সম্পদ মূল্য এবং সুদের হার মধ্যে সম্পর্ক বোঝা
এই সব যদি আপনি চমত্কার মনে হতে পারে, যদি আপনি যথেষ্ট হোল্ডিং উপর বসা যথেষ্ট সুদ হার হ্রাস, আপনি শীর্ষে সব পথ গম্ভীর গর্জন অভিজ্ঞতা, যার ফলে আপনার নেট মূল্য প্রতিটি পাশ দিয়ে বছরের চেয়ে উচ্চ এবং উচ্চ হত্তয়া সত্য সত্বেও নেট মূল্য বৃদ্ধির হার প্যাসিভ আয় বৃদ্ধি হার outpacing, যা প্রকৃতপক্ষে গণনা করা হয় । দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারী এবং / অথবা অনেক সম্পদ ছাড়াই যারা এই সঞ্চয়গুলি শুরু করতে চান, তাদের পক্ষে এত বড় না, যা প্রায়শই উচ্চ মাধ্যমিক বা উচ্চ মাধ্যমিকের যুবককে অন্তর্ভুক্ত করে, প্রথমবারের মতো কর্মশক্তিতে প্রবেশ করে।
আপনি অর্থ বা ব্যবসায় মূল্যনির্ধারণের সাথে পরিচিত না থাকলে এটি অদ্ভুত বলে মনে হতে পারে তবে আপনি যদি বন্ধ এবং এটি সম্পর্কে চিন্তা করেন তবে এটি অনেক অনুভূতি তৈরি করে। যখন আপনি কোনও বিনিয়োগ কিনেছেন, তখন আপনি কি সত্যিই ক্রয় করছেন ভবিষ্যত নগদ প্রবাহ; মুনাফা বা বিক্রয় আয়, সময়, ঝুঁকি, মুদ্রাস্ফীতি এবং করের জন্য সামঞ্জস্যপূর্ণ , আপনি বিশ্বাস করেন যে বর্তমান সময়ে আপনার ক্রয় ক্ষমতা গ্রহণ না করার জন্য আপনাকে ক্ষতিপূরণ দিতে একটি যৌগিক বার্ষিক বৃদ্ধির হার হিসেবে প্রকাশ করা একটি পর্যাপ্ত রিটার্ন প্রদান করতে যাচ্ছে; দ্রব্য, যা গাড়ি, বাড়িগুলি, অবকাশ, উপহার, একটি নতুন পোশাক, ল্যান্ডস্কেপ, চমৎকার রেস্টুরেন্টে ডিনার বা অন্য কোনটি আপনার জীবনের সুখ বা আনন্দের অনুভূতি নিয়ে আসে এমন জিনিসগুলির উপর এটি ব্যয় করছে যা সত্যিই গুরুত্বপূর্ণ: পরিবার, বন্ধু, আপনার সময় স্বাধীনতা, এবং ভাল স্বাস্থ্য।
যখন কম সুদের হারের কারণে সম্পদের দাম বেশি হয়, তখন এর মানে হল যে আপনি বিনিয়োগের জন্য কয়টি ডলার কিনেছেন, তার জন্য লভ্যাংশ, সুদ, ভাড়া , বা অন্য আয় (উভয় সরাসরি বা নজরদারি ) কোম্পানির ক্ষেত্রে উপার্জনের জন্য উপার্জন রাখে বৃদ্ধি বরং শেয়ারহোল্ডারদের তাদের পরিশোধ আউট )।
প্রকৃতপক্ষে, যুক্তিসঙ্গত দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারী একটি স্টক মার্কেটের লভ্যাংশের প্রবৃদ্ধিতে 2x বা 3x এর বেশি সাধারণ ট্রেজারি বন্ড ফলন বা রিয়েল এস্টেট মার্কেট যা 5x বা 10x স্বাভাবিক ট্রেজারি বন্ড রিজার্ভ প্রদান করতে পারে। ব্যালেন্স শীটের মানদণ্ডে তারা যা হারিয়েছে, তার জন্য তারা কাগজের উপর দরিদ্রতা দেখায়, তারা অতিরিক্ত মাসিক আয় লাভ করে, তাদের আরও বেশি অর্জন করতে দেয়; অর্থনৈতিক বাস্তবতা একটি মামলা অ্যাকাউন্টিং চেহারা হারানোর।
এখনও, এমনকি যদি আপনি এই সব জানি, আপনি আশ্চর্য হতে পারে কেন সুদের হার বৃদ্ধি পরে কেন সম্পদ মূল্যের হ্রাস পতনের পিছনে কি? এটি একটি চমত্কার প্রশ্ন যদিও আমরা আরও জটিল ছিলাম তবুও আমরা মেকানিক্সের মধ্যে ছড়িয়ে পড়তে চেয়েছিলাম, ব্যাপারটির হৃদয়ে, এটি বেশিরভাগই দুটি বিষয় নিয়ে আসে।
