কেন এই একটি ভাল ধারণা লাভ করতে, এটি একটি বন্ড ইস্যুকারী এর ক্রেডিট রেটিং underpin যে বিষয় বুঝতে সাহায্য করে।
রেটিংগুলি স্ট্যান্ডার্ড এবং পুরা, মুডি এবং ফিচের মত প্রধান ক্রেডিট রেটিং সংস্থার দ্বারা নির্ধারিত হয় এবং আর্থিক স্বার্থ এবং ভবিষ্যতের ভবিষ্যতের উপর ভিত্তি করে ইস্যুয়ারটি ডিফল্ট হবে। উদাহরণস্বরূপ, এজেন্সীগুলি বিষয়গুলি মূল্যায়ন করবে যেমন:
- ইস্যুয়ারের ব্যালেন্স শীটের শক্তি; বিশেষ করে, তার মোট ঋণ এবং তার নগদ অবস্থান শক্তি
- খরচ পরেও বকেয়া নগদ মাধ্যমে তার ঋণ সেবা করার তার ক্ষমতা রাজস্ব থেকে বিয়োগ করা হয়
- এর বর্তমান ব্যবসা শর্তাবলী - আয় বৃদ্ধি, মুনাফা মার্জিন ইত্যাদি সহ শিল্প প্রবণতা, নিয়ন্ত্রক পরিবেশের সম্ভাব্য প্রভাব, তার করের বোঝা, অর্থনৈতিক প্রতিবন্ধকতা মোকাবেলা করার ক্ষমতা ইত্যাদির পাশাপাশি তার ভবিষ্যতের দৃষ্টিভঙ্গি ইত্যাদি।
সংস্থাগুলির এই এবং অন্যান্য কারণগুলির উপর ভিত্তি করে একটি চিঠি স্কেলে প্রতিটি ইস্যুকারী রেট। রেটিং তিনটি এজেন্সি মধ্যে কিছুটা ভিন্ন, কিন্তু সর্বোচ্চ র্যাংকিং - Aitchie Fitch এবং S & P, মুডি এর জন্য Aa - ইঙ্গিত দেয় যে ঋণ ধারক তার ঋণের উপর ডিফল্টভাবে অসম্ভাব্য।
কিভাবে চার এএএ কোম্পানীর সরকার তুলনায় উচ্চ রেটিং অর্জিত
তার ক্রমবর্ধমান ঋণের কারণে, অব্যাহত বাজেটের ঘাটতি এবং ঋণাত্মকভাবে ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতের অবনতির কারণে, 1990-এর দশকের শেষের দিকে যুক্তরাষ্ট্রের মতো দীর্ঘমেয়াদি নিরাপত্তার জন্য ডিগ্রি অর্জনের মতো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে আর দেখা যায় না। তার ক্রেডিট রেটিং দৃষ্টিকোণ থেকে, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ইভেন্ট আগস্ট ২011 সালে ঘটেছে, যখন স্ট্যান্ডার্ড এন্ড পুর এর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ডাউন এন্ড এড এ এএ থেকে তার দ্বিতীয় সর্বোচ্চ রেটিং, এএ + এ ডাউনগ্রেড করেছে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রাজনৈতিক ছবিতে এস.পি.পি এর প্রধান কারণটি ছিল নিম্নমানের পূর্বাভাসের বিষয়, যার ফলে অনিশ্চয়তা দেখা দেয় যে ঋণ সিলিং যেমন বিষয়গুলির সাথে সম্পর্কিত ঝগড়াঝাটি ।
একা, ডাউনগ্রেড বাজারে একটি অর্থপূর্ণ প্রভাব ছিল না। অন্য দুটি সংস্থা তাদের উচ্চ রেটিং বজায় রেখেছে, এমনকি S & P এএএ এবং এএর মধ্যে পার্থক্যকে "আর্থিক অঙ্গীকার পূরণের অত্যন্ত শক্তিশালী ক্ষমতা" হিসাবে বর্ণনা করে যাতে "খুব শক্তিশালী ক্ষমতা" বজায় রাখতে পারে।
