এজেন্সি এবং অ এজেন্সি এমবিএস সংজ্ঞা
এজেন্সি এমবিএস তিনটি আভ্যন্তরীণ সরকারি সংস্থার এক দ্বারা তৈরি করা হয়: সরকারি ন্যাশনাল মর্টগেজ এসোসিয়েশন (জিএনএমএ বা গিন্নি মে নামে পরিচিত) ফেডারেল ন্যাশনাল মর্টগেজ (এফএনএমএ বা ফ্যানি মে) এবং ফেডেরাল হোম লোন বন্ধক কর্পোরেশন।
(ফ্রেডি ম্যাক) জিএনএমএ বন্ড মার্কিন সরকার পূর্ণ বিশ্বাস এবং ক্রেডিট দ্বারা সমর্থিত হয় এবং এইভাবে ডিফল্ট ঝুঁকি থেকে বিনামূল্যে হয়। FNMA এবং ফ্রেডি ম্যাক সিকিউরিটিজ এই একই ব্যাকিং অভাব যদিও, ডিফল্ট ঝুঁকি নগণ্য। এই সত্তাগুলির দ্বারা জারি সিকিউরিটিগুলিকে "এজেন্সি এমবিএস" হিসাবে উল্লেখ করা হয়।
বেসরকারী সংস্থাগুলি, যেমন আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি, বন্ধকী সমর্থিত সিকিউরিটিজগুলিও ইস্যু করতে পারে। এই ক্ষেত্রে, এমবিএসগুলি "অ এজেন্সি" এমবিএস বা "ব্যক্তিগত লেবেল" সিকিউরিটিজ হিসাবে উল্লেখ করা হয়। এই বন্ড মার্কিন সরকারের বা কোনও সরকারী-স্পন্সর এন্টারপ্রাইজ দ্বারা গ্যারান্টি দেওয়া হয় না যেহেতু তারা প্রায়ই ঋণের সংস্থান করে থাকে যা সংস্থাগুলির মান পূরণ করতে পারে না। এর মধ্যে বেশিরভাগই ছিল "Alt-A" এবং "সাব-প্রাইম" ঋণ যা 2008 সালের আর্থিক সংকটের সময়ে নৃশংসতা অর্জন করেছিল। এটি সরকারের ব্যাকরণের অভাবের সাথে এর মানে হল যে, অ-এজেন্সি এমবিএস এর মধ্যে ক্রেডিট ঝুঁকির একটি উপাদান রয়েছে (অর্থাত, ডিফল্টের একটি সম্ভাবনা) এজেন্সি এমবিএস এ উপস্থিত নেই।
অ-এজেন্সি এমবিএসের সংক্ষিপ্ত ইতিহাস
অ-এজেন্সি এমবিএসের সর্বাধিক জারি ২003 থেকে ২007 সাল পর্যন্ত এবং তারপর 2008 সালে হাউজিং / আর্থিক সংকটের পরে শেষ হয়। জেপি মরগান এর 2010 "নন-এজেন্সি বন্ধক-ব্যাকড সিকিউরিটিজ, ব্যবস্থাপনা সুযোগ এবং ঝুঁকিগুলি" অনুসারে, "অ-এজেন্সি বন্ধকগুলির অসামান্য অবদান ২003 সালের শেষ দিকে প্রায় 600 বিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে ২007 সালে তার সর্বোচ্চ ২২ ট্রিলিয়ান ডলারে উন্নীত হয়েছিল। "
অ-এজেন্সি এমবিএস বাজারে দ্রুত বৃদ্ধির ব্যাপক সংকট দেখা যাচ্ছে কারণ এই সিকিউরিটিজগুলি কম ঋণযোগ্য হোমউইয়ারদের অর্থায়ন লাভের জন্য একটি উপায় প্রদান করেছে। এটি অবশেষে বিভ্রান্তিকর একটি বর্ধিত নেতৃত্বে, অ-এজেন্সি এমবিএস 2008 সালে মান ভেঙ্গে যার ফলে "সংক্রমণ" পরবর্তীকালে উচ্চ মানের সিকিউরিটিজ ছড়িয়ে, সঙ্কট ত্বরান্বিত এবং নতুন ইস্যু একটি হোল্ড আসা যার ফলে।
পরবর্তীতে পুনরুদ্ধারের ক্ষেত্রে সম্পত্তির শ্রেণিটি খুব ভালভাবে কাজ করেছে, তবে ২009 সালে খুব মন্দ বাজারে কেনার ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে এমন বিপর্যয়কর অর্থ পরিচালকদের পুরস্কৃত করা হয়েছে। নতুন নিয়োগের অভাব সত্ত্বেও মানি ম্যানেজার এখনও অ-এজেন্সি এমবিএসিতে বিনিয়োগ করতে পারে, হিসাবে আর্থিক সঙ্কটের আগে জারি সিকিউরিটিজ খোলা বাজারে বাণিজ্য অবিরত।
পেশাদারদের বিশ্লেষণ ছাড়ুন
মামলাগুলি বাদে বাদে, অ-এজেন্সি এমবিএস পৃথক বিনিয়োগকারীদের জন্য নয়। আজকের অ-এজেন্সি বন্ধক মার্কেটে খোঁজাখুঁজির সুযোগের মধ্যে রয়েছে "অ্যাসাঞ্জ ম্যানেজমেন্ট ফার্ম পিম্মো" এই বাজার অঞ্চলে ব্যক্তিগত সিকিউরিটিজ নির্বাচন করার সাথে জড়িত বিভিন্ন বিবেচ্য বিষয়গুলি তুলে ধরেছে:
- হাউজিং বাজার বিশ্লেষণ, উভয় জাতীয় ও স্থানীয় পর্যায়ে
- পাবলিক পলিসি বিশ্লেষণ
- প্রত্যেক এমবিএস-এর মধ্যে বিভিন্ন পৃথক বিভাগ বা ট্র্যাঞ্চের বিশ্লেষণের সাথে সংশ্লিষ্ট বিষয়গুলির যথাযথ ঝুঁকি / রিটার্ন প্রোফাইলে নির্ণয় করা
- বাজারের তরলতা
- সুদের হার এবং ফলন বক্র বিশ্লেষণ
- বিভিন্ন সার্ভিসিং প্রতিষ্ঠানগুলির বিশ্লেষণ
যদিও বিনিয়োগকারীরা তাদের নিজস্ব অ-এজেন্সি এমবিএস ক্রয়ের জন্য যুক্তিযুক্ত না হলেও বেশিরভাগ সক্রিয়ভাবে পরিচালিত বন্ড তহবিলগুলি এই সিকিউরিটিগুলির মালিক। অনেক ক্ষেত্রে, তহবিলের পরবর্তী সংকটকালের সময় থেকে এই বন্ডগুলির মালিকানাধীন হয়, সেই ক্ষেত্রে তারা আয় ফেরত দেয়ার ক্ষেত্রে বড় অবদান রাখত। যদিও পাঁচ বছর আগে ছিল অ-এজেন্সি এমবিএস-তে প্রায় কাছাকাছি না হলেও, একটি বন্ড তহবিলের দিকে তাদের দৃষ্টিভঙ্গি বিবেচনা করে, ম্যানেজার অ জনপ্রিয় বাজারের অংশে সুযোগ সন্ধান করতে ইচ্ছুক।