অর্থনৈতিক অবস্থার একটি forecaster হিসাবে বন্ড বাজার
এর কারণ হচ্ছে বাজারের অংশগ্রহণকারীরা বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলি ভবিষ্যতে ভবিষ্যতে প্রত্যাশা করে, তাই যেকোন সময়ে বাজার মূল্য প্রতিফলিত হয়, বা কি আসছে তার ঐক্যমত্য প্রত্যাশা "ছাড়"।
ভবিষ্যতের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং সুদের হারের পরিপ্রেক্ষিতে এর প্রভাবের জন্য প্রধানত চালিত বন্ড বাজারটি তাই আগামী বছরের মধ্যে অর্থনীতি কীভাবে সঞ্চালন করা যায় তার একটি পূর্বাভাস হিসাবে দেখা হয়।
এটা বলা যায় না যে বন্ড বাজার সবসময় সঠিক। যাইহোক, বন্ড বিনিয়োগকারীদের - একটি গ্রুপ হিসাবে - সাধারণত "স্মার্ট টাকা" হিসাবে দেখা হয় এবং কম স্টক বা পণ্য দেখা প্রক্ষেপণ প্রবণ। ফলস্বরূপ, বন্ডগুলি আসলে অর্থনৈতিক অবস্থার পূর্বাভাস হিসাবে যথেষ্ট শক্তিশালী ট্র্যাক রেকর্ড রাখে, এবং সেই কারণেই, তারা প্রায়ই অর্থনীতিবিদদের দ্বারা একটি নেতৃস্থানীয় নির্দেশক হিসাবে ব্যবহার করা হয়। অন্য কিছু না হলে, বন্ড বাজারে যে কোনো নির্দিষ্ট সময়ে অর্থনীতি সম্পর্কিত ঐক্যমত্য প্রত্যাশা একটি গেজ প্রদান করতে পারে - এমনকি যদি এই প্রত্যাশা কখনও কখনও ভুল প্রমাণিত হয়
অর্থনীতির পূর্বাভাসের জন্য ফলন কার্ভ ব্যবহার করা
এটি ব্যাকগ্রাউন্ড হিসাবে, অর্থনীতির ভবিষ্যদ্বাণী করার জন্য বন্ড ব্যবহার করার সবচেয়ে ভাল উপায় হল উত্পাদন বক্ররেখাটি দেখতে ।
"ফলন বক্ররেখা" কেবলমাত্র উৎপাদনের উপর ভিত্তি করে একটি গ্রাফ উপর অঙ্কিত বিভিন্ন মেয়াদকালের (সাধারণত তিন মাস থেকে 30 বছর) বন্ড ফলন যা হয়। ফলন বক্ররেখা সাধারণত ঊর্ধ্বমুখী হয়, যেহেতু বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের জন্য উচ্চ ফলন দাবি করে।
যেহেতু সব maturities এর বন্ড বাজারের অস্থিরতার কারণে প্রতিদিন পরিবর্তিত হয়, ফলন কার্ভের "আকৃতি" সবসময় পরিবর্তন করা হয় - এবং এই পরিবর্তনগুলি অর্থনৈতিক দৃষ্টিকোণে অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে।
