মূল্যনির্ধারণ এবং সূত্র বিনিয়োগ থেকে কিভাবে বাজারের সময়কাল পৃথক
বাজারের সময় কি?
উত্তরটি খুঁজে বের করার জন্য, আপনাকে অবশ্যই বুঝতে হবে যে প্রায় সব ক্ষেত্রেই কোনও ব্যক্তি বা প্রতিষ্ঠান কোন সম্পদ অর্জন করতে ব্যবহার করতে পারে, এটি স্টক , বন্ড , মিউচুয়াল ফান্ড , রিয়েল এস্টেট , ব্যক্তিগত ব্যবসা বা বুদ্ধিজীবী হতে পারে। সম্পত্তি। আসুন এখানে তাদের উপর প্রসারিত যাক।
- মূল্যনির্ধারণ: যখন একটি মূল্যনির্ধারণ পদ্ধতি ব্যবহার করা হয়, তখন একটি ব্যক্তি "কৌশলগত মান" নামে পরিচিত যা পৌঁছানোর জন্য অন্যান্য কৌশলগুলির মধ্যে ছাড় নগদ প্রবাহের নেট বর্তমান মূল্য পরীক্ষা করে। এটি প্রশ্নের উত্তর দেয়, "যদি আমি এই সম্পত্তির মালিক হই, তবে আজকের দিন পর্যন্ত" এক বিখ্যাত বিনিয়োগকারী কয়েন হিসাবে, এবং [x]% প্রতি বছরে রিটার্ণ হার চেয়েছিলেন, আমি কতটা উপকৃত হব? রিটার্ন আমার প্রয়োজনীয় হার উৎপাদনের উচ্চ সম্ভাবনা? " এটি এক দশক ধরে অ্যাকাউন্টিং, অর্থসংস্থান এবং ব্যবহারিক অভিজ্ঞতা প্রয়োগ করে এই পদ্ধতিটি সম্পূর্ণরূপে গ্রহণ করতে সক্ষম হতে পারে, কারণ এটি টুকরো একসঙ্গে একত্রিত করে এবং সিকিউরিটি যেমন সেগুলি বেসরকারী সংস্থার মতো সিকিউরিটিগুলির সাথে চিকিত্সা করার জন্য জরুরী; উদাহরণস্বরূপ, নেট উপার্জনগুলি "উচ্চ গুণমান" বা নগদ প্রবাহকে নির্দেশ করে এমন একটি অসমৃষ্ট সংখ্যার থেকে উপড়ে ফেলা হয় যা কিনা সত্যিকারের, বা অবাধে নয়, যেহেতু কেউ হয়তো আশা করতে পারে। কোন ফাসাদ বা ফ্যাসি আসে এবং যান কোন ব্যাপার না, পরিশেষে, বাস্তবতা জয় এবং মূল্যায়ন, মাধ্যাকর্ষণ মত, তার প্রভাব exerts। মূল্যনির্ধারণ যথাযথভাবে যে: বাস্তবতা যা অন্য সবকিছুই নির্ভর করে তা কত মানুষ বা প্রতিষ্ঠান তা উপেক্ষা করতে চায়। এটি সর্বদা শেষে জিতেছে।
- সূত্র বা নিয়মানুবর্তী অধিগ্রহণ: মানুষ যখন মূল্যনির্ধারণের সুবিধা গ্রহণ করতে জানে না বা যখন এটির প্রয়োজন হয় তখন তাদের কোন আগ্রহ থাকে না, তবে তারা পোর্টফোলিও নির্মাণের একটি সূত্র বা পদ্ধতিগত পদ্ধতি হিসাবে পরিচিত হয়। মূলত, একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ বা নগদ প্রবাহের একটি সেট শতাংশ বাজারে বা সম্পদের স্তরের নির্বিশেষে সম্পদের নিয়মিত অর্জন করতে ব্যবহৃত হয়, উচ্চ ও নিম্নবর্গের কয়েক দশক ধরে একে অপরকে সামঞ্জস্যপূর্ণ করবে আশা করে। ডলারের