Passively পরিচালিত তহবিল
প্যাসিভলিভ পরিচালিত তহবিলগুলি - ইন্ডেক্স ফান্ড নামেও পরিচিত - একটি বিশেষ সূচক, যেমন বারক্ল্লেইএস ইউএস একাউন্ট বন্ড ইন্ডেক্স, এর কার্যকারিতা অনুসারে ডিজাইন করা বন্ডগুলির একটি পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগ করুন। ইনডেক্স তহবিলে কেবল সূচকের মধ্যে থাকা সিকিউরিটি ধরে রাখে অথবা অনেক ক্ষেত্রে ইন্ডেক্স হোল্ডিংগুলির একটি প্রতিনিধি নমুনা।
যখন সূচকের গঠন পরিবর্তিত হয়, তখন তহবিলের হোল্ডিংসগুলি করুন। এই ক্ষেত্রে, তহবিলের পরিচালকদের বেঞ্চমার্কের চেয়ে বেশি রিটার্ন উত্পাদন করতে চাওয়া হয় না - লক্ষ্য কেবল তার কর্মক্ষমতা মিলেছে
সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল
সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলে যারা পোর্টফোলিও ম্যানেজারের সাথে থাকে তারা বন্ডগুলি বেছে নেওয়ার চেষ্টা করে যা সময়ের সাথে সূচকের পরিণাম করে এবং তারা যা দেখতে পায় তা এড়িয়ে যেতে পারে। সাধারণভাবে, তাদের লক্ষ্য হল সুদ হারের প্রত্যাশিত পরিবর্তনগুলির অনুপস্থিতি বা পোর্টফোলিও পেশ করার জন্য বন্ডগুলি খুঁজে পাওয়া। সক্রিয় পরিচালকদের বাজারের বিভিন্ন অংশগুলির মধ্যে তাদের তহবিল 'গড় পরিপক্বতা, স্থিতিকাল , গড় ক্রেডিট কোয়ালিটি বা পজিশনিং সামঞ্জস্য করতে পারে।
দুটি ম্যানেজমেন্ট শৈলী মধ্যে কী পার্থক্য
- ফি : যেহেতু সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ফান্ডগুলি বেশি ট্রেডিং খরচ করে এবং প্যাসিভ পরিচালিত তহবিলের চেয়ে গবেষণা ও পোর্টফোলিও পরিচালনার জন্য বৃহত্তর সম্পদ আহরণ করার প্রয়োজন হয়, তাই তারা উচ্চতর ব্যয় অনুপাতে চার্জ ধার্য করে। কখনও কখনও এটি মূল্যবান, কিন্তু খুব অল্প সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলগুলি সময়ের বর্ধিত সময়ের মধ্যে সূচকগুলি সম্পর্কিত আপত্তিকরতা বজায় রাখতে পারে। সময়ের সাথে সাথে, সক্রিয় পরিচালকদের উচ্চতর ফি রিটার্নে খাওয়াচ্ছে - বিশেষ করে অতি নিম্ন সুদের হারের বর্তমান পরিবেশে।
- টার্ণওভার এবং কর : সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের কারণে বাজারের অবস্থার প্রতিক্রিয়াতে তাদের পোর্টফোলিও স্থিরীকৃত হয়, তাদের তুলনায় সূচক বেশি হয়, যা শুধুমাত্র যখন ইনডেক্সে পরিবর্তন হয় তখন পরিবর্তন হয়। এটি বছরের শেষে একটি উচ্চ ট্যাক্স বিল হতে পারে, যা বিনিয়োগকারীদের পরে ট্যাক্স রিটার্ন হ্রাস করে।
- পারফরম্যান্স পার্থক্যতা : সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কারণগুলির মধ্যে একটি বিনিয়োগকারী সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলটি বেছে নেবে বলে ধারণা করা হয় যে তহবিলটি সময়ের সাথে সাথে বাজারকে মারধর করতে সক্ষম হবে। যে আসলে ঘটতে পারে, কিন্তু পথ বরাবর, এমনকি সেরা তহবিল বন্ধ বছর হতে পারে। যদিও প্যাসিভ মার্কেটিং ফান্ডগুলি