অপরাধটি সর্বত্র ছিল, না শুধুমাত্র কম আয়ের এলাকায়।
যদি সিআরএ আর্থিক সংকটে অবদান রাখে, তবে এটি ছোট ছিল। একটি এমআইটি গবেষণায় দেখানো হয়েছে যে, ব্যাংকগুলি তাদের ঝুঁকিপূর্ণ ঋণের পরিমাণ কমাতে প্রায় 5 শতাংশ বৃদ্ধি করেছে যা CRA পরিদর্শনগুলির দিকে অগ্রসর হয়।
এই ঋণ 15% ঘন ঘন ঘন ঘন। এই "গ্রীনলাইন" এলাকায় ঘটতে পারে, এবং বড় ব্যাংকগুলি দ্বারা আরো প্রতিশ্রুতিবদ্ধ ছিল। সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ, গবেষণায় দেখা গেছে যে প্রজেক্টের সময় শক্তিশালী ছিল যখন ব্যক্তিগত সুরক্ষার প্রসার ঘটেছিল।
উভয় গবেষণায় ইঙ্গিত করে যে সিকিউরিটিজেশন উচ্চতর সাবপ্রাইম ঋণ সম্ভাব্য তৈরি করেছে কি সুরক্ষিত করা সম্ভব?
প্রথমত, 1999 -এর গ্লাম -লিচ-ব্লিলে অ্যাক্ট দ্বারা গ্লাস-স্টিগলাল বাতিল। এই ডেরিভেটিভসে বিনিয়োগ করার জন্য ব্যাংকগুলিকে আমানতগুলি ব্যবহার করার অনুমতি দেয়। ব্যাংকিং লবিস্টরা বলে যে তারা বিদেশী সংস্থার সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করতে পারে না, এবং তারা শুধুমাত্র কম ঝুঁকির সিকিউরিটিজগুলিতে যেতে পারে, তাদের গ্রাহকদের জন্য ঝুঁকি হ্রাস করে।
দ্বিতীয়ত, ২000 টি কমোডিটি ফিউচারস আধুনিকীকরণ অ্যাক্ট ডেরাইভেটিভস এবং অন্যান্য ক্রেডিট ডিফল্ট সোয়াপের অনিয়ন্ত্রিত ট্রেডিং অনুমোদন করে।
এই ফেডারেল আইন রাষ্ট্র আইন যে পূর্বে এই জুয়া হিসাবে নিষিদ্ধ ছিল খারিজ।
উভয় বিল পাসের জন্য কে লিখেছেন এবং সমর্থন করেছেন? টেক্সাস সিনেটর ফিল গ্রাম, ব্যাঙ্কিং, হাউজিং এবং শহুরে বিষয় সংক্রান্ত সেনেট কমিটির চেয়ারম্যান এনরোনের দ্বারা তিনি প্রচুর পরিমাণে অর্থ ব্যয় করেছিলেন, যেখানে তার স্ত্রী কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশনের চেয়ারম্যান পদে ছিলেন, যিনি ছিলেন একজন বোর্ড সদস্য। এনরন সেনেটর গ্রামারের প্রচারাভিযানের প্রধান অবদানকারী ছিলেন। ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যান এবং সাবেক ট্রেজারি সেক্রেটারি ল্যারি সামার্স বিলটির উত্তরণের জন্য লবিও ছিলেন।
এনআরওন এবং অন্যান্যরা আইনটির জন্য লবিভুক্ত হয়েছিলেন যাতে এটি তার অনলাইন ফিউচার এক্সচেঞ্জ ব্যবহার করে আইনগতভাবে ডেরিভেটিভস ট্রেডে যুক্ত হতে পারে। এনরন যুক্তি দেন যে এই ধরনের আইনি বিদেশী বিনিময় বিদেশী সংস্থাগুলি একটি প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা প্রদান করছে।
এই বড় ব্যাংকগুলিকে খুব সুশৃঙ্খল হতে দেয়, তাদের ছোট ব্যাংকগুলি কেনার অনুমতি দেয়। হিসাবে ব্যাংকিং আরো প্রতিযোগিতামূলক হয়ে ওঠে, সবচেয়ে জটিল আর্থিক পণ্য ছিল যে ব্যাংক সর্বাধিক অর্থ তৈরি, এবং ছোট স্টপজিয়ার ব্যাংক আউট কেনা, এভাবেই ব্যাংকগুলি ব্যর্থ হয়ে বড় হয়ে যায় ।
কিভাবে securitization কাজ? প্রথমত, হেজ তহবিল এবং অন্যদের বন্ধকী সমর্থিত সিকিউরিটিজগুলি , সমান্তরাল ঋণ বাধ্যবাধকতা এবং অন্যান্য ডেরিভেটিভস বিক্রি। একটি মর্টগেজ-সমর্থিত নিরাপত্তা হল একটি আর্থিক পণ্য যার মূল্য সমান্তরাল জন্য ব্যবহার করা হয় বন্ধকীগুলির মূল্য উপর ভিত্তি করে। একবার আপনি একটি ব্যাংক থেকে একটি বন্ধকী পেতে হলে, এটি দ্বিতীয় বাজারে হেজ তহবিলে এটি বিক্রি করে।
