আগের প্রবন্ধে, আমি ফিউচারস কমিশন মার্চেন্ট ( এফসিএম ) এর ভূমিকা এবং সেইসাথে সেই কারণগুলির কথা উল্লেখ করেছিলাম যে কমোডিটি ফিউচারস ট্রেডিং কমিশন (সিটিএফসি) অনেক ব্যক্তি ও সংস্থার জন্য জাতীয় ফিউচারস অ্যাসোসিয়েশনের (এনএফএ) মাধ্যমে রেজিস্ট্রেশন প্রয়োজন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পণ্য ফিউচার বাজারে আসে যখন অন্যান্য নিয়ন্ত্রিত ভূমিকা আছে। এই অবস্থানগুলি দায়িত্বের বিচ্ছিন্নতার সুযোগ সৃষ্টি করে এবং শিল্পের মধ্যে দক্ষতা তৈরি করে।
এই টুকরাতে, আমরা উপস্থাপনা ব্রোকার (আইবি), অ্যাসোসিয়েটেড পার্সন (এপি), কমোডিটি ট্রেডিং অ্যাডভাইজার (সিটিএ) এবং কমোডিটি পুল অপারেটর (সিপিও) -এর ভূমিকাগুলি দেখব।
ফিউচারস বাজারের বিশ্বজুড়ে, এই বাজারে বিনিয়োগকারী ক্লায়েন্ট ফান্ডগুলির ট্রেডিং, এক্সিকিউটিং, মার্জিনিং , বসতি স্থাপন, ব্রোকারিং এবং এমনকি পরিচালনার দক্ষতার সাথে পেশাদারদের জন্য অনেক গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রয়েছে। আইবি বা উপস্থাপক ব্রোকার একটি পেশাদার যা একটি ফিউচারি ব্রোকার। আইবি প্রায়ই একটি ক্লায়েন্ট সঙ্গে একটি সরাসরি সম্পর্ক আছে, তবে; আইবি একটি ক্লায়েন্ট এর ভবিষ্যত আদেশ ফয়সালা কমিশন মার্চেন্ট যাও মৃত্যুদন্ড কার্যকর, ক্লিয়ারিং, এবং নিষ্পত্তি আইবি একটি FCM দিকে নির্দেশিত আদেশ জন্য একটি কমিশন পায় একটি আইবি এক বা একাধিক FCM এর জন্য কাজ করতে পারে। আইবি এর ভূমিকা দক্ষতা বৃদ্ধি করে যে এটি আইবি ক্লায়েন্ট চাহিদার উপর ফোকাস করার অনুমতি দেয় যখন FCM এক্সিকিউশন, ট্রেডিং এবং মেঝে অপারেশনগুলিতে মনোনিবেশ করে।
একটি FCM বা সম্পর্কিত ফিউচারস কোম্পানি একটি অ্যাসোসিয়েটেড ব্যক্তিকে নিয়োগ করে (এপি)। এপি এর গ্রাহক ফিউচার অর্ডারগুলি লঙ্ঘন বা সুবিধার সাথে জড়িত, ফিউচার বাজারে বিশ্লেষণমূলক অ্যাকাউন্টের রক্ষণাবেক্ষণ এবং অংশগ্রহণ। ডিসক্রেশনারি অ্যাকাউন্টগুলি সাধারণত এমন হয় যেখানে একটি এফ ক্লায়েন্টের জন্য ক্রয় এবং বিক্রয়ের উপর বিচক্ষণতা থাকবে।
বাজারের নিয়ম অনুযায়ী এই অ্যাকাউন্টে অ্যাটর্নি লিখিত ক্ষমতা থাকতে হবে। বেশীরভাগ ক্ষেত্রে, এফসিএম এর সকল কর্মচারী এনএফএ-এর সাথে নিবন্ধন করতে হবে।