এখানে কেন: স্বল্পমেয়াদী বন্ডের কার্যকারিতা (যারা দুই বছর বা তার কম মেয়াদে থাকে) সরাসরি ফেডেরাল রিজার্ভ পলিসি সংক্রান্ত ভবিষ্যতের ফেডারেল রিজার্ভ নীতির প্রত্যাশাগুলি দ্বারা প্রভাবিত হয়। এর বিপরীতে, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের কার্যকারিতা - যা তাদের স্বল্পমেয়াদী সমকক্ষের তুলনায় বেশি ঝুঁকিপূর্ণ - মূলত ফেড নীতির পরিবর্তে মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির দৃষ্টিকোণ দ্বারা চালিত হয়।
এই সম্পর্কের গুরুত্বপূর্ণ দিকটি বোঝা যায় যে, ফডের হার নীতিমালার প্রত্যাশা অনুযায়ী স্বল্পমেয়াদি ফলন কিছুটা "পিন করা" হলেও, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি বৃহত্তর দৃষ্টিকোণে পরিবর্তনের উপর ভিত্তি করে উচ্চতর উজ্জ্বলতা অনুভব করে। অর্থনীতির জন্য প্রত্যাশা, তাই প্রযোজ্য বক্ররেখা আকৃতির একটি শক্তিশালী প্রভাব আছে ঝোঁক।
এখানে কীভাবে ফলন বক্ররেখাটি পরিবর্তন করা যায়: দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলনগুলি স্বল্পমেয়াদী বন্ডের তুলনায় দ্রুত বৃদ্ধি পায় (যা ইঙ্গিত দেয় যে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি স্বল্পমেয়াদী বন্ডের তুলনামূলক কম), ফলন বক্ররেখা "হ্রাসমান" "এটি সাধারণত এমন একটি পরিবেশকে ইঙ্গিত দেয় যা বিনিয়োগকারীদের শক্তিশালী বৃদ্ধিকে এগিয়ে রাখে। (মনে রাখবেন, দাম এবং ফলন বিপরীত দিক নির্দেশ করে ।)
অন্যদিকে, দীর্ঘমেয়াদী বন্ড (অথবা অন্য কথায়, স্বল্পমেয়াদী বন্ডগুলি নিম্নগামী হয়) থেকে উৎপাদনের তুলনায় স্বল্পমেয়াদী বন্ডের উৎপাদনের হার ক্রমবর্ধমান হয়, তখন উৎপাদ কার্ভকে "চকচকে" বলা হয়। সাধারণত একটি সূচক যে বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান গতির এগিয়ে দেখুন।
বিরল অনুষ্ঠানগুলিতে, ফলন কার্ভটি "উল্টাপাল্টা" হয়ে উঠতে পারে- এই শব্দটি দীর্ঘমেয়াদি বন্ড উৎপাদনের চেয়ে প্রকৃতপক্ষে উচ্চমানের বন্ডের তুলনায় উচ্চতর। যখন এই ক্ষেত্রে, এটি ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীদের একটি মন্দা বা এমনকি একটি সম্ভাব্য সঙ্কট-এর সামনে একটি উচ্চ সম্ভাবনা দেখুন
সংক্ষিপ্তসারে, বৃদ্ধি বা উন্নতির জন্য প্রত্যক্ষ বা ঊর্ধ্বে থাকা একটি ফলন কার্ভ হল প্রত্যাশার একটি চিহ্ন; একটি ফলন বক্ররেখা যা ফ্ল্যাট-বা সমৃদ্ধ হত্তয়া- ধীর গতির বৃদ্ধির জন্য প্রত্যাশার একটি চিহ্ন।
লিডিং নির্দেশক হিসাবে ফলন কার্ভ কত নির্ভুল?