বাজারের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ রিটার্নগুলি প্রদান করে, সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ইনডেক্স রিটার্নের কাছাকাছি বার্ষিক ঝুলন্ত অভিজ্ঞতা অর্জন করতে পারে। এবং যখন একটি তহবিল নিরুৎসাহিত করে, বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকিটি চালায় যে তারা তাদের প্রাথমিক পছন্দ (উদাহরণস্বরূপ, উচ্চ ফলন বন্ধনে বিনিয়োগ করতে) সঠিক হবে, তবে তাদের সিদ্ধান্তের পূর্ণ সুবিধা পাওয়া যাবে না।
- পারফরম্যান্স ফলাফল : এটি সক্রিয় এবং প্যাসিভ ম্যানেজমেন্টের মধ্যে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য। যেহেতু সর্বদা সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের একটি ভাল সংখ্যা থাকবে যে কোনও বছরের মধ্যে প্রবৃদ্ধি করা হবে, সময়ের সাথে সাথে সূচকের তহবিলের শীর্ষে আসা উচিত। এই জন্য একটি কারণ ফি - দুই ধরনের তহবিলের মধ্যে ফাঁক যথেষ্ট যে সময় পার্থক্য যৌগিক যথেষ্ট। এছাড়াও, বাজারটি এত দক্ষ - অর্থাৎ, এই ধরনের বিপুলসংখ্যক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা বিশ্লেষণ করা হয় - দীর্ঘমেয়াদে ধারাবাহিকভাবে আউটপারফর্মেশন প্রদানের জন্য একজন ম্যানেজারের পক্ষে এটি অত্যন্ত কঠিন।
সংখ্যা এই আউট সহ্য।
বিনিয়োগ ব্যবস্থাপক রবার্ট ডব্লিউ বেয়ার্ড অ্যান্ড কো। ২01২ সালের জুন মাসে একটি কাগজ প্রকাশ করেন যার মধ্যে এটি গত 15 বছর ধরে সক্রিয় পরিচালকদের ফলাফল বিশ্লেষণ করে। শুধুমাত্র উচ্চ ফলন তহবিলের 16% পূর্ণকালীন সময়ের তুলনায় পিছিয়ে আছে, 18% এবং করযোগ্য বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ড এবং ট্যাক্স-মতে পরিচালকদের 37%, যথাক্রমে তাদের মানদণ্ড বীট।
সব ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারীরা সূচকের তহবিলে ভাল থাকত। পৃথক পৃথকভাবে, বিনিয়োগ পরামর্শদাতা ডাইমো স্নেইডার অ্যান্ড অ্যাসোসিয়েটস হিসাব করেন যে ২011 সালের শেষের দিকে মধ্যমেয়াদি মধ্যমেয়াদি বন্ড ফান্ডটি তার ব্যারার্ক 0.3 শতাংশ পয়েন্টের তুলনায় কম দেখায়, মধ্যম উচ্চ ফলন তহবিল 3.3 শতাংশ পয়েন্ট এবং মধ্যম আন্তর্জাতিক বন্ড 1.6 শতাংশ পয়েন্ট দ্বারা তহবিল।
গ্রহণযোগ্য: তত্ত্বগতভাবে, সক্রিয় পরিচালন পরিচালনকারীগুলিকে নিরাপত্তা নির্বাচন, ক্ষতির পরিহার বা তাদের পোর্টফোলিওগুলিতে থাকা বন্ডগুলিতে রেটিং পরিবর্তনের প্রত্যাশার মাধ্যমে মূল্য যোগাতে সক্ষম হওয়া উচিত।
প্রকৃতপক্ষে, তবে, সংখ্যা এই সত্য হতে না দেখায়।
তলদেশের সরুরেখা
পামকো বিল বিল্ডিং, ডাবললাইনের জেফ্রি গুন্ড্লাচ এবং লুমিস সাইলেসের ড্যানিয়েল ফস নামে তিনজন - তাদের বিনিয়োগকারীদের জন্য মূল্য যোগ করার জন্য উৎকর্ষ সাধন করেছে, যেমন প্যাসিভোর বিল গ্রোস, । তবে, পরবর্তী পাঁচ থেকে দশ বছরে কোন ব্যবস্থাপক সফল হবে তা চ্যালেঞ্জিং। আপনার পোর্টফোলিও জন্য আপনি তহবিল নির্বাচন করছেন হিসাবে এই মনে রাখবেন।