সব বিনিয়োগকারীদের বন্ড ডিফল্ট এবং ডিফল্ট ঝুঁকি সম্পর্কে কি জানতে হবে
কর্পোরেশনের ক্ষেত্রে, ডিফল্টগুলি সাধারণত ঘটে থাকে যখন বিঘ্নিত ব্যবসার অবস্থার আয়কে হ্রাস করা সম্ভব হয় যাতে নির্ধারিত পুনর্বিনিয়োগ অসম্ভব করা যায়।
একইভাবে, তাদের কর রাজস্বের খরচ এবং চলমান ব্যয় সংমিশ্রণে তাদের ট্যাক্স আয় এখন আর যথেষ্ট নয় যখন দেশগুলিকে ডিফল্ট করতে বাধ্য করা হয়। অধিকতর প্রায়ই না, তবে এই সমস্যাটি "পুনর্গঠন" দ্বারা সমাধান করা হয় - ইস্যুকারী দেশ এবং তার বন্ডধারকদের মধ্যে একটি চুক্তি যা তার ঋণের শর্তাবলী পরিবর্তন করতে পারে - একটি সরাসরি ডিফল্ট পরিবর্তে।
একটি বন্ড ডিফল্টগুলি কখন ঘটবে?
একটি বন্ড ডিফল্ট অগত্যা নয় যে বিনিয়োগকারী তার সমস্ত প্রধান হারান যাচ্ছে। উদাহরণস্বরূপ, কর্পোরেট বন্ডগুলির ক্ষেত্রে, বন্ডধারীরা সাধারণভাবে তাদের মূল মূলধনের একটি অংশ গ্রহণ করে একবার ইস্যুকারী তার সম্পত্তির ক্ষতি করে এবং তার ঋণদাতাদের মধ্যে তহবিল বিতরণ করে। উদাহরণস্বরূপ, উচ্চ ফলন বাজারে, 1977-2011 থেকে গড় পুনরুদ্ধারের হার ছিল 42.05% Peritus অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট এর এপ্রিল 2012 সাদা কাগজ অনুযায়ী, "উচ্চ ফলন জন্য নতুন কেস।" এর মানে হল যে একজন বিনিয়োগকারী যিনি উচ্চমূল্যের একটি বন্ডের জন্য $ 100 প্রদান করেন যা ঋণদাতাদের মধ্যে সম্পত্তির বিতরণ করা হতো, তখন গড় মূল্য ছিল $ 42 পেলে।
একটি ক্ষতি যখন, এই পরিস্থিতি মোট ক্ষতির প্রতিনিধিত্ব করে না।
যখন একটি বন্ড ডিফল্ট, এটি সম্পূর্ণভাবে অদৃশ্য হয় না। প্রকৃতপক্ষে, বন্ডগুলি প্রায়ই হ্রাসকৃত দামে ট্রেড চালিয়ে যায়, কখনও কখনও "ক্ষীণ ঋণ" বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করে যারা বিশ্বাস করে যে তারা বর্তমানের বন্ডের দামের তুলনায় কোম্পানির সম্পদের বিচ্ছিন্নতা থেকে অধিকতর পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম হবে।
এটি সাধারণত কৌশলগত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা পরিচালিত একটি কৌশল।
ডিফল্ট এবং বাজারের পারফরম্যান্স
বেশিরভাগ ডিফল্ট আর্থিক বাজারে প্রত্যাশিত হয়, তাই প্রকৃত ঘোষণার আগে একটি নেতিবাচক মূল্যের সাথে সম্পর্কিত নেতিবাচক মূল্যের একটি ভাল চুক্তি ঘটতে পারে। সংখ্যাগরিষ্ঠ ডিফল্টগুলি অগ্রগামী সত্তা ক্রেডিট রেটিংগুলির জন্য ডাউনগ্রেডের পূর্বে রয়েছে। ফলস্বরূপ, বেশিরভাগ ডিফল্টগুলি ইতোমধ্যেই সুপরিচিত সমস্যাগুলির দ্বারা প্রদত্ত নিম্নতর রেটস বন্ডগুলির মধ্যে ঘটেছে।
একটি নিরাপত্তা রেট AAA বন্ড জন্য একটি ডিফল্ট বিরুদ্ধে অদ্ভুত। ২011 সালের মধ্যে 42 বছরের মধ্যে, 100% আএ-রেট মিউনিসিপ্যাল বন্ড বিনিয়োগকারীদের আগ্রহের আসল এবং প্রধান অর্থ প্রদান করে, আর 99.9% এ-রাউন্ডে মুনির বন্ডের ফলে এভাবে আয় হয়েছে। এছাড়াও, 1920 থেকে ২009 সাল পর্যন্ত, এএ-রেট করপোরেট বন্ডগুলির মাত্র 0.9% ডিফল্ট হয়।
এই সংখ্যার থেকে, আমরা দেখতে পারি যে অত্যন্ত রেটযুক্ত বন্ডগুলি ডিফল্ট না হয় - শক্তিশালী আর্থিক অবস্থার প্রতিফলন যা সাধারণত একটি উচ্চ মানের সাথে যুক্ত থাকে। পরিবর্তে, সংখ্যাগরিষ্ঠ ডিফল্টটি নিম্ন-রেটযুক্ত সিকিউরিটিজগুলির মধ্যে ঘটে।
কি বাজার অংশ ডিফল্ট সম্ভবত সবচেয়ে সম্ভবত?
