মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ তার উদ্দীপ্ত পরিমাণগত সহজতা নীতি নৈবেদ্য শেষ হয়েছে 18 ই ডিসেম্বর ২013 তারিখে, ফেড তার বন্ড ক্রয় মজুদ করতে শুরু করে $ 10 বিলিয়ন প্রতি মাসে, $ 75 বিলিয়ন। ২014 সালের অক্টোবরের শেষের দিকে সিরিজ কমে যাওয়ার পরে ফেডের অক্টোবরের ২9-30 তারিখের পর এই প্রোগ্রামটি শেষ হয়।
ফেড ট্যাপরিং কি?
"টেম্পারিং" একটি শব্দ যা 22 শে জুনের আর্থিক বিশ্লেষণে বিস্ফোরিত হয়, যখন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান বেন বার্নেঙ্কে কংগ্রেসের সামনে সাক্ষ্য দেওয়ার সময় বলেছিলেন যে ফেড কমে যেতে পারে - বা কমাও - পরিমাণগত হ্রাস হিসাবে পরিচিত বন্ড-ক্রয় প্রোগ্রামের আকার ( QE)। অর্থনীতিতে উদ্দীপ্ত করার জন্য ডিজাইন করা প্রোগ্রাম, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে আর্থিক বাজারের কর্মক্ষমতা সমর্থন দ্বিতীয় উদ্দেশ্য পরিবেশিত হয়েছে।
দ্বিতীয় সারির সময় বৈদেশিক মুদ্রার বিস্ফোরণে বিস্ময়কর হতাশার কারণেই ফেড প্রথমবারের মতো ক্রিস্টোফারের প্রথম ত্রৈমাসিক ঘোষণাটি 18 ডিসেম্বর ২013 তারিখ পর্যন্ত ঘোষণা করে নি, যার ফলে এটি প্রতি মাসে 75 বিলিয়ন ডলার প্রতি মাসে তার মূল স্তরের থেকে কমিয়ে দেয়। 85 বিলিয়ন ডলারের। এই পদক্ষেপের কারণ ছিল যে অর্থনীতিটি দৃঢ় হয়ে পড়েছিল ফেডের জন্য স্টিমুলাসের মাত্রা হ্রাসে আত্মবিশ্বাসের অনুভব। ২008 সালের জানুয়ারিতে তহবিলে চলতি অর্থবছরে ফেড ঘোষণা দেয় যে অর্থনৈতিক অবস্থার ক্রমবর্ধমান উন্নতি QE মধ্যে হ্রাসের প্রয়াস, এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক ট্র্যাক উপর রয়ে যাও বছরের শেষের আগে প্রোগ্রাম ঘষা। ফেড এই ধীরে ধীরে পদ্ধতির জন্য বেছে নিয়েছে ফেডের ইচ্ছা অনুযায়ী ন্যূনতম বাজার ভাঙ্গন তৈরি করা।
QE শেষ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে জন্য একটি ইতিবাচক সাইন হয়, এটি ইঙ্গিত করে যে ফেড QE দ্বারা উপলব্ধ সমর্থন প্রত্যাহার অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের মধ্যে যথেষ্ট আস্থা আছে
"ট্যাপরিং" আলোচনা মূল
বুনার্নকে জনসাধারণের চেতনাতে প্রথম স্থানান্তরিত করা হলে, 22 মে তারিখে ফেডের পরিমাণগত সঙ্কোচন নীতির সম্ভাব্য শেষের সময় সম্পর্কে জানতে চাওয়া হলে তিনি বলেন, "যদি আমরা ক্রমাগত উন্নতি দেখতে পাই এবং আমাদের আস্থা আছে যে এটি হবে তারপর টিকে থাকা আমরা পরবর্তী কয়েকটি সভায় করতে পারি ...
