মুদ্রা হেজিং বুঝতে সবচেয়ে ভাল উপায় একটি উদাহরণ তাকান হয়। বলুন একটি ফান্ড ম্যানেজার কানাডিয়ান সরকার দ্বারা জারি এক মিলিয়ন মার্কিন ডলার মূল্যের বন্ড কিনতে চায়, কিন্তু কানাডিয়ান ডলারে তার নেতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে।
ম্যানেজার বন্ড কিনতে পারেন, তারপর কানাডিয়ান ডলার বিপরীত দিক নির্দেশ করে একটি বিনিয়োগ কেনার মাধ্যমে মুদ্রা "হেজ"। যদি মুদ্রা 5% হ্রাস পায়, হেজ লাভ 5% এবং নেট প্রভাব শূন্য হয়। বিপরীত দিকে, মুদ্রা লাভ হলে 5% হেজের মূল্য 5% এর কম হবে। কোনও ভাবেই, মুদ্রার প্রভাব নিরপেক্ষ করা হয়।
ইহা কেন গুরুত্বপূর্ণ? আবার, একটি উদাহরণ সেরা দৃষ্টান্ত প্রদান করে। উপরে থেকে একই উদাহরণ ব্যবহার করে, বলে যে এক বছর পর কানাডিয়ান সরকার বন্ড মূল্যের মধ্যে অপরিবর্তিত আছে, যার অর্থ অবস্থানের কোনও লাভ বা ক্ষতি নয়। যদি কানাডিয়ান ডলারের মূল্য 5% হয়, তবে বিনিয়োগকারী $ 1 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের অবস্থানের মূল্য 950,000 মার্কিন ডলারে নেবে, যদিও বন্ডের মূল্য অপরিবর্তিত রয়েছে। এর কারণ হলো ক্রয়ের জন্য বিনিয়োগকারীকে কানাডিয়ান ডলারে ইউএস ডলারের বিনিময় করতে হবে।
হেজিং দ্বারা, ম্যানেজার প্রতিকূল মুদ্রা আন্দোলনের দ্বারা ক্ষতিগ্রস্ত হওয়ার ঝুঁকি সরিয়ে দেয়।
কারেন্সি হেজিং এ কাজ
হেজিং সাধারণত দুটি উপায়ে নিযুক্ত করা হয়। প্রথমত, একজন ব্যবস্থাপক "সুযোগসন্ধানী" হেজ করতে পারেন। এর মানে হল যে ম্যানেজার তার পোর্টফোলিওতে বিদেশী বন্ডগুলির মালিক হবে, কিন্তু নির্দিষ্ট মুদ্রার জন্য দৃশ্যমান প্রতিকূলতার জন্য কেবল অবস্থানকে হেজ করুন।
একটি সহজ উদাহরণে, ম্যানেজার পাঁচটি দেশে পোর্টফোলিও এর 20% বিনিয়োগ করেছে: জার্মানি, যুক্তরাজ্য, কানাডা, জাপান, এবং অস্ট্রেলিয়া। ম্যানেজারের মূলধন মুদ্রাস্ফীতির বেশিরভাগের মতামত নেই, তবে জাপানের ইয়েনের উপর তার অত্যন্ত নেতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে। ম্যানেজার জাপানে শুধুমাত্র অবস্থানকে হেজে নিতে এবং হেজটি ধরে রাখতে পারবেন না যতক্ষণ না সেটি ইউনকে আরও অনুকূল করে তুলবে। আপনি প্রায়ই এই তহবিল সাহিত্য হিসাবে উল্লেখ করা "কৌশলগত" মুদ্রা হেজিং হিসাবে দেখতে পাবেন।
দ্বিতীয় উপায় হেজিং ব্যবহার করা হয় তাদের তহবিল অংশ হিসাবে হেজ করা হয় তহবিলের মধ্যে। সাধারণত, "হেজ" শব্দটির অর্থ তহবিলের নামেও ব্যবহার করা হবে। এই ক্ষেত্রে, প্রতিটি অবস্থান হেজ করা হয় তাই তহবিলের কোন বৈদেশিক মুদ্রার এক্সপোজার নেই।
ফান্ড রিটার্ন শর্তাবলী কি এটি পার্থক্য?
