তথাকথিত ভ্যানিলা সোয়াপটি এখন পর্যন্ত সবচেয়ে সাধারণ। যে যখন একটি পাল্টা পার্টি একটি পাল্টা পক্ষের নির্দিষ্ট হার সুদের পরিশোধ সঙ্গে floating- হার পেমেন্ট swaps।
ফ্লোটিং রেট পেমেন্ট Libor এর সাথে সংযুক্ত করা হয়, যা সুদের হার ব্যাংকগুলি স্বল্পমেয়াদী ঋণের জন্য একে অপরকে চার্জ করে। Libor ফেড ফান্ড হার উপর ভিত্তি করে। ফ্লোটিং-হার পেমেন্ট সহ দুটি পাল্টা পক্ষের মধ্যে একটি ছোট সংখ্যা সোয়াপস।
ব্যাখ্যা
এটি ব্যাখ্যা করা সহজ করার জন্য, পাল্টা পার্টির যে তার ফ্লোটিং-র রেট পেমেন্ট এবং ফিক্সড-রেট পেমেন্ট পেতে চায় রিসিভার বা বিক্রেতার বলা হয় তার স্থির হারের অর্থ পরিশোধ করতে চায় এমন পাল্টা পার্টি হল দাতা
প্রতিপক্ষগণ একই আকারের ঋণ বা বন্ডগুলির অর্থ প্রদান করে। এই ধারণাগত নীতি বলা হয়। একটি সোয়াপ মধ্যে, তারা শুধুমাত্র সুদ পরিশোধ বিনিময়, না নিজেই বন্ড।
উপরন্তু, দুটি পেমেন্ট স্ট্রিম বর্তমান মান একই হতে হবে। এর মানে হল যে বন্ডের দৈর্ঘ্য ধরে, প্রতিটি প্রতিপক্ষের পার্টি একই পরিমাণ অর্থ প্রদান করবে। স্থির হারের বন্ডের সাথে হিসাব করা সহজ, কারণ পেমেন্ট সবসময় একই।
ফ্লোটিং হার বন্ডের সাথে ভবিষ্যদ্বাণী করা আরও কঠিন। পেমেন্ট স্ট্রিম Libor উপর ভিত্তি করে যা পরিবর্তন করতে পারেন। তারা কি জানেন আজ উপর ভিত্তি করে, উভয় পক্ষের তারপর তারা সম্ভবত মনে করেন কি সুদ হার সঙ্গে সম্ভবত হবে।
একটি সাধারণ সোয়াপ চুক্তি একটি থেকে 15 বছর ধরে চলতে থাকে। এই টেন্ডার হিসাবে পরিচিত হয়
সুদের হার হৈয়ায় যাওয়ার আগে কাউন্টারপার্টি চুক্তি বাতিল করতে পারে। কিন্তু তারা কদাচিৎ বাস্তব জীবনে কাজ করে। (উত্স: " বোঝা সুদের হার সোয়াপ মথ এবং মূল্যনির্ধারণ ," ক্যালিফোর্নিয়া ঋণ এবং বিনিয়োগ উপদেষ্টা কমিশন।)
অতীতে, রিসিভার এবং বিক্রেতারা একে অপরকে খুঁজে পায় অথবা বিনিয়োগ এবং বাণিজ্যিক ব্যাংক দ্বারা একত্রিত হয় যা চুক্তি সম্পাদনের জন্য ফি ধার্য করে। আধুনিক সোয়াপ বাজারে বড় ব্যাংকগুলি বাজার প্রস্তুতকারী বা বিক্রেতা হিসাবে কাজ করে । এই অর্থ তারা ক্রেতা বা বিক্রেতার নিজেদের হিসাবে কাজ করে। কাউন্টার পার্টি শুধুমাত্র ব্যাংকের ক্রেডিট যোগ্যতা সম্পর্কে চিন্তা করতে হবে না এবং অন্যান্য প্রতিদ্বন্দ্বী পক্ষের নয়। একটি ফি চার্জিং করার পরিবর্তে, ব্যাংকগুলি সেট আপ এবং চুক্তির প্রতিটি পক্ষের জন্য মূল্য জিজ্ঞাসা। (উৎস: "হার্ট রেট অদলবদল এবং কীভাবে তারা কাজ করে?", "প্যাসিফিক ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি, জানুয়ারী ২008।")