একটি কমোডিটি ট্রেডিং উপদেষ্টা বা CTA একজন ব্যক্তি বা একটি দৃঢ় হতে পারে। ফিউচার চুক্তির কেনাকাটার বা বিক্রি সম্পর্কে সিটিএর ব্যক্তিগত পরামর্শ প্রদান করা, ফিউচার চুক্তির বিকল্প বা নির্দিষ্ট বিদেশী বিনিময় চুক্তি। এনএএফএকে সিটিএর রেজিস্টার প্রয়োজন, কারণ এটি ফিউচার শিল্পের জন্য স্ব-নিয়ন্ত্রক সংস্থা। একটি CTA একটি আর্থিক উপদেষ্টা মত কাজ করে, ভূমিকা ফিউচার এক্সচেঞ্জ উপর পণ্য ট্রেডিং জন্য অনন্য। একটি CTA প্রায়ই ক্লায়েন্ট আমানত তহবিলের উপর বিচক্ষণতা আছে। CTA- এর নির্দিষ্ট রিপোর্টার প্রয়োজনীয়তাগুলি চূড়ান্ত নিয়ন্ত্রক, সিএফটিসি দ্বারা নির্ধারিত।
একটি কমোডিটি পুল অপারেটর একজন ব্যক্তি বা একটি ফার্ম যা পণ্য ফিউচারে বিনিয়োগের জন্য ক্লায়েন্টদের কাছ থেকে অর্থ গ্রহণ এবং ফিউচার্সের বিকল্প এবং সামগ্রিকভাবে পণ্য ফিউচার এক্সচেঞ্জগুলিতে ট্রেড করা কোনও যানবাহনকে সংগ্রহ করে। একটি CPO একটি পুলের মধ্যে ক্লায়েন্ট তহবিল সংগ্রহ করে এবং তারপর এক কেন্দ্রীয় অ্যাকাউন্ট এই তহবিল বিনিয়োগ, এইভাবে মূলধন পুলিং। CTA এবং CPO মধ্যে অনেক মিল আছে, CFTC নির্দিষ্ট নিয়ম এবং প্রবিধান যে দুটি মধ্যে একটি পার্থক্য আঁকা আছে।
ফিউচারস মার্কেটে ব্যবসা করে যারা এই সব পেশাদার, এনএফএ প্রশাসনের একটি দক্ষতা পরীক্ষা পাস করতে হবে। যে পরীক্ষা সিরিজ 3 পরীক্ষার হয়। নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে, রেগুলেটরি সংস্থা, সিএফটিসি, এই সীমাটি অনুমোদন করে ততদিন পর্যন্ত ছাড়গুলি সম্ভব হয়।
ফিউচার্স বাজারে খুচরো বিনিয়োগকারীরা সক্রিয় হয়ে গেলে 1970 এর দশকে পণ্য ফিউচারস ট্রেডিং এবং ব্রোকারিংয়ের জন্য নিয়ন্ত্রক পরিবেশ। CFTC ধীরে ধীরে এই বাজারে জড়িত সব পেশাদারদের জন্য নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তা প্রসারিত করেছে।
ফিউচার্স বাজার লিভারেজের উচ্চ ডিগ্রী দিয়ে কাজ করে। অতএব, উল্লেখযোগ্য লাভের সম্ভাবনাটি গত কয়েক দশক ধরে অনেক বিনিয়োগকারী ও ব্যবসায়ীদের আকৃষ্ট করেছে। মুনাফা জন্য একটি উচ্চ সম্ভাবনা আছে যখন, সবসময় উল্লেখযোগ্য ক্ষতির জন্য একটি সম্ভাব্য সর্বদা বিদ্যমান।
নিয়ন্ত্রক পরিবেশ কেবল এই পেশাদারদের ক্লায়েন্টদের রক্ষা করে না কিন্তু সমস্ত বাজারে অংশগ্রহণকারীদের জন্য একটি প্লেয়ার ক্ষেত্র তৈরি করার প্রয়াসে নিয়ম ও প্রবিধানকে মান্য করে।
রেগুলেশন পরিবর্তন
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের নির্বাচনে ফিউচারস ব্যবসায়ের সকল সম্পদের ক্লাসগুলির মধ্যে নিয়ন্ত্রক পরিবেশ পরিবর্তন করতে পারে। রাষ্ট্রপতি ট্রাম সিএফটিসিকে তিনটি নতুন কমিশনার নিয়োগ করবেন যারা আগামীতে ভবিষ্যতে প্রবিধানের জন্য আরো হাত-মুখী পদ্ধতি গ্রহণ করবে।