শীর্ষ ডাউন বিশ্লেষণ মধ্যে ফলন Curves ব্যবহার করার জন্য একটি গাইড
একটি ফলন কার্ভ কি?
অধিকাংশ বিনিয়োগকারী অনুমান করে যে স্বল্প এবং দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার একই দিকে চলে যায় কিন্তু এটি সবসময়ই এরকম নয়।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি দ্বারা স্বল্পমেয়াদী সুদের হার নির্ধারণ করা হয় উদাহরণস্বরূপ, ফেডারেল রিজার্ভ এর মুক্ত বাজার কমিটি, বা FOMC, ফেডারেল তহবিলের হার সেট করে যা স্বল্প মেয়াদী সুদের হারের জন্য একটি বেঞ্চমার্ক। বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলি মূলত এই সুদের হারে সীমাহীন পরিমাণে অর্থ ধার করে এবং এটি বাজারের জন্য একটি তল তৈরি করে। স্বল্পমেয়াদী সুদের হারে হস্তক্ষেপের লক্ষ্য অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে বাড়াতে বা শান্ত করার জন্য।
দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারগুলি বাজার বাহিনী দ্বারা নির্ধারিত হয়। এই সুদের হার ভবিষ্যতের মুদ্রাস্ফীতির বাজারের প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে। উদাহরণস্বরূপ, খুব কম সেট করা স্বল্পমেয়াদি হার উচ্চতর ভবিষ্যতের মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশা এবং দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার বৃদ্ধি করতে পারে। এখানে এমন পরিস্থিতিতে রয়েছে যেখানে স্বল্পমেয়াদী সুদের হার পতিত হতে পারে এবং বাজারের স্বল্পমেয়াদি হার খুব কম সেটাই মনে করে দীর্ঘমেয়াদি সুদের হার বৃদ্ধি পাবে।
সুদ হার-বা বন্ড উৎপাদনের চক্রান্ত করে একটি উত্পাদন বক্ররেখা তৈরি হয় - বিভিন্ন maturities মধ্যে জুড়ে। উদাহরণস্বরূপ, একটি ফলন কার্ভ 1 মাস, 3-মাস, 6-মাস, 9-মাস, 1-বছর, 3-বছর, 5-বছর, 10-বছর, ২0-বছর এবং 30-বছর একটি নির্দিষ্ট বিন্দু সময়ে বন্ড উত্পাদন। ফলন কার্ভার ঢাল এবং আকৃতি বিনিয়োগকারীদের কিছু নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট সময়ে বাজারের অবস্থা সম্পর্কে বলবে- ভবিষ্যদ্বাণীগত মান হতে পারে এমন তথ্য সহ
মার্কেট সাইকেলগুলির পূর্বাভাস
মুদ্রাস্ফীতি একটি যুক্তিসঙ্গত পর্যায়ে অর্থনীতির জন্য একটি সুস্থ সূচক এবং দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার দেখায় যেখানে মার্কেটে মুদ্রাস্ফীতি দীর্ঘমেয়াদী হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
পরবর্তী কয়েক বছর ধরে সুদের হার বৃদ্ধি করে এমন একটি ফলন কার্ভের মানে হল যে আপনি চকচক সংস্থাগুলোর দিকে বাড়তি বরাদ্দগুলি বিবেচনা করতে চাইতে পারেন যেমন বিলাস পণ্য, অর্থনীতিতে প্রত্যাশিত ঊর্ধ্বগতি দেওয়া। অন্যদিকে, একটি ফলন কার্ভ, যা পরবর্তী কয়েক বছর ধরে সুদের হার হ্রাস করবে বলে ধরে নেয়া হয় যে আপনি আরো আত্মরক্ষামূলক বিনিয়োগ বিবেচনা করতে চাইতে পারেন যেমন গ্রাহক স্ট্যাপল
ইনভার্টেড প্রজেক্ট কার্ভ-বা ফলন বিপর্যয়ের ফলক-অর্থনীতিতে আসন্ন মন্দা বা মন্দাগুলির জন্য সবচেয়ে সাধারণ সংকেতগুলির মধ্যে একটি। উদাহরণস্বরূপ, ২017 সালের ডিসেম্বরে, শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির অভাবের ফলে ফলন ঘূর্ণন ঘটাতে হয়েছে, যা অনেক বিশ্লেষককে 2018 সালে অর্থনৈতিক মন্দার জন্য আহ্বান জানায়। যদিও এই পদক্ষেপটি অভূতপূর্ব, আর কেউ জানে না কতক্ষণ অদ্ভুত গতিবিদ্যা শেষ হবে।
বৈশ্বিক অর্থনৈতিক মন্দা থেকে ফলন কার্ভাগুলি পূর্বাভাসের উদ্দেশ্যে ব্যবহার করার জন্য একটু বেশি কঠিন হয়ে উঠেছে। রেকর্ড নিরিখে সুদের হারের সঙ্গে, স্বল্পমেয়াদী সুদের হার আরও বেশি হ্রাস করা যায় না, যার অর্থ হল যে উত্পাদন প্রবৃদ্ধি কেবল বাজারের প্রত্যাশাগুলি দ্বারা পরিচালিত দীর্ঘমেয়াদী ফলন দ্বারা নির্ধারিত হয়।
এই বাজারের প্রত্যাশা অর্থনীতির উপর নির্ভর করে আরও বেশি নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হয়, যা দীর্ঘমেয়াদী পূর্বাভাসগুলি কঠিন করে তোলে।
আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের জন্য টিপস
বিশ্বব্যাপী ফলন কার্ভগুলি শীর্ষ-ডাউন আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি অর্থনীতির কর্মক্ষমতা ভবিষ্যদ্বাণী এবং বিনিয়োগের সুযোগ সন্ধান একটি দুর্দান্ত উপায়।
উদীয়মান বাজার এবং সীমান্ত বাজারের ক্ষেত্রে , এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে বন্ড উত্পাদন বাইরের বিষয়গুলির উপর নির্ভর করতে পারে। একটি মহান উদাহরণ একটি অর্থনীতি যা বৃদ্ধি জন্য শক্তি রপ্তানির উপর নির্ভরশীল হতে হবে, যা সঠিকভাবে পূর্বাভাস একটি ফলন কার্ভার ক্ষমতা সীমাবদ্ধ যেখানে একটি অর্থনীতি শক্তি বাজার প্রত্যাশা অতিক্রম প্রসারিত হয়। অন্যান্য অর্থনীতিগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো বৈষম্যমূলক বৈদেশিক মুদ্রার উপর নির্ভরশীল হতে পারে।
এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে ফলন কার্ভ একটি বৈচিত্রপূর্ণ কারণে অধ্যবসায় কৌশল শুধুমাত্র এক অংশ হওয়া উচিত।
বেশিরভাগ সময়, বিনিয়োগের সুযোগগুলির শীর্ষ-ডাউন বিশ্লেষণের সময় উৎপন্ন কার্ভগুলি ব্যবহার করা হয়। বিনিয়োগকারীরা এই ক্ষেত্রের মৌলিকতত্ত্বের মধ্যে ডাইভিং করার আগে সুদ হারের প্রবণতা থেকে সবচেয়ে বেশি উপকৃত হতে পারে এবং তারপর পৃথক বিদেশী স্টক, আমেরিকান ডিপোজিটরি রিসিপ্টগুলি (ADRs), অথবা এক্সচেঞ্জ-ট্রেডার্ড ফান্ড (ইটিএফ) অনুসন্ধান করতে পারে।