নভেম্বর 2006 সালে, প্রথম নেতৃস্থানীয় সূচক প্রকাশ সমস্যা। বাণিজ্য বিভাগ রিপোর্ট করেছে যে নতুন বাড়িতে পারমিট এক বছরে ২8 শতাংশ কমেছে। এর অর্থ এই নয় যে পরবর্তী 9 মাসের জন্য নতুন হোম বিক্রয় হ্রাস পাবে। কিন্তু কেউ বিশ্বাস করতে পারে যে হাউজিংয়ের দাম কমে যাবে।
গ্রেট ডিপ্রেশন থেকে এটি ঘটেনি।
ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ড আশাবাদী হয়ে ওঠে। নভেম্বর বেইজ বইয়ের রিপোর্টে, ফেড বলেছিলেন যে অর্থনীতি তার ঘাটতি থেকে বাসস্থান টানা যথেষ্ট শক্তিশালী ছিল। এটা দৃঢ় কর্মসংস্থান, কম মুদ্রাস্ফীতি এবং ভোক্তা খরচ বৃদ্ধি দিকে নির্দেশিত।
2006 সালে, ফেড অর্থনৈতিক দুর্দশা দ্বিতীয় স্পষ্ট স্বাক্ষর উপেক্ষা। যে মার্কিন Treasurys জন্য বিপরীত ফলন বক্ররেখা ছিল। একটি উল্টাপাল্ট ফলন কার্ভ হয় যখন স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি নোট উত্পাদনের দীর্ঘমেয়াদী উত্পাদন বেশী। নিয়মিত স্বল্প মেয়াদী ফলন কম। বিনিয়োগকারীদের আরো অর্থের জন্য তাদের টাকা জোরদার করার জন্য একটি উচ্চতর রিটার্ন প্রয়োজন। কিন্তু তারা একটি মন্দা থেকে সুরক্ষা জন্য একটি দীর্ঘমেয়াদী বন্ড বিনিয়োগ করবে। ২000, 1991 ও 1981 সালের রিস আয়ন আগে ফলন কার্ভটি উল্টানো হয়েছিল।
অর্থনীতিবিদরা এই চিহ্নটি উপেক্ষা করে কারণ আগের মন্দার তুলনায় সুদের হার কম ছিল। তাদের অধিকাংশই মনে করেন ফেড হ্রাসের হার হ্রাস একবার হাউজিং দাম বৃদ্ধি হবে।
তারা বিশ্বাস করে যে অর্থনীতি এখনও 2-3 শতাংশ বৃদ্ধি পাবে। এটা কারণ অর্থনীতি প্রচুর তরল বৃদ্ধি বৃদ্ধি জ্বালানী ছিল।
সংকটের বাস্তব কারণ
প্রকৃতপক্ষে, 2007 জিডিপি প্রবৃদ্ধি ২ শতাংশে এসেছিল। কিন্তু অর্থনীতিবিদরা উপমুখ্য মর্টগেজ বাজারের নিছক আকার উপলব্ধি করেন নি। এটি খারাপ ঘটনাগুলির একটি "নিখুঁত ঝড়" সৃষ্টি করেছে।
প্রথমত, ঋণগ্রহীতার ক্রেডিট-যোগ্যতা সম্পর্কে ব্যাংকগুলি চিন্তিত ছিল না। তারা সেকেন্ডারি বাজারে বন্ধকগুলিকে পুনর্বাসিত করে।
দ্বিতীয়, অনিয়ন্ত্রিত বন্ধকী দালালরা এমন ব্যক্তিদের ঋণ প্রদান করে, যারা যোগ্য নয়। তৃতীয়ত, বাড়ির মালিকরা কম মাসিক অর্থ প্রদানের জন্য সুদ-ঋণ গ্রহণ করেন। হিসাবে মর্টগেজ হার একটি উচ্চ স্তরে রিসেট, এই বাসগৃহ মালিকদের বন্ধকী পরিশোধ করতে পারে না। তারপর হাউজিং দাম হ্রাস এবং তারা একটি মুনাফা জন্য তাদের বাড়ি বিক্রি করতে পারে না। ফলস্বরূপ, তারা ডিফল্ট।