1. সম্পদ মূল্য হ্রাস যখন সুদের হার উত্থাপিত কারণ "ঝুঁকি মুক্ত" হারের সুযোগ খরচ আরো আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে
তারা এটা বুঝতে বা না করে, অধিকাংশ লোক তাদের স্টক, বন্ড বা রিয়েল এস্টেটে সম্ভাব্য বিনিয়োগে নিরাপদ সম্পদে অর্থ পাচারের থেকে কীভাবে আয় করতে পারে তা তুলতে পারে তা তুলনা করার জন্য যথেষ্ট সাধারণ জ্ঞান রয়েছে। ছোট বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি প্রায়ই একটি FDIC বীমা সংরক্ষিত অ্যাকাউন্ট, অ্যাকাউন্ট চেক, অর্থ বাজার অ্যাকাউন্ট , বা অর্থ বাজারের মিউচুয়াল ফান্ডে প্রদেয় সুদের হার।
বৃহত্তর বিনিয়োগকারীদের জন্য, ব্যবসায় এবং প্রতিষ্ঠানগুলি, এটি মার্কিন ট্রেজারি বিল, বন্ড এবং নোটগুলিতে তথাকথিত "ঝুঁকির-মুক্ত" হার, যা যুক্তরাষ্ট্র সরকারের সম্পূর্ণ ট্যাক্স ক্ষমতা দ্বারা সমর্থিত।
যদি "নিরাপদ" হার বৃদ্ধি হয়, আপনি এবং অন্যান্য বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী, আপনার অর্থের সাথে অংশে উচ্চতর রিটার্ন দাবি করতে যাচ্ছে; ব্যবসার বা অ্যাপার্টমেন্ট ভবন মালিক ঝুঁকি নিতে। এটি শুধুমাত্র প্রাকৃতিক। যখন আপনি ফিরে বসতে পারেন, সুদ সংগ্রহ করতে পারেন এবং আপনার শেষের (নামমাত্র) প্রিন্সিপালের মূল্য ভবিষ্যতে কোন কোন সময়ে ফিরে পেতে পারেন, তখন কেন নিজেকে হারাতে বা অস্থিতিশীলতার মুখোমুখি হতে হয়? পড়ার কোনও বার্ষিক প্রতিবেদন নেই, 10-কে পড়তে হয় না, প্রতিযোগিতার কোন প্রক্সি বিবৃতি নেই।
একটি বাস্তব উদাহরণ সাহায্য করতে পারে।
কল্পনা করুন 10-বছরের ট্রেজারি বন্ড একটি 2.4% প্রাক ট্যাক্স রিজার্ভ প্রস্তাব। আপনি একটি স্টক খুঁজছেন যা $ 100.00 প্রতি শেয়ারের জন্য বিক্রি করে এবং $ 4.00 এর প্রতি শেয়ার প্রতি আয় কমিয়েছে।
যে $ 4.00, $ 2.00 একটি নগদ লভ্যাংশ হিসাবে আউট দেওয়া হয়। এটি 4.00% এর একটি উপার্জন ফলন এবং 2.00% একটি লভ্যাংশ উৎপাদনের ফলাফল।
এখন, কল্পনা করুন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বৃদ্ধি করে 10-বছর ট্রেজারি 5% প্রাক ট্যাক্স উপার্জনের শেষ পর্যন্ত। অন্য সব সমান (এবং এটি কখনোই হয় না, কিন্তু একাডেমিক স্বচ্ছতার জন্য, আমরা মুহূর্তের জন্য এইরকম অনুমান করব), বিনিয়োগকারী স্টকটির মালিকানা একই প্রিমিয়াম দাবি করতে পারে। যে, হার বৃদ্ধির আগে, বিনিয়োগকারীদের অতিরিক্ত রিটার্নে 1.6% বিনিময়ে শেয়ার কিনতে ইচ্ছুক ছিল (4.00% আয়ের ফলন এবং 2.40% ট্রেজারি ফলন মধ্যে পার্থক্য)। যখন ট্রেজারি রিজার্ভ 5.00% বৃদ্ধি পায়, একই সম্পর্কটি যদি থাকে, তাহলে তারা 6.60% এর একটি উপার্জন ফলন দাবি করবে, যা 3.30% এর একটি লভ্যাংশের ফলনে অনুবাদ করে। অজানা অন্যান্য ভেরিয়েবল যেমন, মূলধন কাঠামো (এক মুহুর্তের মধ্যে আরও বেশি) এর মূল্যের পরিবর্তনগুলি, স্টকটি একমাত্র উপায় যা লাভ এবং লভ্যাংশের স্তরের সরবরাহ করতে পারে $ 100.00 প্রতি শেয়ার থেকে $ 60.60 প্রতি শেয়ার হ্রাস, এক পতন প্রায় 40.00%
