সক্রিয় এবং প্যাসিভ ফান্ড মধ্যে পার্থক্য একটি চেহারা
এক্সচেঞ্জ-ট্রেডার্ড ফান্ডগুলি (ইটিএফস) প্যাসিভ পরিচালিত ইন্ডেক্সগুলি কেনার এবং বিক্রি করা তুলনায় সহজতর করেছে এবং ক্রমবর্ধমান বিনিয়োগকারীরা সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের কার্যকারিতা সম্পর্কে প্রশ্ন করতে শুরু করছে। অন্যদিকে, অনেক সক্রিয় পরিচালকদের জোর জোর দেয় যে তাদের কৌশলগুলি পোর্টফোলিও ঝুঁকিকে হ্রাস করতে সাহায্য করতে পারে এবং সম্ভাব্য উচ্চতর রিটার্ন তৈরি করতে পারে, যা উভয়ই ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ আয় বৃদ্ধি করতে পারে।
সক্রিয় এবং প্যাসিভ তহবিলের মধ্যে বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল একটি বেঞ্চমার্ক সূচকের তুলনায় ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ অতিরিক্ত রিটার্ন। সংজ্ঞা অনুসারে, প্যাসিভ ফান্ডগুলি সম্পদগুলির একটি বিস্তৃত তালিকায় বিনিয়োগ করে বাজারের আয়কে পুনরুদ্ধার করে যখন সক্রিয় তহবিল ব্যবস্থাপকদের বাজারের পরিমাপের উপায় খুঁজে বের করতে বা ভাল পারফরম্যান্স অর্জনের জন্য একই রিটার্নের ঝুঁকি কমিয়ে আনতে হবে।
একই সময়ে, আন্তর্জাতিক বিনিয়োগে সক্রিয় তহবিল ব্যবস্থাপকদের অতিরিক্ত ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন তৈরির জন্য আরো সুযোগ থাকতে পারে।
স্থানীয় জ্ঞান বিষয়গুলি
অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগের তুলনায় আন্তর্জাতিক বিনিয়োগ উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি জটিল, রাজনৈতিক, নগদীকরণ এবং মুদ্রা ঝুঁকিগুলির সমন্বয়ের সাথে। এই বিষয়গুলি গার্হস্থ্য বাজারের তুলনায় পৃথক স্টকগুলির মধ্যে আরও অযোগ্যতা তৈরি করতে পারে। একটি কার্যনির্বাহকের সামগ্রিক ঝুঁকি কমাতে এবং তার ঝুঁকি-সংশোধিত রিটার্ন উন্নত করার জন্য সক্রিয় পরিচালকদের এই ঝুঁকিগুলি হেজিং করে এই অপরিকল্পতাগুলির সুবিধা গ্রহণের জন্য একটি পোর্টফোলিও পরিচালনা করতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, অনুমান করুন যে একটি বিনিয়োগকারী দেশ ETF এর মধ্যে একটি পছন্দ আছে যা সম্পদ শ্রেণীগুলিতে বিস্তৃতভাবে বিনিয়োগ করে অথবা সেই দেশের উপর সক্রিয়ভাবে পরিচালিত এক তহবিল। একটি তহবিল ব্যবস্থাপক লক্ষ করতে পারেন যে দেশের রাজনীতিকরা জ্বালানি শিল্পের সম্পদের জাতীয়করণ করতে চায় এবং ঝুঁকি কমানোর জন্য তাদের সম্পদগুলি বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নেয়।
তুলনা করে, একটি সূচক তহবিল যারা সম্পদ রাখা এবং জাতীয়করণ ধ্বংস মূল্য ঝুঁকি চালিয়ে যেতে বাধ্য করা হবে।
স্থানীয় জ্ঞান সঙ্গে সক্রিয় পরিচালকদের গড় বিনিয়োগকারী তুলনায় এই ধরনের ঝুঁকি ভাল ভবিষ্যদ্বাণী করতে সাহায্য করতে পারেন। এই সুবিধার সীমান্ত বাজার এবং উদীয়মান বাজারে আরও তীব্র হতে পারে যেখানে ঝুঁকিগুলি আরো অনিশ্চিত এবং তরলতা কম। দক্ষ বাজারে অনুমান যুক্তরাষ্ট্রে থাকলেও, বুদ্ধিমান বিনিয়োগকারীদের অভাব কিছু বাজারকে কম দক্ষ করে তুলতে পারে, যা সক্রিয় পরিচালকদের জন্য সুযোগ সৃষ্টি করে।
