রিটার্নগুলি সংশোধন করার জন্য কিভাবে CAPE অনুপাত গণনা করা যায় এবং ব্যবহার করুন
সীমানার বিনিয়োগ এবং উদীয়মান বাজার প্রায়ই মার্কিন ভিত্তিক বিনিয়োগকারীদের জন্য ঘরোয়া বাজারে বিনিয়োগ তুলনায় অনেক ঝুঁকিপূর্ণ, রাজনৈতিক ঝুঁকি এবং মুদ্রা ঝুঁকি মত একটি বড় উপায় ইকুইটি মূল্যনির্ধারণ প্রভাবিত কারণ। এই জোড় ঝুঁকি সংশোধন করার জন্য, বিনিয়োগকারীদের দ্রুত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের আপেক্ষিক দ্রুত ক্রমবর্ধমান অর্থনীতি, অনুকূল জনসংখ্যাতাত্ত্বিক প্রবণতা, এবং অন্যান্য কারণ দ্বারা চালিত, প্রত্যাশিত প্রত্যাশার একটি পর্যাপ্ত উচ্চ স্তরের নিশ্চিত করা আবশ্যক।
খারাপ খবর হল প্রত্যাশিত প্রত্যাশিত অনেকগুলি ক্ষেত্রে প্রযোজ্য ত্রৈমাসিকভাবে কঠিন কাজ করা হয়, যার ফলে বিপুল সংখ্যক প্রভাব সৃষ্টিকারী কারনে। উদাহরণস্বরূপ, অনেকগুলি সীমান্ত এবং উদীয়মান বাজারগুলি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি চালানোর জন্য রপ্তানির উপর নির্ভরশীল, যার মানে হল যে তাদের গ্রস ডোমেস্টিক পণ্য ("জিডিপি") বহিরাগত ভোক্তা খরচের উপর নির্ভরশীল। এই ধরনের ড্রাইভিং উপাদানের উপর সরকার ও কোম্পানীর সামান্য নিয়ন্ত্রণ নেই।
এই প্রবন্ধে, আমরা কীভাবে সাইক্লিস্টিকভাবে সামঞ্জস্যপূর্ণ মূল্য উপার্জনের অনুপাত - বা CAPE অনুপাত ব্যবহার করে প্রত্যাশিত আয় পরিমাপের দিকে নজর দিই - যা দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাব্যতার পরিমাপ করে।
CAPE অনুপাত গণনা করা
সাইক্লিস্টিক অ্যাডজাস্টেড প্রাইস আয়ের অনুপাত - বা সিএপিইএস অনুপাত - গত 10 বছরে তার সামগ্রিক গড় মূল্যস্ফীতি-সামঞ্জস্যপূর্ণ আয় দ্বারা ব্যাপক স্টক মার্কেট সূচকের বর্তমান মূল্য বিভাজন করে গণনা করা হয়। বেশিরভাগ সময়, মুদ্রাস্ফীতি গুণকটি প্রতি বছর প্রতি আয় প্রতি আয় করার জন্য প্রযোজ্য হয় 10% দ্বারা (গড় পেতে) প্রক্রিয়া সহজতর করার জন্য - মুদ্রাস্ফীতি মাল্টিপ্লেয়ার ব্যাপকভাবে রেফারেন্সের জন্য উপলব্ধ।
CAPE অনুপাত অন্তত 10 বছর ঐতিহাসিক তথ্য প্রয়োজন, যা অনেক দেশে আসা কঠিন হতে পারে। উন্নত দেশগুলির মধ্যে, মার্কিন যুক্তরাজ্যের, কানাডা, এবং জাপান দীর্ঘতম ট্র্যাক রেকর্ড ছিল, যখন অস্ট্রিয়া এবং আয়ারল্যান্ড ছোটতম ছিল মালয়েশিয়া, দক্ষিণ কোরিয়া এবং থাইল্যান্ডের মত উদীয়মান বাজার দীর্ঘ ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে, যদিও চীন ও কলাম্বিয়া ২005 সাল থেকে শুধুমাত্র প্রয়োজনীয় তথ্য রেকর্ড করছে।
CAPE অনুপাত ব্যবহার করে
