চীন থেকে ঝুঁকিতে মরগ্যান স্ট্যানলি এর 10 অর্থনীতি
২015 সালের মাঝামাঝি সময়ে চীনের ইউয়ানের অবনমনের অবনমনের পর, মরগ্যান স্ট্যানলি বিশ্লেষকগণ আরও দশটি অতিরিক্ত দেশগুলিকে তুলে ধরেছেন যা পরবর্তীতে কষ্টের সম্মুখীন হতে পারে ব্লুমবার্গ এই "ট্র্যাবলড দশ" সংকলন করেছেন এবং তারা কলম্বিয়া, চিলি, পেরু, দক্ষিণ কোরিয়া, থাইল্যান্ড, রাশিয়া , সিঙ্গাপুর, তাইওয়ান, ব্রাজিল এবং দক্ষিণ আফ্রিকা অন্তর্ভুক্ত করেছে। এই দেশগুলির মধ্যে চীনের সঙ্গে সর্বোচ্চ রপ্তানিকারক এক্সপোজার এবং রপ্তানি প্রতিযোগিতা রয়েছে এবং এটি মুদ্রা যুদ্ধে সবচেয়ে বেশি ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে।
এই নিবন্ধে আমরা তথাকথিত অস্থির দশকে এবং আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের এইসব দেশ থেকে এড়ানো উচিত কিনা তা দেখতে হবে।
রপ্তানি চালিত ঝুঁকি
দক্ষিণ আফ্রিকার প্রায় 40 শতাংশ এবং দক্ষিণ কোরিয়ার রপ্তানির 30 শতাংশের মধ্যে চীনের দশটি সমস্যাগুলোর জন্য চীনের শীর্ষ রপ্তানিকারক স্থানটি প্রতিনিধিত্ব করে। চীনের কর্তৃপক্ষ ইক্যুইটি বাজারে হস্তক্ষেপসহ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বৃদ্ধির জন্য কঠোর পদক্ষেপ গ্রহণ করে। নিম্ন সুদের হার, এবং মুদ্রা অবমূল্যায়ন , এমন একটি ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ রয়েছে যা অনেক অর্থনীতিবিদদের প্রত্যাশার চেয়ে দেশের অর্থনৈতিক অশান্তি আরও গুরুতর হতে পারে
ট্র্যাবল্ডের অনেকগুলিও বিশ্বজুড়ে বৈদেশিক গ্রাহকদের জন্য চীনের মতো একই পণ্য রপ্তানি করে। তীব্র নিম্ন ইউয়ান মূল্যনির্ধারণের সঙ্গে, চীনা পণ্য এই গ্রাহকদের জন্য সস্তা হয়ে ওঠে এবং তাদের নিজস্ব মুদ্রায় devalue বা ঝুঁকি রপ্তানি এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির ধীরতাঙ্কিত দশ ট্র্যাবল দশ উপর চাপ তৈরি করা
এই গতিবিদ্যা একটি আগত বাজার মুদ্রা যুদ্ধ হতে পারে যে ইতিমধ্যে কাজাখস্তান মত জায়গায় স্থান গ্রহণ করা হয়
ভাল খবর হল এইসব ঝুঁকিগুলির মধ্যে অনেকটি 2017-এ চলতে থাকে। চীন এর অর্থনীতি-প্রত্যাশিত বৃদ্ধির চেয়ে ভাল অনুভব করছে এবং তার ছায়া ব্যাংকিং খাতের ওপর উদ্বেগগুলি উচ্চতর ঋণের মান দ্বারা শীতল হয়েছে। যাইহোক, এমন কিছু গুরুত্বপূর্ণ ঝুঁকি রয়েছে যা এখনও বিদ্যমান এবং বিনিয়োগকারীদের দেশীয় কর্মকাণ্ডের সুবিবেচনা থাকা উচিত এবং স্থিতিশীল প্রবৃদ্ধি উন্নীত করার জন্য পদক্ষেপগুলি থাকা উচিত।
অদৃশ্য ক্যাপিটাল