চতুর্থ, ব্যাংকগুলি বন্ধকী সমর্থিত সিকিউরিটিজগুলিতে বন্ধকগুলি পুনঃপ্রতিষ্ঠিত করেছে। নতুন সিকিউরিটিজ তৈরির জন্য তারা "কোয়ান্ট জকস" এর জন্য অত্যাধুনিক ভাড়াটে নিয়োগ করেছিল। "কোয়ান্টস" কম্পিউটার প্রোগ্রামগুলি লিখেছে যে এই এমবিএসগুলিকে আরও ঝুঁকিপূর্ণ ও নিম্ন-ঝুঁকির মধ্যে স্থানান্তরিত করেছে। উচ্চ ঝুঁকির মূলধনী উচ্চ সুদের হার দেওয়া, কিন্তু ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনা বেশি। নিম্ন ঝুঁকির বান্ডিলগুলি কম দেওয়া হয়। প্রোগ্রামগুলি এত জটিল ছিল যে প্রত্যেকটি প্যাকেজে কি কেউ বুঝতে পারেনি। সাবপ্রাইম বন্ধকগুলির প্রতিটি বান্ডেলের কতগুলি ধারণা ছিল তা তাদের কাছে ছিলনা।
সময় ভাল ছিল, এটি কোন ব্যাপার ছিল না। প্রত্যেকেরই উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ বস্তুগুলি কেনা হয়েছে কারণ তারা একটি উচ্চতর রিটার্ন দিয়েছে। হিসাবে হাউজিং বাজারে প্রত্যাখ্যাত, সবাই জানত যে পণ্য মূল্য হারানো হয়। যেহেতু কেউ তাদের বুঝতে পারছে না, এই ডেরাইভেটিভের পুনর্ব্যক্ত মূল্যটি স্পষ্ট নয়।
অন্তত কিন্তু অন্তত নয়, এই এমবিএসের বেশিরভাগ ক্রেতারা শুধু অন্যান্য ব্যাংক নয়। তারা পৃথক বিনিয়োগকারী , পেনশন তহবিল, এবং হেজ তহবিলগুলি যে অর্থনীতি জুড়ে ঝুঁকি ছড়িয়ে হেজ তহবিলের অর্থ গ্রহণ করার জন্য সমান্তরাল হিসাবে এই ডেরাইভেটিভস ব্যবহার করে। যে একটি বেল্ড বাজারে উচ্চতর রিটার্ন তৈরি, কিন্তু কোন পতনের প্রভাব বিবর্ধন। সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন হেজ তহবিলগুলিকে নিয়ন্ত্রণ করে নি, তাই কেউ জানত এটা কতটা চলছে।
ফেড হস্তক্ষেপ
মার্চ ২007 এ, ফেড বুঝতে পেরেছিল যে হেজ তহবিলের আবাসন ক্ষতি অর্থনীতি হুমকির সম্মুখীন হতে পারে। গ্রীষ্মকালে, ব্যাংক একে অপরকে ঋণ দেওয়ার জন্য অনিচ্ছুক হয়। তারা ভয়ে ভীত ছিল যে তারা বিনিময়ে খারাপ এমবিএস পাবে। ব্যাঙ্কাররা জানেন না তাদের বইগুলিতে কতটা খারাপ ঋণ ছিল। কেউ এটা স্বীকার করতে চেয়েছিলেন। যদি তারা করে, তাহলে তাদের ক্রেডিট রেটিং হ্রাস করা হবে।
