কেন বিপরীত ফলন বাঁক এত অস্বাভাবিক? একটি স্বাভাবিক উত্পাদন বক্ররেখা, স্বল্পমেয়াদী বিল দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের তুলনায় কম উৎপন্ন করে।
যেহেতু বিনিয়োগকারীদের একটি নিম্ন রিটার্নের আশা যখন তাদের টাকা একটি সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য আবদ্ধ হয়। তারা একটি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের উপর আরো রিটার্ন দিতে একটি উচ্চ ফলন প্রয়োজন।
কি একটি ইনভার্টেড ফলন কার্ভ মানে
একটি বিপরীত প্রবৃদ্ধ কার্ভ মানে যে বিনিয়োগকারীদের অর্থনীতিতে খুব আত্মবিশ্বাস আছে। তারা একটি 10 বছরের ট্রেজারি নোট কিনতে পছন্দ করে এবং দশ বছরের জন্য তাদের অর্থের সাথে জড়িত থাকে যদিও তারা একটি নিম্ন ফলন পায়। যে কোন যৌক্তিক অর্থে তোলে। বিনিয়োগকারী সাধারণত একটি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের উপর একটি উচ্চ রিটার্ন প্রত্যাশা।
একটি বিপরীত প্রবৃদ্ধি বক্র অর্থ বিনিয়োগকারীদের বিশ্বাস করে যে তারা একটি স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি বিল কেনা যদি দীর্ঘমেয়াদী বন্ড সম্মুখের দিকে অধিক গ্রহণ করবে। যে কারণেই তারা ঘুরে দাঁড়াতে হবে এবং অন্য বিলায় যে অর্থ পুনর্বিন্যস্ত করতে হবে। যদি তারা বিশ্বাস করে যে একটি মন্দা আসছে, তারা আশা করছে যে পরের বছরের কোনও সময়ের মধ্যে স্বল্পমেয়াদি বিলগুলির দাম কমবে। যে কারণে ফেডারেল রিজার্ভ ফেডারেল তহবিলের হার কমিয়ে দেয় যখন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি কমে যায়
স্বল্প মেয়াদী ট্রেজারি বিল উত্পন্ন তহবিলের তহবিলের তহবিলের উপর নজর রাখে।
তাহলে কেন ফলন কার্ভ বিপরীত হয়? বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের দিকে ঝুঁকছেন, সেই বন্ডগুলির নিম্ন ফলন। যে কারণে তারা চাহিদা রয়েছে , তাই বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার জন্য তাদের উচ্চ ফলন দরকার হয় না। স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি বিলগুলির চাহিদা কমে যায়, তাই তাদের বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করার জন্য উচ্চ ফলন প্রদান করা প্রয়োজন।
অবশেষে, স্বল্প মেয়াদী বিলের উপর প্রযোজক দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলনের চেয়ে উচ্চতর বৃদ্ধি পায় এবং ফলন কার্ভ ইনভার্টস।
সাধারণ বৃদ্ধির সময়, 30-বছরের বন্ডের ফলন হবে তিন মাসের বিলের চেয়ে তিনগুণ বেশি। তবে, যদি বিনিয়োগকারী বিশ্বাস করে যে আগামী কয়েক বছরে অর্থনীতি গতিশীল হবে, এবং তারপর আবার 10 -২0 বছরে দ্রুতগতিতে উঠবে, তাহলে তারা যতক্ষণ পর্যন্ত তা খুব কম সময়েই পুনরায় বিনিয়োগ করতে চাইবে ততক্ষণ পর্যন্ত তারা তাদের অর্থের সাথে জড়িত করতে পছন্দ করবে। হার।
যখন ইনভার্টেড রিক্রুটিং কার্ভ শেষ হয়ে যায় একটি মন্দা