২013 সালে ফ্রাজিলে পাঁচটি ঝুঁকির মধ্যে দেখা যায় ঝুঁকিগুলি অনেকটা সমস্যায় পড়তে পারে, কারণ উন্নত বাজারগুলি সুদের হার বাড়ানোর চেষ্টা করে। ফেডারেল রিজার্ভ হাইকিং হারের সাথে , একটি দ্রুত ক্লিপে পুঁজিটি উদীয়মান বাজার থেকে দূরে সরিয়ে নিতে পারে, যেহেতু মার্কিন ডলার বিশ্বব্যাপী স্তরে আরও আকর্ষণীয় হয়ে উঠছে। বৃদ্ধির জন্য বৈদেশিক বিনিয়োগের উপর তাদের নির্ভরতা নির্ভর করে এই পরিবর্তনগুলির জন্য অনেক উর্ধমুখী বাজারগুলি খারাপভাবে প্রস্তুত।
পণ্যগুলির মধ্যে তীব্র ড্রপ এছাড়াও উপরোক্ত গড় এক্সপোজার আছে ট্র্যাবল দশ অনেক অন চাপ করা হয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, পেরু বিশ্বের তাম্রভুদের সবচেয়ে বড় রপ্তানিকারক দেশ, ২015 সালের জানুয়ারী ও আগস্ট মাসে কেবল তামার দাম প্রায় ২0% হ্রাস পায়।
দেশের বিনিয়োগ এবং মুনাফা কম প্রত্যাশিত, যা দেশের মুদ্রা ও অর্থনীতির উপর চাপ সৃষ্টি করেছে, যার ফলে দেশটির বিনিয়োগ কমতে থাকে।
ভাল খবর হল যে বর্ধিত সুদের হারের ফেডারেল রিজার্ভের গতি তুলনামূলকভাবে ধীর হয়ে গেছে, যা এই অর্থনীতিকে সময়সাপেক্ষ করার জন্য সময় দিয়েছে। একই সময়ে, চীন এর ক্রমবর্ধমান অর্থনীতিকে পণ্য মূল্যের 2017 এবং তার পরেও চলতে সমর্থ করেছে। ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক (ইসিবি) তার আর্থিক উদ্দীপক প্রোগ্রাম unwind করার পদক্ষেপ, তবে, 2017 এবং 2018 এর পরের অর্ধেক দুর্বল উঠতি বাজারের মুদ্রায় হতে পারে
বিনিয়োগকারী বিষয়গুলি
সমস্যাগ্রস্ত দশটি আসন্ন ত্রৈমাসিকে অর্থনৈতিক হ্রাসের মুখোমুখি হয়, যেহেতু তারা চীনে প্রতিদ্বন্দ্বিতা এবং বিক্রি করতে এবং পাশাপাশি একটি সম্ভাব্য অর্থনৈতিক মন্দা দেখা দেয়। ফলস্বরূপ, আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা এই দশটি অর্থনীতিতে বিনিয়োগ করার সময় সাবধানতা অবলম্বন করতে চাইতে পারেন, যদিও স্টক অপশন, ইনডেক্স অপশন, কারেন্সি হেজেস, পণ্য হেজেস বা অন্যান্য অনুরূপ ব্যবস্থাগুলির সাথে তাদের কাছে বিদ্যমান বিদ্যমান এক্সপোজারকে হেজিং করে থাকে।
কী টেকআকে পয়েন্ট
- মংগলান স্ট্যানলি এর অগোছালো পাঁচটি ট্র্যাবল দশকে প্রসারিত হয়েছে, চীনের ইউয়ানের অবচেতন অবমূল্যায়ন এবং বিশ্ব অর্থনীতির উপর এর প্রভাব।
- ট্র্যাবলড দশটি চীনে তাদের এক্সপোর্ট এক্সপোজার এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উচ্চ সুদের হারের পর মূলধন ফ্লাইটের সাথে সম্পর্কিত সম্ভাব্য সমস্যাগুলির দ্বারা চিহ্নিত করা হয়।
- আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা এই মুদ্রা এবং অর্থনীতিগুলির পরিষ্কার করতে এগিয়ে আসতে পারে যতক্ষণ না অর্থনৈতিক ছবি আগামী বছরগুলিতে আরও পরিষ্কার হয়ে যায়।