তারপর, তাদের স্টক মূল্য পতন হবে, এবং তারা ব্যবসার মধ্যে থাকার জন্য আরো তহবিল বাড়াতে অক্ষম হবে। বাজারের নজরদারিগুলি কীভাবে খারাপ জিনিসগুলি বের করতে চেষ্টা করে, কেননা স্টক মার্কেট সারা গ্রীষ্মে দেখেছে।
আগস্ট পর্যন্ত, ফেড ঋণ ব্যাংক $ 75 বিলিয়ন ধার করা যাতে ক্রেডিট এত টানা হয়েছে। এটি ব্যাংকগুলিকে তাদের ক্ষতির কথা লিখতে এবং অর্থ প্রদানের কাজে ফিরে যাওয়ার জন্য যথেষ্ট পরিমাণ অর্থ লোপাট করতে চেয়েছিল। এর পরিবর্তে, প্রায় সবাইকে ব্যাংক বন্ধ করে দেয়।
নিম্নগামী সর্পিল চলছে। হিসাবে বন্ধকী বন্ধ কাটা ব্যাংক হিসাবে, হাউজিং দাম আরও হ্রাস। এটি আরো ঋণগ্রহীতাগুলিকে ডিফল্টে পরিণত করে, যা ব্যাংকগুলির বইগুলিতে খারাপ ঋণ বৃদ্ধি করে। যে ব্যাংকগুলি এমনকি কম উত্থাপিত
পরবর্তী আট মাস ধরে, ফেড 5.75 শতাংশ থেকে 2.0 শতাংশ সুদ হার কমে যায়। এটি নগদীকরণ পুনরুদ্ধারের জন্য ব্যাংকিং ব্যবস্থায় কোটি কোটি ডলারের পাম্প করে। কিন্তু ব্যাংকগুলি একে অপরকে বিশ্বাস করতে পারে না। ২007 সালের নভেম্বরে, মার্কিন ট্রেজারি সেক্রেটারি হেনরি পলসন সত্যিকারের পরিস্থিতি বুঝতে পেরেছিলেন। ব্যাংকগুলির একটি বিশ্বাসযোগ্যতা সমস্যা ছিল, নগদ সমস্যা নয়। তিনি একটি Superfund তৈরি। এটি খারাপ বন্ধকী কিনতে বেসরকারি খাতের ডলারে 75 বিলিয়ন ডলার ব্যবহার করেছে। তারা এমনকি ট্রেজারি দ্বারা নিশ্চিত ছিল। এই সময়, এটি খুব দেরী ছিল কারণ প্যানিক আর্থিক বাজারের gripped। এটা স্পষ্ট হয়ে ওঠে যে $ 75 বিলিয়ন যথেষ্ট হতে যাচ্ছে না
প্রতিরোধের একটি আউন্স
দুটি জিনিস সঙ্কট প্রতিরোধ করতে পারে। প্রথমটি বন্ধকী দালালের নিয়ন্ত্রক হবে, যারা খারাপ ঋণ দিয়েছিল, এবং হেজ তহবিলগুলি, যারা অত্যধিক লিভারেজ ব্যবহার করেছিল। দ্বিতীয়টি প্রথমে স্বীকৃতি লাভ করবে যে এটি একটি বিশ্বাসযোগ্যতা সমস্যা ছিল এবং সরকারকে খারাপ ঋণ কিনতে হবে।
কিন্তু কিছুটা হলেও, আর্থিক সংকটের ফলে আর্থিক বিকাশের ফলে মানুষের বুদ্ধিমত্তার অভাব ঘটেছিল। এমবিএস এবং ডেরাইভেটিভ মত নতুন পণ্য সম্ভাব্য প্রভাব, এমনকি যারা তাদের তৈরি যারা ডট জক দ্বারা বোঝা যায় না। নিয়ন্ত্রণ কিছু লিভারেজ হ্রাস দ্বারা মন্দা নরম হতে পারে। এটা নতুন আর্থিক পণ্য তৈরি প্রতিরোধ করা যায়নি পারে। কিছুটা হলেও, ভয় এবং লোভ সর্বদা বুদবুদ তৈরি করবে। উদ্ভাবনের সর্বদা একটি প্রভাব থাকবে যা সত্য না হওয়া পর্যন্ত সুস্পষ্ট হবে না।