এই সুশৃঙ্খল বিনিয়োগকারী জন্য সব সময়ে সমস্যাযুক্ত নয়, অবশ্যই, দেওয়া, যে মুদ্রাস্ফীতির দর benign। যদি কিছু হয় তবে এটি একটি মহান উন্নয়ন কারণ তাদের নিয়মিত ডলারের মূল্যের গড় মূল্যায়ন , লভ্যাংশ পুনর্বিন্যস্ত করা এবং পেচেকগুলি বা আয়ের অন্যান্য উৎস থেকে বিনিয়োগ করা নতুন পুঁজি পুঁজি এখন আরও বেশি উপার্জন, বেশি লভ্যাংশ, আরও সুদ, আগের মূল্যের তুলনায় আরো বেশি ভাড়া নেওয়া হয়। কোম্পানিগুলি শেয়ার পুনঃক্রয় প্রোগ্রামগুলি থেকে উচ্চতর রিটার্ন তৈরি করতে পারে সেই হিসাবে তারাও উপকৃত হয়।
2. সম্পদের মূল্য হ'ল যখন সুদের হার বেড়ে যায় কারণ ব্যবসায় এবং রিয়েল এস্টেট জন্য রাজধানী পরিবর্তন খরচ, উপার্জন মধ্যে কাটা
একটি দ্বিতীয় কারণ যখন সুদের হার বাড়ানো হয় তখন মূল্যের মূল্য কমে যায়, এটি আয়ের বিবৃতিতে প্রদত্ত নেট আয়ের স্তরকে গভীরভাবে প্রভাবিত করতে পারে। যখন একটি ব্যবসার টাকা ধার করে, এটি ব্যাংক ঋণের মাধ্যমে বা কর্পোরেট বন্ডগুলি বহন করে । যদি সুদের হার একটি কোম্পানি বাজারে পেতে পারেন এটি তার বিদ্যমান ঋণ পরিশোধ করা সুদের হারের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি হলে, এটি পুনর্বিনিয়োগ করার সময় আসে যখন অসামান্য প্রতিটি ডলারের জন্য বেশি নগদ প্রবাহ দিতে হবে। এর ফলে অনেক বেশি সুদ ব্যয় হবে । পুঁজিবাজারে নতুন বন্ডের বন্ড হওয়ায় বন্ড হোল্ডাররা পুঁজিবাজারে পুঁজিবাজারে বন্ড বা নতুন জারি বন্ডের জন্য অধিগ্রহণ বা সম্প্রসারণের জন্য প্রয়োজনীয় নগদ প্রবাহের চাহিদা আরো বাড়িয়ে তুলতে কম লাভজনক হয়ে উঠবে। এটি মূল্য-থেকে-উপার্জন অনুপাতের মধ্যে "উপার্জন" হ্রাস করে, যার মানে মূল্যায়নের একাধিক বৃদ্ধি না হওয়া পর্যন্ত স্টক কোনও উপযুক্ত পরিমাণে নেমে আসে না। আরেকটি উপায় রাখুন, স্টক প্রকৃত পদ একই দাম থাকার জন্য, স্টক মূল্য পতন হবে।
এর ফলে, তথাকথিত সুদ কভারেজ অনুপাত হ্রাস করা হয়, এছাড়াও, কোম্পানির ঝুঁকি দেখাতে তোলে। যদি যে ঝুঁকি বাড়ানো যথেষ্ট পরিমাণে হয়, তবে বিনিয়োগকারীরা আরও ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়াম দাবি করতে পারে, এমনকি স্টক মূল্যও কমিয়ে দিতে পারে।