একটি হাত বন্ধ পদ্ধতি
প্যাসিভ ফান্ডগুলি অনুমান করে যে বাজারগুলি কার্যকরী এবং মোট রিটার্নে নিয়ন্ত্রিত প্রভাবগুলিকে কমিয়ে আনে - যেমন ফি এবং টার্নওভার । অন্য কথায়, তারা মনে করে যে একটি শক্তি শিল্প জাতীয়করণের ঝুঁকির মধ্যে ছিল, বিনিয়োগকারীদের ইতিমধ্যে ঝুঁকি জন্য অ্যাকাউন্টে এই কোম্পানীর মূল্যায়ন হ্রাস করতে হবে। এটি সাধারণত মামলা বলে মনে করা হয়, যা সবচেয়ে বেশি সক্রিয় পরিচালকের প্রতি বছর তাদের বেঞ্চমার্ক সূচীকে অতিক্রম করতে ব্যর্থ হয়।
পূর্ববর্তী উদাহরণে, এটি সম্ভব যে সক্রিয় তহবিল ব্যবস্থাপক এক্সপোজার হ্রাস করার পূর্বে বাজারটি ইতিমধ্যে জ্বালানি সংস্থার মূল্য ছাড়িয়ে নেবে।
নিষ্ক্রিয় তহবিলটি সেই ক্ষেত্রে সক্রিয় তহবিল অতিক্রম করতে পারে, যেহেতু সক্রিয় তহবিল আরও লেনদেনের ফি এবং সম্ভাব্য খরচগুলি উচ্চতর ব্যয় অনুপাতে ব্যয় করে। এই নিষ্ক্রিয় তহবিলগুলি ভিড় মনোবিজ্ঞান এবং অন্যান্য সম্ভাব্য দুর্ঘটনাগুলি এড়াতে পারে যা সক্রিয় পরিচালকদের ভুল সিদ্ধান্ত নিতে পারে।
এস এন্ড পি ইনডেসেস ভার্সেস এ্যাক্টিভ (এসপিআইভি) স্কোরকার্ডের মতে, 87% বড় ক্যাপ সক্রিয় তহবিল পরিচালকদের ২015 পর্যন্ত অগ্রসরমান 5-বছরের মেয়াদে S & P 500 সূচকের তুলনা করে এবং 82% যে বিন্দু থেকে শুরু করে দশক ধরে ক্রমবর্ধমান রিটার্ন প্রদান করতে ব্যর্থ হয়েছে । এদিকে, সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের গড় ব্যয় অনুপাতটি 1.23%, প্যাসিভ পরিচালিত তহবিলের জন্য 0.91% এর তুলনায়, যা সামগ্রিক আয়তে একটি বড় প্রভাব ফেলতে পারে।
তাদের মধ্যে নির্বাচন করা
বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী প্যাসিভ পরিচালিত তহবিলের সাথে ভাল সম্পর্ক রাখে, যেহেতু তারা কোনও প্রচেষ্টা ছাড়াই বাজারে ফেরত পাবে।
এর মানে হল যে অধিকাংশ বিনিয়োগকারীকে অত্যন্ত তরল এবং কম খরচে ইটিএফস বা ইনডেক্সেড মিউচুয়াল ফান্ডগুলি খুঁজে বের করতে হবে যা বিস্তৃত ভৌগোলিক এলাকাসমূহকে তাদের বৈচিত্র্য এবং সময়ের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্নকে সর্বোচ্চ করার জন্য লক্ষ্য করে।
সক্রিয় তহবিলের দিকে তাকালে, বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের আগে সক্রিয় পরিচালকদের বিশ্লেষণ করা উচিত। পৃষ্ঠের উপর একটি ভাল আলফা বেঞ্চমার্ক জন্য একটি দরিদ্র পছন্দ থেকে আসছে - এটা বীট সহজ - বা অত্যধিক ঝুঁকি গ্রহণ করে। প্যাসিভ তহবিলের তুলনায় অতিরিক্ত আয় দিয়ে অতিক্রম করার জন্য এটি অত্যন্ত বেশি নয় কিনা তা নিশ্চিত করার জন্য এই তহবিল ব্যবস্থাপকদের দ্বারা চার্জ করা ব্যয়গুলি বিবেচনা করাও গুরুত্বপূর্ণ।