হেজ তহবিল তারপর অন্যান্য অনুরূপ বন্ধকী সঙ্গে আপনার বন্ধকী জড়ো। তারা মাসিক পেমেন্ট, মোট পরিমাণ বকেয়া, আপনি কি ফেরত দেবেন, বাড়ির দাম এবং সুদের হার কি করবে, এবং অন্যান্য কারণগুলির উপর ভিত্তি করে বান্ডল মূল্য কি তা বের করার জন্য কম্পিউটার মডেলগুলি ব্যবহার করেছেন। হেজ তহবিল তারপর বিনিয়োগকারীদের মর্টগেজ-সমর্থিত নিরাপত্তা বিক্রি করে।
যেহেতু ব্যাংক আপনার মর্টগেজ বিক্রি করে দেয়, এটি এটির প্রাপ্ত অর্থের সাথে নতুন ঋণ করতে পারে। এটি এখনও আপনার অর্থ প্রদান সংগ্রহ করতে পারে, কিন্তু এটি হেজ তহবিলের সাথে তাদের পাঠায়, যারা তাদের বিনিয়োগকারীদের কাছে এটি পাঠায় অবশ্যই, সবাই পথ বরাবর কাটা লাগে, যা এক কারণ তারা এত জনপ্রিয় ছিল। এটি ব্যাংক এবং হেজ তহবিলের জন্য মূলত ঝুঁকিপূর্ণ ছিল
বিনিয়োগকারীদের ডিফল্ট সব ঝুঁকি নিয়েছে। তারা ঝুঁকি সম্পর্কে চিন্তিত ছিল না কারণ তারা বীমা ছিল, ক্রেডিট ডিফল্ট swaps বলা হয়। তারা কঠিন বীমা কোম্পানি দ্বারা বিক্রি হয়েছিল AIG পছন্দ এই বীমা ধন্যবাদ, বিনিয়োগকারীদের ডেরিভেটিভ আপ snapped সময়ের মধ্যে, সবাই তাদের মালিকানাধীন, পেনশন তহবিলের সহ, বড় ব্যাংক, হেজ তহবিল এবং এমনকি ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের বড় বড় মালিকদের কিছু ছিল Bear স্টার্নস, Citibank, এবং লেহম্যান ব্রাদার্স।
রিয়েল এস্টেট, এবং বীমা দ্বারা সমর্থিত একটি ডেরিভেটিভ সমন্বয়, একটি খুব লাভজনক আঘাত ছিল! যাইহোক, এটি সিকিউরিটিজ ফিরে আরও এবং আরো বন্ধকীগুলির প্রয়োজন। এই বন্ধকীগুলির চাহিদা বাড়িয়েছে এই চাহিদা পূরণের জন্য, ব্যাংক এবং বন্ধকী দালালদের শুধুমাত্র সম্পর্কে কাউকে হোম ঋণ দেওয়া। ব্যাংকগুলি সাবপ্রাইম বন্ধকগুলি অফার করে কারণ তারা ডেরাইভেটিভস থেকে এত টাকা দিয়েছিল, ঋণ নয়।
২001 সালের মন্দা (মার্চ-নভেম্বর ২001) ধন্যবাদ ব্যাংক সত্যিই এই নতুন পণ্য প্রয়োজন। ডিসেম্বর মাসে, ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যান মন্দা মোকাবেলায় ফেড তহবিলের তহবিল 1.75 শতাংশ হারায় এবং আবার নভেম্বর ২001 থেকে 1.24 শতাংশ। এই স্থায়ী-রেট বন্ধকী নেভিগেশন সুদের হার হ্রাস। পেমেন্টগুলি সস্তা ছিল কারণ তাদের সুদের হার স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি বিল উৎপাদনের উপর ভিত্তি করে ছিল, যা ফেড তহবিলের উপর ভিত্তি করে করা হয়েছিল। প্রচলিত বন্ধকগুলি সামর্থ্য না করতে পারে এমন অনেক বাড়িওয়ালা এই সুদ-ঋণের জন্য অনুমোদিত হতে পেরে আনন্দিত ছিলেন। অনেকে বুঝতে পারছেন না যে 3-5 বছরের মধ্যে সুদ রিসেট বা পরিশোধিত তহবিলের হার যখন বেড়েছে তখন তাদের অর্থপ্রদান বেড়ে যাবে।
ফলস্বরূপ, 2001 সাল থেকে ২006 সালের মধ্যে সব বন্ধকীর 10 শতাংশ থেকে ২0 শতাংশ পর্যন্ত সাবপ্রাইম বন্ধকীর শতাংশ দ্বিগুণ হয়ে যায়। ২007 সাল নাগাদ এটি $ 1.3 ট্রিলিয়ান শিল্পে পরিণত হয়েছিল। বন্ধকী সমর্থিত সিকিউরিটিজ এবং সেকেন্ডারি মার্কেট নির্মাণের ফলে আমাদেরকে 2001 সালের মন্দা থেকে বেরিয়ে আসতে হয়েছিল।
এটি 2005 সালে রিয়েল এস্টেটে একটি সম্পদ বুদ্বুদ তৈরি করেছে। বন্ধকীগুলির জন্য চাহিদা হাউজিং জন্য দাবি ঘটেছে, যা হোমbuilders সাথে দেখা করার চেষ্টা যেমন সস্তা ঋণ দিয়ে, অনেক মানুষ বাড়ি কিনেছে, তাদের বাস করতে বা এমনকি ভাড়াও দেয় না, কিন্ত দামগুলি বিক্রি করার মতো বিনিয়োগ যেমন বাড়ছে তেমনি বাড়ছে। (উত্স: "বন্ধক মেস স্প্রেডস," বিজনেস, মার্চ 7, ২007)