যাইহোক, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র আর তিনটি সংস্থা দ্বারা সর্বোচ্চ র্যাংকিং অর্জন করে না, তবে মাইক্রোসফ্ট, এক্সনমোবিল এবং জনসন ও জনসন এ সব অবস্থান ধরে রেখেছে, এর অর্থ হচ্ছে চার কোম্পানিগুলিকে সরকারের চেয়ে কম ক্রেডিট ঝুঁকি হিসেবে দেখা হয়। এই সুবিধা এই অর্থে ন্যায়সঙ্গত যে সব তিনটি কোম্পানি একটি দেশের হিসাবে দেশের তুলনায় আরো ভাল ঋণ প্রোফাইল আছে। একই সময়ে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে "নগদীকরণ" করার ক্ষমতা রয়েছে - বা অর্থ মুদ্রণের দ্বারা তার ঋণ বন্ধ করে দিতে হয় - অবশ্যই কর্পোরেশনের জন্য বলা যাবে না।
এএএ রেটিং সবকিছু নয়
মার্কিন ট্রেজারিগুলিতে এই কর্পোরেশনের বন্ধনগুলির তুলনা করলে, কয়েকটি বিষয় মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ:
- যদিও এই চারটি কোম্পানি ইউএস সরকারের তুলনায় আরো বেশি মূল্যায়িত হয়, তারা সরকারি বন্ডের তুলনায় উচ্চ ফলনশীলতায় কর্পোরেট বন্ড ট্রেডের তুলনায় উচ্চ ফলন প্রদান করে থাকে। এই ফাঁকটি " ফলন ছড়িয়ে ছড়িয়ে ছিটিয়ে " হিসাবে পরিচিত হয়। যেহেতু এই কোম্পানিগুলো এত আর্থিকভাবে শক্তিশালী - এবং তাই ডিফল্টের নিম্ন ঝুঁকিতে - তাদের স্প্রেড সাধারণত কর্পোরেট বন্ডের তুলনায় কম।
- ইস্যুটারকে কতটা মূল্যায়নের কোন ব্যাপার না, তার বন্ডগুলির পারফরম্যান্স - বিশেষ করে দীর্ঘমেয়াদি বিষয়গুলি - সুদের হারের ঝুঁকির পাশাপাশি ক্রেডিট ঝুঁকি দ্বারা প্রভাবিত হয়। অন্য কথায়, যেহেতু একটি বন্ড রেট দেওয়া হয় তাই এএএর মানে এই নয় যে বিনিয়োগকারী প্রধান উর্ধ্বগতির প্রভাব থেকে নিরাপদ।
- যদিও এএএ সর্বোচ্চ রেটিং, ডিএলডির বিচ্ছিন্নতার পরিপ্রেক্ষিতে এএ বা তার সমতুল্য রেটগুলি অত্যন্ত নিরাপদ। যদিও এএএ মাত্র চারটি কোম্পানী আছে, তবে এর অর্থ এই নয় যে এই গ্রুপের বাইরের বন্ডগুলির তুলনায় প্রায় সমানভাবে নিরাপদ।
একটি চূড়ান্ত নোট
ফলস্বরূপ, ফলস্বরূপ, বন্ডের নির্বাচন করার সময় একজন বিনিয়োগকারীকে অবশ্যই বিবেচনা করা উচিত নয়। তার ওয়েবসাইটে, স্ট্যান্ডার্ড ও পুরির নিম্নোক্ত বিবৃতিটি দেওয়া হয়, যা দাবিত্যাগের জন্যই বিবেচিত হলেও এটিও উপযুক্ত উপদেশ: "যখন বিনিয়োগের মূল্যায়নের ক্ষেত্রে ক্রেডিট গুণগত মান একটি গুরুত্বপূর্ণ বিবেচ্য বিষয়, এটি বিনিয়োগ যোগ্যতার একমাত্র নির্দেশক হিসাবে কাজ করতে পারে না। একটি বিনিয়োগ ক্রয় মূল্যায়নের মধ্যে, বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিও, তাদের বিনিয়োগ কৌশল এবং সময় দুরত্ব, ঝুঁকির জন্য তাদের সহনশীলতা, এবং অন্যের তুলনায় নিরাপত্তা এর আপেক্ষিক মূল্যের একটি আনুমানিক বর্তমান মেকআপ সহ বিভিন্ন বিষয় বিবেচনা করা উচিত তারা নির্বাচন করতে পারে সিকিউরিটিজ। "