পার্থক্য প্রকৃতপক্ষে স্বল্পমেয়াদী ক্ষেত্রে যথেষ্ট পরিমাণে হতে পারে। মুদ্রা অপেক্ষাকৃত অল্প সময়ের মধ্যে বৃহৎ চালনা করতে পারে, তাই যেকোন প্রদত্ত ক্যালেন্ডার কোয়ার্টার বা বছরের মধ্যে হেজযুক্ত এবং অ-হেজযুক্ত পোর্টফোলিওর পারফরম্যান্সের মধ্যে যথেষ্ট অবনতি হতে পারে। দীর্ঘমেয়াদী ভিত্তিতে, যদিও, বৈদেশিক মুদ্রার বাজারের তুলনায় অনেক বেশি পরিমাণে যোগ করা সম্ভব হয় না কারণ দীর্ঘমেয়াদী সমৃদ্ধির জন্য উন্নত বাজারের মুদ্রাগুলি এমন ধরনের সম্পদ নয়।
হেজড এবং অনাহুত বিদেশী বন্ড ফান্ডগুলির মধ্যে নির্বাচন করা
এক বা একাধিক দেশ বিদেশের বন্ডগুলিতে বিশেষ করে এক বা একাধিক মিউচুয়াল ফান্ড বা ইটিএফকে কেনার জন্য বৈদেশিক বন্ডের একটি অবস্থান অর্জনের একটি ভাল উপায়। এটি আপনাকে একটি ছোট বিনিয়োগের সাথে আপনার বন্ড হোল্ডিংস বিভিন্ন বৈচিত্রপূর্ণ করতে পারবেন। সর্বদা হিসাবে, কম পরিচালন ফি সঙ্গে তহবিল বা ইটিএফ জন্য সন্ধান - তহবিল এবং ফি বিভিন্ন স্বাধীন অধ্যয়ন ফান্ড ফি এবং পারফরম্যান্সের মধ্যে একটি বিপরীত সম্পর্ক আছে নির্ধারিত - উচ্চ ব্যবস্থাপনা ফি, খারাপ কর্মক্ষমতা
তাত্ত্বিকভাবে, একটি বিনিয়োগকারী সাম্প্রতিক মুদ্রার আন্দোলনের ভিত্তিতে একটি হেজড বা অনাহৃত তহবিল চয়ন করতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, যদি ডলারটি আগের বছরের তুলনায় বিশেষভাবে খারাপভাবে কাজ করে (অর্থাত এটি বিদেশী মুদ্রার মূল্যের ক্ষতির সমতুল্য, পরবর্তী বছরের মধ্যে পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনা বেশি হবে), একটি বিনিয়োগকারী একটি হেজ থেকে ভাল পারফরম্যান্স দেখতে পারেন পোর্টফোলিও।
বাস্তবিকই, মুদ্রা আন্দোলনের পূর্বাভাস করা অসম্ভব বলে মনে হয়। পরিবর্তে, আপনার নিজের ঝুঁকি সহনশীলতা বিবেচনা। অাঁশযুক্ত পোর্টফোলিও সাধারণত উচ্চতর উজ্জ্বলতা বোঝায়, যখন হেজ পোর্টফোলিও সহজ ফলাফল প্রদান করে। "Opportunistically" বা "কৌশলগতভাবে" হেজ তহবিলের জন্য, তাদের ট্র্যাক রেকর্ড তাকান। তহবিল সুসংগত underperformance প্রদর্শিত হয়েছে, স্পষ্টভাবে তাদের পদ্ধতি কাজ করছে না।
বন্ড ফান্ডগুলির পারফরম্যান্সের উপর মুদ্রার প্রভাব সম্পর্কে আরও জানতে, এই নিবন্ধটি দেখুন: একটি শক্তিশালী ডলার কীভাবে ইন্টারন্যাশনাল বন্ড ফান্ডগুলি প্রভাবিত করে ?