মার্কিন বাজারের বেশ কয়েকটি গবেষণার মতে, 10 বছরের কম বয়সী একটি এস & পি 500 সিএপিই অনুপাত 16 শতাংশের বেশি 10 বছরের রিটার্ন দেয় এবং ২5 টিরও বেশি অনুপাতের আয় 4 শতাংশের কম হয়। প্রকৃতপক্ষে, প্রভাব এতটা শক্তিশালী যে বেশিরভাগ বিনিময় ট্রেডারদের ("ইটিএফস") ক্যাপিটেপমেন্টের পরিবর্তে সমগ্র এবং শিল্প উপসেটগুলির পরিবর্তনের উপর ভিত্তি করে চালু করা হয়েছিল। উদাহরণস্বরূপ, সেফটি ঘূর্ণন ব্যবহার করে ধারণাটি উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে ইসিএইচ এ ওসিয়াম চালু করেছে।
ঐ একই ম্যাট্রিকটি ঐতিহাসিক নিয়মগুলির সাথে সম্পর্কিত তাদের মূল্যনির্ধারণ নির্ধারণের জন্য সীমান্ত এবং উর্ধমুখী ইকুইটি সূচকগুলিতে প্রয়োগ করা যেতে পারে। সাধারণভাবে, 10 এবং 15 এর মধ্যে একটি CAPE অনুপাত আদর্শ বলে মনে করা হয়, যখন 20 এর উপরে একটি অনুপাত নির্দেশ করে যে বাজারটি অত্যধিক হয়েছে এবং এটি সংশোধনের জন্য হতে পারে। তবে এটা উল্লেখযোগ্য যে, বিভিন্ন বাজারের বিভিন্ন পুঙ্খানুপুঙ্খ রিডিং রয়েছে, তাই বিনিয়োগকারীদেরকে বড় ছবির চার্টগুলির দিকে নজর দিতে হবে।
CAPE সুযোগ গবেষণা
স্টার ক্যাপিটালের গ্লোবাল স্টক মার্কেট মূল্যমানের অনুপাতের মতো বিনামূল্যে সরঞ্জাম ব্যবহার করে বিশ্বব্যাপী বিভিন্ন দেশের জন্য আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা CAPE অনুপাত পেতে পারেন। ২011 সালের তুলনায় ২011 সালে বিশ্বের সবচেয়ে দামি দেশ ইতালি 12.9, স্পেন 13.5 এবং নরওয়ে 13.7 তে উন্নীত হয়েছে, পাশাপাশি উন্নত ইউরোপ এবং 16.5 এ উদীয়মান বাজার।
এছাড়াও সরঞ্জামগুলি রয়েছে যেমন CAPERatio.com, যা বাজারে পৃথক স্টকগুলির জন্য মেট্রিক গণনা করতে সহায়তা করে।
CAPE অনুপাত ব্যবহার করার সময়, বিনিয়োগকারীরা একে অন্যের উপর নির্ভর করার পরিবর্তে বিভিন্ন সূচকগুলির মাধ্যমে নিশ্চিতকরণগুলির সন্ধান করতে হবে। অনেক বিনিয়োগকারী দেশ বা শিল্পগুলির জন্য মূল্যমান মূল্যায়নে ট্রেড করার জন্য CAPE অনুপাত ব্যবহার করতে পছন্দ করে এবং তারপর ঐসব দেশের মধ্যে আমেরিকান ডিপোজিটরি রিসিপ্টস ("ADRs") ব্যবহার করে অথবা বিদেশী স্টকগুলি সরাসরি ক্রয় করার মাধ্যমে ঐক্যবদ্ধ স্বতন্ত্র সুযোগ সন্ধান করে।
কী টেকআকে পয়েন্ট
- সীমানার বিনিয়োগকারীদের এবং উদীয়মান বাজারগুলি রাজনৈতিক এবং মুদ্রা ঝুঁকির কারণগুলির দ্বারা গার্হস্থ্য বাজারের তুলনায় অনেক বেশি ঝুঁকি রয়েছে।
- CAPE অনুপাতটি সম্ভাব্য দীর্ঘমেয়াদী রিটার্নগুলি নিশ্চিত করতে সহায়তা করতে পারে যেগুলি উচ্চতর ঝুঁকিগুলি অফসেট করার জন্য যথেষ্ট হবে
- বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই এটির উপর নির্ভর করার পরিবর্তে বিশ্লেষণের অন্য রূপের সাথে CAPE অনুপাত ব্যবহার করা উচিত।