কেন রক্ষার জন্য গ্লোবাল দেখ?
সারা বিশ্বে অনেকবার আছে যেখানে উন্নত দেশগুলি নিম্ন উত্পাদনের থেকে উপকৃত হয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, ২008 সালের আর্থিক সংকট থেকে যুক্তরাষ্ট্র, ইউরোপ ও জাপান অস্বাভাবিকভাবে কম সুদের হার রক্ষণ করেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র 2016 এবং 2017 সালে সুদের হার বৃদ্ধি শুরু করেছে, কিন্তু ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক (ইসিবি) এর শূন্য শতাংশ সুদের হার এবং ২01২ সালের শেষের দিকে ব্যাংকের জাপান নেতিবাচক সুদের হারের তুলনায় জরিমানা করেছে।
কম সুদের হার হ্রাস সম্পদের মূল্যের দিকে পরিচালিত করে, যেহেতু এটি অর্থের জন্য স্বতঃস্ফূর্তভাবে সস্তা হয়, যার মানে হল যে দেশীয় বাজারে বিনিয়োগের জন্য বিনিয়োগকারীরা উচ্চ মূল্য পরিশোধ করতে পারে। আন্তর্জাতিক বাজারে এই ক্ষেত্রে আরো যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়নের উচ্চ উৎপাদনের প্রস্তাব দিতে পারে। নিম্নমানের হারের কারণে ঘন ঘনমূল্য লাভের কারণে ঘরোয়া বাজার আকর্ষণীয় হতে পারে- তবে বৈচিত্রতা দীর্ঘমেয়াদী সুবিধা প্রদান করতে পারে
গ্লোবাল রিয়েল এস্টেট এবং বন্ড ফলন চাওয়া যারা জন্য দুটি সাধারণ সম্পদ ক্লাস হয়।
সব পরে, রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ বিশেষত মূলধন (শূন্য কুপন বন্ড বাদে) পুনরায় অর্থের বিনিময়ে আগে থেকে নিয়মিত সুদ পরিশোধ করতে হবে এবং বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে (যেমন বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র যেখানে একটি ট্যাক্স সুবিধা আছে) ভাড়া কোন আয় পরিশোধ। বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রশ্ন হল: কম গার্হস্থ্য সুদের হারের পরিবেশের সময় কোন বিকল্প সবচেয়ে ভাল?
গ্লোবাল রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ
গ্লোবাল রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ কম সুদের হার পরিবেশে অভ্যন্তরীণ বিকল্পের তুলনায় আকর্ষণীয় ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন প্রদান করতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, SPDR ডো জোনস গ্লোবাল রিয়েল এস্টেট ইটিএফ (RWO) SP7 রিয়েল এস্টেট সেক্টর ইটিএফ (XLRE) এর জন্য 3.7 শতাংশ ফলন এবং 36.35x মূল্য-উপার্জন অনুপাতের বিপরীতে নভেম্বর 2017 সালে 3.5 শতাংশ এবং 23.58x মূল্য-উপার্জন অনুপাত প্রদান করে। )। এর অর্থ হল বিনিয়োগকারীদের মূল্য-উপার্জন ভিত্তিতে 1২ গুণ বেশি অর্থ প্রদানের বিনিময়ে 0.2 শতাংশ বেশি ফলন দেয়া হচ্ছে - যদিও মূল্য-থেকে- FFO আরো সঠিক পরিমাপ হতে পারে।
বৈশ্বিক রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ গার্হস্থ্য শুধুমাত্র রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগের চেয়ে বৃহত্তর বৈচিত্র্য থেকে উপকৃত হয়। উদাহরণস্বরূপ, SPDR ডো জোনস গ্লোবাল রিয়েল এস্টেট ইটিএফ (RWO) মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 60 শতাংশ এক্সপোজারের সাথে অবশিষ্ট অন্যান্য বিশ্ব বাজারে বিভক্ত। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বাজারের অবস্থার বিপরীতে পরিবর্তনগুলি কেবল এই মার্কিন তহবিলের রিয়েল এস্টেট তহবিলের উপর নির্ভরশীল নয়।
সার্বভৌম বন্ড মধ্যে বিনিয়োগ
নিম্ন সুদের হারের পরিবেশে নিম্নমানের ঘরোয়া বন্ডগুলির একটি সার্বজনীন বন্ড একটি আকর্ষণীয় বিকল্প প্রদান করতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, iShares JPMorgan ইমার্জিং মার্কেট বন্ড ই.টি.এফ. (ইএমবি) ২013 সালের শেষের দিকে ইউএস ট্রেনিস বন্ডের (জিওভিটি) 1.68 শতাংশ প্রবৃদ্ধির তুলনায় 4.53 শতাংশ প্রিমিয়াম প্রদান করে।
উদীয়মান বাজারের বন্ড মার্কিন সরকারের বন্ডের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে, তবে একটি বিনিময় ব্যবসায়ীর তহবিলের বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও তাদের ঝুঁকি কমানোর জন্য সহায়তা করে। সরকারী বন্ডগুলিও কর্পোরেট বন্ডের তুলনায় নিরাপদ হতে থাকে।
দেশীয় সুদের হার কম হলে সার্বভৌম বন্ডগুলিও উপকৃত হতে পারে। সব পরে, উদীয়মান বাজারে অনেক কর্পোরেশন মার্কিন ডলার হারানো ঋণ, যা সুদের হার পড়ে যখন কম হয়ে ওঠে এবং মার্কিন ডলার একটি হোম মুদ্রার বজায় প্রতিফলিত হয়। নেতিবাচক দিক হল যে একটি দুর্বল US ডলার এক্সপোর্ট চালিত অর্থনীতি যে বিশ্ব বাজারে মার্কিন নির্মাতারা সঙ্গে প্রতিদ্বন্দ্বিতা আঘাত করতে পারে।
বিবেচনা গুরুত্বপূর্ণ ঝুঁকি
আন্তর্জাতিক রিয়েল এস্টেট বা সার্বভৌম বন্ড বিনিয়োগের সময় বিবেচনা করার জন্য বিভিন্ন গুরুত্বপূর্ণ ঝুঁকি উপাদান রয়েছে, সহ:
- ভূতাত্ত্বিক ঝুঁকি : আন্তর্জাতিক বিনিয়োগের ভূতাত্ত্বিক ঝুঁকি একটি বৃহত্তর স্তরের হতে পারে, বিশেষত যখন বিনিয়োগ একটি অস্থির অঞ্চলের কেন্দ্রীভূত হয়।
- মুদ্রা ঝুঁকি : ফলন জন্য বিদেশী সম্পদ বিনিয়োগ যখন বিনিয়োগকারীদের মার্কিন ডলার ফিরে বিদেশী মুনাফা এর মুদ্রা রূপান্তর প্রভাব বিবেচনা করা আবশ্যক।
- সুদের হার ঝুঁকি : অন্যান্য সম্পদগুলির তুলনায় বন্ড এবং রিয়েল এস্টেট সুদের হারের পরিবর্তন বেশি সংবেদনশীল, যার ফলে সুদের হার বিবেচনা করা একটি গুরুত্বপূর্ণ ফ্যাক্টর।
- ডিফল্ট ঝুঁকি : উন্নত বাজার বন্ড উন্নত বন্ডের তুলনায় কম স্থিতিশীল হতে পারে এবং সময়ের সাথে ডিফল্টগুলির বেশ কিছু উদাহরণ দেখা যায়।