মূল্য যেমন 401 (k) এর মাধ্যমে বেতন কমাতে হয় এমন প্রযুক্তিগুলি বাস্তব-বিশ্বের উদাহরণ। সরাসরি স্টক ক্রয় পরিকল্পনা এবং লভ্যাংশ পুনর্নির্মাণ পরিকল্পনা সুবিধা গ্রহণ অন্য একটি উদাহরণ; নিয়মিতভাবে আপনার চেক বা সঞ্চয় অ্যাকাউন্ট থেকে টাকা গ্রহণ ব্যবসার যে আপনি দীর্ঘমেয়াদী জন্য রাখা চাই মালিকানা অর্জন টাকা।
- বাজার সময়সীমা : বাজারের সময় অনুযায়ী, পোর্টফোলিও ম্যানেজার বা বিনিয়োগকারী ধারণা করছেন যে মূল্য (বরং উভয় অস্থায়ীভাবে বিঘ্নিত হতে পারে, কখনও কখনও দীর্ঘ সময়ের জন্য বর্ধিত সময়ের জন্য) দাম বাড়ে বা হ্রাস। তিনি মূল্যায়ন পদ্ধতিতে অন্তর্নিহিত নগদ প্রবাহ ও অন্যান্য প্রাসঙ্গিক ভেরিয়েবলের উপর ভিত্তি করে বরং অন্য লোকেদের কী করবেন তা ভবিষ্যদ্বাণী করে তিনি লাভ করতে চান। মার্কেট টাইমিংটি প্রায়ই লিভারেজের সাথে মিলিত হতে পারে, ঋণের অর্থ যেমন মার্জিন ঋণ বা স্টক অপশন যেমন কলগুলির ক্রয় সাইডের মতো। বাজারের সময়সীমার প্রাথমিক আপিল হল যে কোনও সাফল্যের সাথে এটি নিয়মিতভাবে সম্পন্ন করার অসম্ভবতা সত্ত্বেও, এক বা দুইটি সঠিক কলগুলি, যথেষ্ট ঝুঁকির সাথে মিলিত হতে পারে, অন্য দশের মধ্যে বহু দশক ধরে অর্থনৈতিক স্বাধীনতা অর্জনের পরিবর্তে সমৃদ্ধ সমৃদ্ধি অর্জন করতে পারে দৃষ্টিভঙ্গি প্রয়োজন হতে পারে। যে বাহ্যিক কল প্রতিপালন অগণিত প্রত্যাশা এবং স্বপ্ন ত্রুটি, ফটকা, এবং অধৈর্য পাথর উপর দাহ করা হচ্ছে ফলে।
মূল্যায়ন, সূত্র বা নিয়মানুযায়ী অধিগ্রহণ এবং বাজারের সময়সীমার মধ্যে পার্থক্য বোঝার জন্য, আসুন একটি মহান ঐতিহাসিক ঘটনা অধ্যয়নে ফিরে যেতে: 1990 এর স্টক মার্কেটের উন্নতি।
২000 সালের মার্চে প্রায় চারশ 'কোটি টাকায় বিক্রি হয়েছিল, বাজারের অংশে ইকুইটি মূল্যনির্ধারণ সত্যিই উন্মাদ হয়ে গিয়েছিল। লভ্যাংশের কারণে ঐতিহাসিক হারে হ্রাস করার সামান্য সুযোগ ছিল ওয়াল-মার্টের মতো বিশাল নীল-চিপ স্টকগুলিতে উপার্জন, এটি 5.49% যা লম্বা মেয়াদী ট্রেজারি বন্ড ধারণ করতে পারে তুলনায় 2.54% কম। আরেকটি উপায়ের কথা উল্লেখ করে, বাজারের দক্ষতাটি সম্পূর্ণভাবে ভেঙে গিয়েছিল, যা আপনি দেশটির বৃহত্তম খুচরা বিক্রেতা হিসেবে নিজের নিরাপত্তায় নিরাপদ জায়গায় আপনার টাকা পার্কিং করে প্রায় দ্বিগুণ ফেরত পেতে পারেন। কিভাবে বিভিন্ন ধরনের বিনিয়োগকারী এই ধরণের জিনিস অভিপ্রায় করবে?