উদাহরণ
- ACME Anvil কো। ACME Catapult Corp. দেয় 8 শতাংশ নির্দিষ্ট।
- ACME Catapult ACME Anvil একটি ছয় মাস ট্রেজারি বিল প্লাস 2 শতাংশ হার হার দেয়
- টানা তিন বছর ধরে, প্রতি ছয় মাস অর্থ পরিশোধের কারণে।
- উভয় কোম্পানির $ 1 মিলিয়ন এর একটি ধারণাগত নীতি আছে
| কাল | টি-বিল হার | ACME Catapult Corp. প্রদান করে | ACME অ্যানাল কোং |
|---|---|---|---|
| 0 | 4% | ||
| 1 | 3% | $ 30,000 | 40,000 $ |
| 2 | 4% | $ 25,000 | 40,000 $ |
| 3 | 5% | $ 30,000 | 40,000 $ |
| 4 | 7% | $ 35,000 | 40,000 $ |
| 5 | 8% | $ 45,000 | 40,000 $ |
| 6 | $ 50,000 | 40,000 $ |
(উত্স: " সুদের হার সোয়াপ ," নিউ ইয়র্ক ইউনিভার্সিটি স্টার্ন স্কুল অফ বিজনেস, 1999।)
সুদের হার সুদের হার
রিসিভারের কম সুদের হারের সাথে একটি বন্ড থাকতে পারে যা কেবল Libor এর ঊর্ধ্বে নয়। তবে এটি নির্দিষ্ট পরিশোধের পূর্বাভাসের সন্ধান করতে পারে যদিও তারা সামান্য উচ্চতর। এই ব্যবসাটি তার আয়ের আরও সঠিকভাবে পূর্বাভাস দিতে পারে। ঝুঁকির এই বর্জন প্রায়ই তার স্টক মূল্য উত্সাহিত করবে স্থিতিশীল পেমেন্ট স্ট্রীমটি ব্যবসার একটি ছোট জরুরী ক্যাশ রিজার্ভ রাখতে দেয় যা এটি আবার লাঙ্গল করতে পারে।
ব্যাংক তাদের আয় সঙ্গে তাদের বাধ্যবাধকতা সঙ্গে মেলে মেলে প্রয়োজন। ব্যাংকগুলি নির্দিষ্ট হারের বন্ধকীগুলির অনেকগুলি করে তোলে। যেহেতু এই দীর্ঘমেয়াদী ঋণ বছরের জন্য ফেরত দেওয়া হয় না, ব্যাংকগুলিকে প্রতিদিনের ব্যয় বহন করার জন্য স্বল্পমেয়াদি ঋণ গ্রহণ করতে হবে। এই ঋণ আছে ভাসমান হার। এই কারণে, ব্যাংক একটি কোম্পানীর ফ্লোটিং রেট পেমেন্টের সাথে তার নির্ধারিত হারের অর্থের বিনিময়ে স্ন্যাপ করতে পারে।
যেহেতু ব্যাঙ্কগুলি সেরা সুদের হার পায় তাই তারা এটিও খুঁজে পেতে পারে যে, ব্যাংকের স্বল্পমেয়াদী ঋণের উপর তার থেকেও বেশি অর্থ প্রদান করা হয়। এটি ব্যাংকের জন্য একটি জয়-জয়।
প্রদায়ক উচ্চ সুদের পেমেন্ট সঙ্গে একটি বন্ড আছে এবং Libor কাছাকাছি ঘনিষ্ঠ যে পেমেন্ট করতে চাইতে পারেন। এটা নিম্ন হার থাকার প্রত্যাশা করে যাতে ভবিষ্যতে যে অতিরিক্ত ঝুঁকি দেখা দিতে পারে তা গ্রহণ করতে ইচ্ছুক। (উত্স: "সুদের হার সোয়াপিং ব্যাখ্যা," MoneyCrashers.com ।)