কেনাকাটা আমাদের গতিতে একটি পদক্ষেপ নিচে নিতে। "এই বার্নানকে যে অনেক বিবৃতি এক যে দিন ছিল। যাইহোক, এটি ছিল সবচেয়ে মনোযোগ যে এটি একটি সময়ে এসেছিল যে বিনিয়োগকারীদের ইতিমধ্যে একটি স্টক এবং বন্ড উভয় জন্য তাই অনুকূল হয়েছে যে একটি নীতি হ্রাস সম্ভাব্য বাজার প্রভাব সম্পর্কে উদ্বিগ্ন ছিল।
ফেড নীতি একটি পূর্ণ, আপ টু ডেট ব্যাখ্যা জন্য, বর্তমান ফেডারেল রিজার্ভ নীতি দেখুন: একটি layperson এর ব্যাখ্যা
বার্নানকে গত 19 জুলাই ফেডের বৈঠকের পর সংবাদ সম্মেলনে তার আগের বিবৃতি অনুসরণ করে। সময় বিবৃতিতে পরিমাণগত সহজীকরণ নীতি সময় জন্য রয়ে গিয়েছে যে, ফেড চেয়ারম্যান বলেন যে নীতি ইনকামিং তথ্য উপর নির্ভরশীল ছিল। মার্কিন অর্থনীতিতে উন্নতির বিষয়টি তুলে ধরে, তিনি আশা করেন যে ২013 সালের শেষের দিকে এই ডেটা-চালিত পদ্ধতি তাকে ২014 সালের শেষ নাগাদ QE কেটে ফেলার জন্য প্ররোচনা দেবে, ২014 সালের সম্পূর্ণ সমাপ্ত প্রোগ্রামটি।
এটি ব্যাকগ্রাউন্ড হিসাবে, ফেডের 18 সেপ্টেম্বর, 2013 তারিখে বৈঠকে মিলিত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। যাইহোক, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক কি প্রতি মাসে 85 বিলিয়ন ডলারে QE রাখতে নির্বাচন করে বাজারগুলি অবাক। এই স্থানটি সম্ভবত দুটি কারণের কারণে ঘটেছিল: 1) পূর্ববর্তী মাসে মুক্তি পাওয়া দুর্বল অর্থনৈতিক তথ্য এবং ২) বর্তমান সরকার বন্ধ এবং ঋণচুক্তি বিতর্ক থেকে উত্থাপিত ধীরগতির বৃদ্ধির প্রত্যাশা।
ফলস্বরূপ, ফেড ডিসেম্বর, 2013 এর মিটিং পর্যন্ত নৈবেদ্য শুরু বিলম্ব বিলম্বিত পছন্দ
QE প্রোগ্রামের শুরু থেকে tapering জন্য সম্ভাব্য অস্তিত্ব। কোয়ান্টাইটিভ সহজতা চিরতরে শেষ করার ইচ্ছা ছিল না যেহেতু প্রতিটি বন্ড ক্রয়ের ফেডের " ব্যালেন্স শীট " এর পরিমাণ বৃদ্ধি করে তার মালিকানাধীন বন্ডের পরিমাণ বৃদ্ধি করে।
টেপারিং থেকে বাজার প্রতিক্রিয়া
যদিও বার্নেঙ্কের তফসিল ঘোষণার একটি তাত্ক্ষণিক পরিবর্তনের প্রতিনিধিত্ব ছিল না, তবুও এটি বাজারকে ভয় পায়। ২008 সালের অর্থনৈতিক সংকটের পুনরুদ্ধারের ফলে , অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি সত্ত্বেও স্টক এবং বন্ড উভয়ই অব্যাহতভাবে আয় করেছে যা ঐতিহাসিক নিয়মগুলির নিচে রয়েছে। সাধারণ ঐক্যমত্য, যা সম্ভবত সঠিক, ফেড নীতিটি এই সংযোগ বিচ্ছিন্নতার কারণ।
২013 সালের শেষের দিকে, ব্যাপকভাবে বিশ্বাস করা হয়েছিল যে একবার ফেড যখন তার উদ্দীপনা ফিরে পেতে শুরু করেছিল তখন বাজারগুলি অর্থনৈতিক মূলধনগুলির সাথে আরও বেশিভাবে কাজ করতে শুরু করবে - যা এই ক্ষেত্রে, দুর্বল কার্যকারিতা বোঝায়।
বার্নানকে ট্যাপিংয়ের প্রথম উল্লেখ করার পরে, বন্ডগুলি খুব তাড়াতাড়ি বিক্রি হয়ে গিয়েছিল, যখন স্টকগুলি আগের তুলনায় বেশি উজ্জ্বলতা প্রদর্শন করতে শুরু করেছিল। তবে, ২013 সালের দ্বিতীয়ার্ধের মধ্য দিয়ে বাজারগুলি পরবর্তীতে স্থিতিশীল হয়ে পড়েছে, কারণ বিনিয়োগকারীদের ধীরে ধীরে কিউএইচটিতে হ্রাসের ধারণাটি আরও আরামদায়ক হয়ে উঠেছে।
অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার 2014 মাধ্যমে traction হচ্ছে - এবং ঝুঁকির জন্য একটি সুস্থ ক্ষুধা বজায় রাখার বিনিয়োগকারীদের - tapering প্রক্রিয়া কোন বাজার প্রভাব ছিল আছে। বস্তুত, উভয় স্টক এবং বন্ড খুব ভাল সঞ্চালিত। এটি ইঙ্গিত করে যে ফেড তার পরিমাণগত সহজীকরণ নীতি মাপকাঠিতে তার সিদ্ধান্ত সঠিক ছিল, পাশাপাশি তার সময় ও পদ্ধতিতে।