অর্থনৈতিক অবস্থার পূর্বাভাস হিসাবে ফলন কার্ভের ঐতিহাসিক নির্ভুলতার একটি অনুভূতি লাভ করার জন্য, আমরা আর্টুরো এস্ত্রেলা এবং মেরি আর। ট্রুবিনের লিখিত "দ্য ইউকেড কার্ভ ফর লিডিং ইনডিকেটর: কিছু প্রফ্যাক্টিকাল ইস্যু" শিরোনামের ২006 সালের কাগজের দিকে যেতে পারি। ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক অফ নিউ ইয়র্ক।
টুকরা টাওয়ারে, লেখক বলেছেন: "1 9 80 সালের দশক থেকে, ব্যাপকভাবে মন্দা এবং ভবিষ্যতের অর্থনৈতিক কার্যকলাপের একটি নির্ভরযোগ্য পূর্বসূরি হিসাবে উত্পাদন কভারের সমর্থনে একটি ব্যাপক সাহিত্য বিকশিত হয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, গবেষণায় জিডিপি, খরচ, শিল্প উৎপাদন এবং বিনিয়োগের পরবর্তী প্রেক্ষিতে ফলন কার্ভের ঢাল যুক্ত করেছে। "তবে, তারাও মনে করে" যদিও অধিকাংশ পূর্ববর্তী বিশ্লেষণ ঐতিহাসিক সম্পর্কগুলি ডকুমেন্ট করার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হয়েছে, ফলন কার্ভের ব্যবহার বাস্তব সময় একটি পূর্বাভাস ডিভাইস পরিষ্কারভাবে নিষ্পত্তি হয় না যে অনেক বাস্তব বিষয় উত্থাপন করে ... কিভাবে ফলন কার্ভ ঢাল নির্দিষ্ট করা উচিত? উত্পাদ কার্ভের পূর্বাভাসের ক্ষমতা মূল্যায়নের জন্য অর্থনৈতিক কার্যকলাপের পরিমাপ কি ব্যবহার করা উচিত? ফলন কার্ভ পূর্বাভাস উৎপাদনের এবং ব্যাখ্যা ব্যাখ্যা বর্তমান বৈচিত্রময় বাস্তব সময় সংকেত misreadings হতে পারে। "
এই বলেন, এটি উল্লিখিত করা উচিত যে বিপরীত ফলন বক্ররেখা সময় সঙ্গে শক্তিশালী সংকেত দেওয়া হয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, গত সাতটি মন্দার প্রতিটিটি একটি উল্টাপাল্ট বক্ররেখা দ্বারা পূর্বে প্রবাহিত হয়েছে।
মিথ্যা সংকেত জন্য কারণ
একটি কারণ যে ফলন বক্ররেখা সর্বদা সঠিক না হতে পারে, বিশেষ করে আজ, যে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ নীতি ভূমিকা আগের চেয়ে আরো গুরুত্বপূর্ণ। ফলস্বরূপ, বাজারের আন্দোলনগুলি প্রায়ই নীতিমালার সহজীকরণ হিসাবে পরিচিত বন্ড-ক্রয় প্রোগ্রামের মত নীতিগুলির ভাগ্যকে ঘিরে প্রশ্নগুলির একটি প্রতিক্রিয়া হয়, যেমন তারা বৃদ্ধির প্রত্যাশাগুলির প্রতিফলন। যদিও অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি নিশ্চিতভাবেই একটি বড়, ড্রাইভিং ভূমিকা পালন করতে অব্যাহত রয়েছে, ফেড অর্থনীতিতে আরও ঐতিহ্যবাহী ভূমিকা ফিরিয়ে আনতে শুরু না হওয়া পর্যন্ত বিনিয়োগকারীদের কঠোর সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য বন্ড বাজারের পারফরম্যান্স ব্যবহার করে সাবধান হতে হবে।
বিনিয়োগের মাত্রা দ্বারা ক্ষতির বক্রতাও প্রভাবিত হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, যখন বিনিয়োগকারীদের স্নায়বিক বৃদ্ধি পায় এবং উচ্চতর ঝুঁকির সম্পদগুলি থেকে " গুণমানের ফ্লাইট " দূরে রাখে, তখন দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি প্রায়ই (ফলকটি ফেটে ফেলার ফলে) রজত হবে। এই ক্ষেত্রে, ফলন কার্ভের আকৃতিটি পরিবর্তিত হচ্ছে, তবে পরিবর্তনটি অর্থনৈতিক দৃষ্টিকোণ থেকে সরাসরি সম্পর্কিত হতে পারে না।
তলদেশের সরুরেখা
একটি সরঞ্জাম হিসাবে ফল্ট বক্ররেখা ব্যবহার করুন, তবে সতর্ক থাকুন যে এটি মিথ্যা সংকেত দিতে পারে। কোনও অবাধে ব্যবসা করা আর্থিক সম্পদের মতো, বন্ড কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতি, বিনিয়োগকারীর আবেগ এবং অন্যান্য অনিশ্চিত কারনে প্রভাবিত হতে পারে । সুতরাং বক্ররেখা রাখুন - শুধু লবণের যথাযথ শস্যের সাথে তার সিগন্যালগুলি নিন।