- মূল্যনির্ধারণ চালিত বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওর একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশকে ইক্যুইটি থেকে অন্য সম্পত্তিকে পুনর্বিন্যস্ত করে, আর এই উন্মাদনাকে আর কোনও ভাবে মোকাবেলা করতে অনিচ্ছুক। প্রিন্সটন-শিক্ষিত অর্থনীতিবিদ, যিনি প্রিন্সটন-শিক্ষিত অর্থনীতিবিদ, যিনি সশস্ত্র বাহিনী গড়ে তোলেন এবং 1970-এর দশকে প্রথম এস এন্ড পি 500 তহবিলের পুনঃপ্রবর্তন করার পর ইন্ডিয়ান ফান্ডের তহবিল গঠন করেন, তিনি তাঁর ব্যক্তিগত শুল্কের একাধিক শাখাটি মুখ্যপুত্রের হাতে তুলে দেন এবং বন্ডগুলির মধ্যে স্থানান্তরিত করেন, যেখানে উৎপাদনের তিনি আরও বেশি আকর্ষণীয় ছিলেন যে তিনি স্টকগুলির মূল্যায়নের মাত্রাটিকে আর যাচাই করতে পারতেন না। ওয়ারেন বাফেট তার হোল্ডিং কোম্পানি , বার্কশায়ার হাটওয়ে, একটি জেনারেল রি নামে পরিচিত একটি বৃহৎ বীমা গ্রুপের সাথে একত্রীভূত হয়েছিলেন, যা দৃঢ়ভাবে স্থির আয়ের সিকিউরিটিজগুলির পক্ষে স্টক-টা-বন্ডের শুল্কের পরিবর্তনকে প্রভাবিত করেছিল এবং তাকে বজায় রাখার অনুমতি দিয়েছিল কোকা-কোলা, জিলেট এবং দ্য ওয়াশিংটন পোষ্টের প্রশংসা পেলেন দেরী ট্যাক্স দায় । হোয়টারন বিজনেস স্কুলে ড। জেরেমি সিগেল প্রধান খবরের শিরোনাম লিখেছেন যে মূল্যনির্ধারণের মাত্রা সত্য থেকে সম্পূর্ণরূপে অচেতন হয়ে পড়েছে; যে এটি ছিল একটি গাণিতিক নিশ্চিত ব্যবসার মূল্য হতে পারে না বিনিয়োগকারীদের কোন যুক্তিসঙ্গত কর্পোরেট উপার্জন অভিক্ষেপের উপর ভিত্তি করে প্রদান করা হয়।
- সূত্র বা পদ্ধতিগত বিনিয়োগকারীরা যা যা করছিল তা অব্যাহত রেখেছিল, ক্রয়ের সময় থেকে যে মূল্যের মূল্য হ্রাস পেয়েছিল, সেগুলি এক দশকের বেশি সময় ধরে তাদের মূল্যবোধকে পুড়িয়ে ফেলার চেষ্টা করেছিল কিন্ত প্রকৃতপক্ষে এটি স্টক মূল্যে যে পর্যাপ্ত ড্রপ 2000 এবং 2002 যখন চাকার ইন্টারনেট বুদ্বুদ থেকে এসেছিল। এটি মূলত একটি গড় মূল্যের প্রভাব ছিল যাতে সামগ্রিক অভিজ্ঞতা এখনও কিছুটা সন্তোষজনক হয়।
- বাজার টাইমার কি ঘটতে যাচ্ছে সম্পর্কে তাদের ব্যক্তিগত হাইপোথিসিস উপর ভিত্তি করে কোনো এবং সমস্ত নির্দেশাবলী মধ্যে betts স্থাপন। কিছুটা দেউলিয়া হয়ে গিয়েছিল কারণ বিনিয়োগকারীরা উপলব্ধ ছিল যে কোন মূল্যনির্ধারণ ভিত্তি ছিল না যার উপর তারা যে সমস্ত ইক্যুইট অর্জন করেছিল তা বিশ্রাম করতে পারে, যার ফলে 90%, 95% এবং কিছু ক্ষেত্রে 100% কর হ্রাস অফসেটের আগে। কিছু ধনী ছিল, সঠিকভাবে পতনের সময় পূর্বাভাস দিয়ে পুরো জগাখিচুড়ি shorting। কিছু এমনকি এমনকি ভেঙ্গে প্রাতিষ্ঠানিক সম্পত্তির ব্যবস্থাপনা সংস্থা এবং তহবিলের যে বেশিরভাগ প্রযুক্তিভিত্তিক কোম্পানির ট্রেডিংয়ের ক্ষেত্রে বিশেষত্ব ছিল তা অস্তিত্বের সাথে একীভূত করা হয়েছিল বা ব্যবসা থেকে বেরিয়ে এসে পরে বিনিয়োগকারীরা তাদের ভয়াবহ জীবনচক্র ক্ষতিগ্রস্তদের পরিত্যাগ করে ফেলেছে।