সম্পত্তির নিবিড় ব্যবসাগুলি যা অনেকগুলি সম্পত্তি, উদ্ভিদ এবং সরঞ্জামগুলির জন্য প্রয়োজন হয়, এই ধরনের সুদের হার ঝুঁকির মধ্যে সবচেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ। অন্যান্য সংস্থাগুলি - 1990-এর দশকে যখন মাইক্রোসফট ঋণ-মুক্ত ছিল এবং পরিচালনার জন্য মূঢ় সম্পদের পথে এতটুকু প্রয়োজন বোধ করে, তখন এটি ব্যাংক বা ওয়াল স্ট্রিটকে অর্থ প্রদান না করেই কর্পোরেট চেক অ্যাকাউন্টের কিছু এবং সবকিছু প্রদান করতে পারে - এই সমস্যা দ্বারা সঠিকভাবে জাহাজে চলা, সম্পূর্ণভাবে অসম্পূর্ণ।
বিভিন্ন ধরনের ব্যবসা আসলে সমৃদ্ধ হয় এবং যখন সুদের হার বেড়ে যায় এক দৃষ্টান্ত: গত 50+ বছর ধরে নির্মিত-বিনিময়কারী ওয়ারেন বাফেট বার্কশায়ার হাটওয়ের বীমা কোম্পানী। নগদ এবং নগদ মত বন্ড মধ্যে, কোম্পানী বিলিয়ন $ 60 বিলিয়ন সম্পদ যে কার্যত কিছুই উপার্জন হয় বসা হয়। যদি সুদের হার একটি শালীন শতাংশ বৃদ্ধি করা হয়, তাহলে ফার্ম হঠাৎ প্রতিবছর অতিরিক্ত আয়তে বিলিয়ন বিলিয়ন ডলার আয় করে যারা রিজার্ভ তরল হোল্ডিং থেকে আয় করে। এই ক্ষেত্রে, এটা প্রথম আইটেম থেকে উপাদান হিসাবে বিশেষ করে আকর্ষণীয় হতে পারে - বিনিয়োগকারীদের নিম্নস্তরের স্টক মূল্যের দাবি করার জন্য তাদের কাছে সত্যিকারের ট্রেজারি বিল, বন্ড এবং নোটগুলির জন্য অর্থ প্রদানের জন্য অর্থ উপার্জনের অর্থ প্রদান করা হয় - ডিউক এই প্রপঞ্চটির সাথে নিজেদের উপার্জন হিসাবে হত্তয়া। ব্যবসার যথেষ্ট অতিরিক্ত পরিবর্তন উপর বসা হয় তাহলে, স্টক মূল্য আসলে শেষ পর্যন্ত বৃদ্ধি করতে পারে সম্ভব; এমন একটা জিনিস যা এত বুদ্ধিমানভাবে উপভোগ্য বিনিয়োগ করে।
একই রিয়েল এস্টেট জন্য যায় আপনি একটি রিয়েল এস্টেট প্রকল্পের মধ্যে রাখতে চান ইকুইটি মূলধন $ 500,000 আছে কল্পনা; সম্ভবত একটি অফিস বিল্ডিং নির্মাণ, স্টোরেজ ইউনিট নির্মাণ, বা একটি উত্পাদন গুদাম বিকাশ উত্পাদন কোম্পানীগুলিকে ইজারা। আপনি যে প্রকল্পটি তৈরি করেন, আপনি জানেন যে আপনার পছন্দের ঝুঁকি প্রোফাইলটি বজায় রাখার জন্য 30% ইকুইটিটি অবশ্যই রাখতে হবে, অন্য 70% ব্যাংক ঋণ বা অর্থসংস্থান অন্যান্য উৎস থেকে আসছে। যদি সুদের হার বাড়ায়, আপনার মূলধন খরচ বেড়ে যায়। এর মানে আপনি সম্পত্তি অর্জন / উন্নয়ন জন্য কম দিতে হবে বা আপনি অনেক কম নগদ প্রবাহ সঙ্গে কন্টেন্ট থাকতে হবে; যে টাকা আপনার পকেটে চলে গেছে কিন্তু এখন ঋণদাতাদের কাছে ফেরত পাঠানো হবে। ফলাফল? এই বিবেচনায় প্রত্যক্ষ করে এমন অন্যান্য ভেরিয়েবলগুলি না থাকলে, রিয়েল এস্টেটের উদ্ধৃত মানটি যেখানে সেটির তুলনায় আপেক্ষিক হওয়া আবশ্যক। (রিয়েল এস্টেট বাজারে স্ট্রং অপারেটররা কয়েক দশক ধরে ধরে ধরে রাখতে পারে এমন শর্তাবলি ধরে রাখতে পারে, যতটা সম্ভব অর্থের উপর অর্থায়ন করা যাতে করে তারা মুদ্রার ঘন ঘন ঘন হ্রাস করতে পারে। প্রতিটি ডলারের মূল্য হিসাবে মুদ্রাস্ফীতির চিপগুলি দূরে থাকার কারণে, তারা বাড়ানো, বুদ্ধি তাদের ভবিষ্যতের মেয়াদপূর্তির পুনর্বিবেচনাগুলি অর্থনৈতিক ক্ষেত্রে ছোট এবং ছোট।)