একইভাবে, যদি এটি একটি নির্দিষ্ট হারের ঋণ গ্রহণ করে তবে দাতা আরো অর্থ প্রদান করবে। অন্য কথায়, ফ্লোটিং-হারের ঋণের সুদের হার ও স্বচ্ছতার খরচ এখনও স্থির হারের ঋণের উপর নির্ভর করে শর্তের তুলনায় সস্তা। (উত্স: "সুদের হার অদলবদল: এটি কিভাবে কাজ করে?", "এবিএন-আমরো, মে ২014")
অসুবিধেও
হেজ তহবিল এবং অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের সুদ হার swaps ব্যবহার করে ফটকা তারা বাজারে ঝুঁকি বাড়াতে পারে কারণ তারা লিভারেজ অ্যাকাউন্ট ব্যবহার করে শুধুমাত্র একটি ছোট ডাউন পেমেন্ট প্রয়োজন তারা অন্য একটি ডেরিভেটিভ দ্বারা তাদের চুক্তি ঝুঁকি অফসেট। যে তাদের আরো ঝুঁকি নিতে পারবেন কারণ তারা ডেরিভেটিভ বন্ধ অর্থ যদি তাদের বাজারের বিরুদ্ধে যায় যথেষ্ট টাকা থাকার চিন্তা করবেন না। যদি তারা জয়লাভ করে, তবে তারা নগদ অর্থ প্রদান করে। কিন্তু যদি তারা হারাতে থাকে, তবে তারা একযোগে অনেকগুলি ট্রেডের প্রয়োজন অনুসারে সার্বিক বাজারের কার্যকারিতাকে বিরক্ত করতে পারে।
মার্কিন অর্থনীতি প্রভাব
সোয়াপগুলি জড়িত রয়েছে এমন ঋণ এবং বন্ডগুলিতে $ 421 ট্রিলিয়ন ডলার রয়েছে। এই পর্যন্ত $ 692 ট্রিলিয়ান ওভার-ও-কাউন্টার ডেরিভেটিভ বাজারে প্রচুর পরিমাণে হয়। এটি অনুমান করা হয় যে ডেরিভেটিভস ট্রেডিং $ 600 ট্রিলিয়ানের মূল্য এই সমগ্র বিশ্বের মোট অর্থনৈতিক আউটপুট তুলনায় দশ গুণ বেশি হয় বস্তুত, বিশ্বের 500 টি বৃহত্তম কোম্পানির 92 শতাংশ তাদের ঝুঁকি কমিয়ে দেয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি ফিউচার চুক্তি একটি সম্মত মূল্য এ কাঁচামাল বিতরণ অঙ্গীকার করতে পারেন। দাম বেড়ে গেলে কোম্পানিটি সুরক্ষিত থাকে তারা বিনিময় হার এবং সুদের হার থেকে নিজেদের রক্ষা করার জন্য চুক্তি লিখতে পারেন। (উত্স: "বৈদেশিক ট্রেডিংয়ের ব্যাংক চেক নিউ চেকগুলি," নিউ ইয়র্ক টাইমস, 3 জানুয়ারী, ২013। " সারণি 19: আউটসোর্সিং অফ ওটিস ডেরাইভেটিভস ," ইন্টারন্যাশনাল সেবাসমেন্টের ব্যাংক, জুন ২014।)
অধিকাংশ ডেরাইভেটিভসের মতো, এই চুক্তিটি ওটিসি। যে বন্ডগুলির উপর ভিত্তি করে তারা ব্যতীত, তারা একটি বিনিময় এ ব্যবসা হয় না। ফলস্বরূপ, কেউই জানে না কতোটা অস্তিত্ব আছে বা অর্থনীতিতে তাদের প্রভাব কি।