বিনিয়োগকারীরা কখনও বাজার মূল্যের সাথে মূল্যনির্ধারণের সিদ্ধান্তকে বিভ্রান্ত করে
সূত্র বা পদ্ধতিগত বিনিয়োগকারী যারা অভিজ্ঞ নয় এবং পোর্টফোলিও পরিচালনার প্রাথমিক মূলসূত্রের তুলনায় আরো বেশি কিছু বোঝেন না, তারা বাজারের সময়ের সাথে মূল্যনির্ধারণ-চালিত পন্থাগুলিকে বিভ্রান্ত করে তোলেন যদিও দুইজনের মধ্যে সাধারণের মধ্যে প্রায় কিছুই নেই। আপনি বলছেন যে মুহুর্তে, "আমি এখানে [সন্নিবেশ সম্পদে] মালিকানা কিনতে যাচ্ছি কারণ আমি মনে করি এটি অভ্যন্তরীণ মূল্যের তুলনায় সস্তা এবং পরবর্তী কয়েক দশক ধরে এটি একটি বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিওর অংশ হিসাবে ধরে রাখার পরিকল্পনা", তারা চিত্কার করে , "মার্কেট টাইমিং!" শুনুন বন্ধ কারণ যে যাই হোক না কেন তাদের মুখ থেকে যে মুখ থেকে আসে আউট সম্ভবত অর্থহীন হয়।
একটি বাস্তব বিশ্বের চিত্রণ সাহায্য করতে পারে। ভানগার্ডের জন বগল বাজারের সময়গুলিতে জড়িত ছিল না যখন তিনি ডট কম বুবলের সময় বন্ডের রিটার্নের বিপরীতে স্টকগুলির দিকে তাকান এবং সিদ্ধান্ত নিয়েছিলেন যে বিনিয়োগকারীরা একবারের-মধ্যে-একটি জীবনকালের mispricing ইভেন্টের সম্মুখীন হয়েছিল। তিনি যখন তার বন্ধন উপাদানটি ২5% বা তার কমিয়ে নিয়েছিলেন তখন তিনি অযৌক্তিক বা অনুমানমূলক ছিলেন না, যেমনটি তিনি এক সময়ে মর্নিংস্টার সম্মেলনকে জানান। তিনি মন্তব্য করেছেন এবং তার ব্যক্তিগত সম্পত্তির শ্রেণির এক্সপোজার সুইচ করার সময় স্টকগুলি এক মাসের বা এমনকি এক বছরেরও বেশি হতে হবে কিনা তার কোনও ধারণা ছিল না। তিনি কেবল জানতেন যে, মূল্যনির্ধারণের মাত্রা টেকসই ছিল না এবং বুদ্ধিমান আচরণের একটি বেপরোয়া পরিত্যক্তিকে প্রতিনিধিত্ব করেছিল। স্টক মার্কেট সিজেল (স্টক মূল্য) এর বেশীর জন্য কোন অন্তর্নিহিত মাংস (আয়ের এবং সম্পদ) নেই।
একটি মূল্যায়ন পদ্ধতি এবং একটি বাজার সময়জ্ঞান পদ্ধতির মধ্যে পার্থক্য করার সর্বোত্তম উপায় হল জিজ্ঞাসা করা: "কেন এটা করা হচ্ছে?" উত্তর যদি কারণ একটি সম্পদ বা তার নগদ প্রবাহ এবং সম্পদ আকর্ষণীয় আপেক্ষিক নয়, এটি মূল্যনির্ধারণ। যদি এটি একটি ভয় বা আশার কারণে হয় যে সম্পদ অন্য কোনও কারণে মূল্য বৃদ্ধি / হ্রাস পাবে - macroeconomic, রাজনৈতিক, মানসিক - এটি বাজারের সময়।