২000, 1991 এবং 1981 সালের মন্দার আগে ট্রেজারি প্রজেক্টের বক্ররেখা উল্টানো হয়েছিল। ২ বছর আগে ২008 সালের আর্থিক সংকটের ফলন পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছিল। ২00২ সালের ২২ ডিসেম্বর প্রথম বিপর্যয় ঘটেছে। ফেড, হাউজিং মার্কেটে সম্পদের বুদ্বুদ সম্পর্কে চিন্তিত, ২004 সালের জুনের পর থেকে ফান্ডেড তহবিলের তহবিল বৃদ্ধিতে ছিল। ডিসেম্বর মাসে এটি ছিল 4.25 শতাংশ।
যে দুই বছর ট্রেজারি বিল ফলন প্রবর্তিত 4.40 শতাংশ। কিন্তু সাত বছর ট্রেজারি নোটের ফলন দ্রুত বেড়ে যায় নি, মাত্র 4.39 শতাংশ হারে। এর মানে হল যে বিনিয়োগকারীরা দুই বছরের তুলনায় সাত বছরের জন্য তাদের অর্থ ঋণ দেওয়ার জন্য একটি নিম্ন রিটার্ন গ্রহণ করতে ইচ্ছুক ছিলেন। যে প্রথম উল্টোটা ছিল।
ডিসেম্বর 30 দ্বারা, অসঙ্গতি খারাপ ছিল।
দুই বছর ট্রেজারি বিল ফিরে 4.41 শতাংশ, কিন্তু সাত বছরের নোট উপার্জনের 4.36 শতাংশ হ্রাস। 10 বছরের ট্রেজারি নোটের ফলন দুই বছরের বিলের ফলন নীচে, 4.39 শতাংশে নেমে এসেছে।
একটি মাস পরে (31 জানুয়ারী, ২006), ফেড ফেড তহবিলের উত্থাপিত হয়েছিল। দুই বছরের বিল উত্স বেড়ে 4.54 শতাংশ। কিন্তু এটি ছিল সাত বছরের তুলনায় 4.49 শতাংশ বেশি। যাইহোক, ফেড রক্ষণের হার, জুন 2006 সালে 5.25 শতাংশ আঘাত। বিশদ বিবরণের জন্য, দেখুন ফেড ফান্ড রেট ইতিহাস
২006 সালের 17 ই জুলাই, 10-বছরের নোটে 5.07 শতাংশ, তিন মাসের ব্যাসের চেয়ে 5.11 শতাংশ কম হওয়ায় বিপর্যয় আরও খারাপ হয়ে যায়। এই দেখায় যে বিনিয়োগকারী ফেড ভুল দিক নেতৃত্বে ছিল চিন্তা। আরো জন্য, দেখুন সাবফ্রীম বন্ধক সংকট: প্রভাব এবং সময়রেখা
| তারিখ | ফেড তহবিল | 3-মো | 2-বছর | 7-বছর | 10 বছর |
|---|---|---|---|---|---|
| ডিসেম্বর 22, ২005 | 4.25 | 3.98 | 4.40 | 4.39 | 4,44 |
| ডিসেম্বর 30, ২005 | 4.25 | 4.09 | 4.41 | 4.36 | 4.39 |
| জানু। 31, ২006 | 4.50 | 4.47 | 4.54 | 4.49 | 4.53 |
| জুলাই 17, ২006 | 5.25 | 5,11 | 5,12 | 5.04 | 5.07 |
দুর্ভাগ্যবশত, ফেড সতর্কতা উপেক্ষা করে তারা মনে করেছিল যে যতদিন দীর্ঘমেয়াদী ফলন হ্রাস পাবে ততদিন মন্দাবস্থা রোধ করতে অর্থনীতিতে পর্যাপ্ত তরলতা সরবরাহ করবে। তারা ভুল ছিল.
জুন ২007 পর্যন্ত ফলন কার্ভ অব্যাহত ছিল। গ্রীষ্মকালে এটি উল্টাপাল্টা এবং সমতল ফলন বক্ররেখা মধ্যে ফিরে এবং পিছনে flopped। সেপ্টেম্বর ২007 পর্যন্ত, ফেড অবশেষে উদ্বিগ্ন হয়েছিল এটি ফেড ফান্ড হার 4.75 শতাংশ হারায়। এটি একটি 1/2 পয়েন্ট ছিল, যা একটি গুরুত্বপূর্ণ ড্রপ ছিল। ফেড বাজারে একটি আক্রমনাত্মক সংকেত পাঠাতে বোঝানো।
ফেড আরও দশ বার হারে অবধি অব্যাহত রেখেছিল ২008 সালের শেষ নাগাদ শূন্যে পৌঁছানো পর্যন্ত। ফলন বক্ররেখাটি আর উল্টে যায় না, তবে খুব দেরি হয়ে গিয়েছিল। গ্রেট ডিপ্রেশন থেকে অর্থনীতি খারাপ মন্দার মধ্যে প্রবেশ করেছে। কাটানোর সঠিক সময় সম্পর্কে আরও জানতে, চলতি ফেড ফান্ড রেট দেখুন বুদ্ধিমান শব্দ - একটি উল্টাপুরের ফলন বক্ররেখা উপেক্ষা করবেন না।