ডিপোজিট-এর ঝুঁকি উন্নত-বাজারে সরকারি বন্ডের মতো সর্বনিম্ন (যেমন মার্কিন ট্রেজারি ), মার্কিন সরকার দ্বারা সমর্থিত বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজ এবং সর্বোচ্চ ক্রেডিট রেটিংগুলির সাথে বন্ডগুলি।
বন্ড যার মূল্যগুলি সুদ হারের আন্দোলনের চেয়ে ডিফল্ট সম্ভাবনা দ্বারা আরো বেশি প্রভাবিত হয় বলে বলা হয় উচ্চ ঋণ ঝুঁকি । উচ্চতর ঋণ ঝুঁকির সাথে বন্ডগুলি যখন তাদের অভ্যন্তরীণ আর্থিক শক্তি উন্নতি করছে তখন সঞ্চালিত হয়, কিন্তু যখন তাদের আর্থিক দুর্বলতা দেখা দেয় সম্পূর্ণ সম্পত্তির ক্লাসগুলিতে উচ্চতর ক্রেডিট ঝুঁকি থাকতে পারে; এইগুলি ভাল করার প্রবণতা রয়েছে যখন অর্থনীতি শক্তিশালী এবং মন্থর হয় যখন কম হয়। প্রধান উদাহরণ বিনিয়োগ-গ্রেড কর্পোরেট এবং পৌর অংশে উচ্চ ফলন বন্ড এবং নিম্ন-রেট বন্ড।
বাজারের এই অঞ্চলে ডিফল্ট ঝুঁকির প্রভাব ডিফল্ট রেট বা নির্দিষ্ট বার্ষিক মাসগুলিতে ডিফল্ট করা একটি নির্দিষ্ট অ্যাসেট ক্লাসের মধ্যে বন্ড সমস্যা শতাংশ দ্বারা পরিমাপ করা হয়। যখন ডিফল্ট হার কম বা পতিত হয়, তখন এটি বাজারের ক্রেডিট-সংবেদনশীল অংশগুলির জন্য ইতিবাচক হতে পারে; যখন এটি উচ্চ এবং ক্রমবর্ধমান হয়, এই অংশগুলি দীর্ঘ সময় থাকে।
এখানে ডিফল্ট হার সম্পর্কে আরও জানুন।
তলদেশের সরুরেখা
ব্যক্তিরা উচ্চ গুণমানের ব্যক্তিগত সিকিউরিটিজ বা নিম্ন-ঝুঁকিপূর্ণ বন্ড তহবিলের মাধ্যমে স্টকিং দ্বারা ডিফল্টের প্রভাব এড়াতে পারে। সক্রিয় পরিচালকদের নিবিড় গবেষণার মাধ্যমে ডিফল্ট ঝুঁকি এড়াতে পারে, তবে মনে রাখবেন যে একটি ক্রমবর্ধমান ডিফল্ট সমগ্র বাজারের অংশগুলিকে পরিমাপ করতে পারে এবং সেইজন্য ম্যানেজারটি ডিফল্টভাবে সিকিউরিটিজগুলি এড়াতে পারে, তবুও তহবিলের তহবিল প্রদান করে। ফলস্বরূপ, ডিফল্ট সমস্ত বিনিয়োগকারীদেরকে কিছুটা প্রভাবিত করতে পারে, এমনকী এমনকি যারা পৃথক বন্ডগুলি ধরে রাখেন না