অন্য কথায়, 10-বছর ট্রেজারি প্রিমিয়ামের মধ্যে 2.2% থেকে 2.6% ফলন নেতিবাচক বাজারের অবস্থার ইঙ্গিত দেয়, যখন 2.6% থেকে 2.2% এর মধ্যে একটি গতি ইতিবাচক বাজারের কার্যকারিতা ইঙ্গিত দেয়।
কিন্তু কেন সম্পর্ক এই ভাবে কাজ করে? সহজ উত্তর: বিনিয়োগে কোনও ফ্রি লাঞ্চ নেই।
সম্পর্ক বোঝার চাবিকাঠি হল বুঝতে পারি যে সময়সীমার মধ্যে থেকে যেগুলি তারা পরিপক্ক হয়ে থাকে তা থেকে ইস্যু করা হয়, তারা খোলা বাজারে ট্রেড করে - যেখানে মূল্য এবং ফলন সবসময় পরিবর্তিত হয়। ফলস্বরূপ, ফলন এমন অবস্থানে পৌঁছায় যেখানে বিনিয়োগকারী একই স্তরের ঝুঁকির প্রায় একই ফল প্রদান করে।
এই বিনিয়োগকারীদের আট বছরের মেয়াদপূর্ন ফলন দিয়ে 10 বছরের মার্কিন ট্রেজারি নোট ক্রয় করতে সক্ষম হতে বাধা দেয় যখন আরেকটি 3% ফলন করে - কোনও দোকানের তুলনায় রাস্তার পাশে দোকানের দুধের জন্য 5 ডলার চার্জ দিতে পারে না $ 3 চার্জ হয় দাম এবং ফলন মধ্যে সম্পর্কের একটি ধারনা অর্জন করার সেরা উপায় কিছু উদাহরণ তাকান হয়।
দাম বেড়েছে, দাম পতন
4% একটি কুপন সঙ্গে একটি নির্দিষ্ট বছরের মধ্যে বাজারে আসে যে একটি কর্পোরেট বন্ড বিবেচনা করুন (এর "বন্ড এ" কল করা যাক)।
পরবর্তী 1২ মাসের মধ্যে বিদ্যমান হার বৃদ্ধি পায়, এবং এক বছর পর একই কোম্পানী একটি নতুন বন্ড (বন্ড বি) নিয়ে আসে - কিন্তু এই সময় 4.5% এর ফলন।
এই সময়ে, কেন বিনিয়োগকারী বন্ড একে 4% ছাড়িয়ে ক্রয় করবে যখন সে 4.5% ফলন দিয়ে বন্ড বি কিনতে পারে? অবশ্যই কেউ তা করবেন না, তাই বন্ড এগুলির দাম ক্রেতাকে আকর্ষণ করার জন্য নিম্নগামীকে সামঞ্জস্য করতে হবে
কিন্তু তার মূল্য কত দূরে?
এখানে কীভাবে গণিত কাজ করে: বন্ড এ $ 1000 এর মূল্য 4% এর একটি কুপন সহ, এবং এর প্রাথমিক ফলন হয় পরিপক্কতা 4%। অন্য কথায়, এটি $ 40 বার্ষিক প্রদান করে। পরের বছরে, বন্ড এ ফলন প্রযোজ্য হারের সাথে প্রতিযোগিতামূলক হওয়ার জন্য 4.5% থেকে সরানো হয়েছে (হিসাবে বন্ড বি 4.5% উত্পাদন প্রতিফলিত)।
যেহেতু কুপন সর্বদা একই থাকে তাই বন্ডের ফলনের জন্য বন্ড বি হিসাবে একই থাকাতে মূল্য 900 ডলারে নেমে আসতে হবে কেন? কারণ $ 40 বিভক্ত $ 900 একটি 4.5% ফলন সমান। সম্পর্কটি প্রকৃত জীবনে সঠিক নয়, তবে এই উদাহরণটি কীভাবে প্রক্রিয়াটি কাজ করে তার একটি দৃষ্টান্ত প্রদান করতে সহায়তা করে।
মূল্য পতন, দাম বাড়ান
এই উদাহরণে, বিপরীত দৃশ্যকল্প ঘটে। একই কোম্পানীর 4% কুপন সঙ্গে বন্ড এ একটি সমস্যা, কিন্তু এই সময় ফলন পতন। এক বছর পর, কোম্পানি 3.5% নতুন ঋণ ইস্যু করতে পারে। প্রথম ইস্যু কি হবে? এই ক্ষেত্রে, বন্ড এয়ের মূল্য ঊর্ধ্বমুখী হিসাবে প্রয়োজন কারণ এর ফলন নতুন সমস্যাের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ হয়।
আবার, বন্ড এ $ 1000 এর বাজারে 4% এর একটি কুপন দিয়ে এসেছিল, এবং পরিপূরক এর প্রাথমিক ফলন হল 4%। পরের বছর, বন্ড এ ফলন প্রযোজ্য হারে (3.5% ফলন হিসাবে বন্ড বি ফলিত হিসাবে প্রতিফলিত হিসাবে) মিলিত 3.5% থেকে সরানো হয়েছে।
যেহেতু কুপন একই থাকে তাই দাম 1142.75 মার্কিন ডলার পর্যন্ত উঠবে। মূল্য বৃদ্ধি এই কারণে, ফলন হ্রাস (কারণ $ 40 কুপন দ্বারা ভাগ $ 1142.75 3.5% সমান)।
এটা সব একসঙ্গে টানা
বন্ড যে ইতিমধ্যে জারি করা হয়েছে এবং যে দ্বিতীয় বাজারে ট্রেড চালিয়ে যেতে অবশ্যই তাদের দাম পুনরায় সমন্বয় করা উচিত এবং বর্তমান সুদের হারের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ থাকার জন্য উত্পাদন করা উচিত। ফলস্বরূপ, বিদ্যমান উৎপাদনে পতন মানেই একজন বিনিয়োগকারী মূলধন অনুদানের থেকেও উপকৃত হতে পারে।
বিপরীতভাবে, ক্রমবর্ধমান হার প্রধান ক্ষতি হতে পারে, বন্ড এবং বন্ড তহবিল মূল্য আঘাত তবুও, এমন উপায় আছে যে বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওগুলি ক্রমবর্ধমান হার থেকে রক্ষা করতে পারে। কিভাবে জানতে, কিভাবে আমার নিবন্ধ দেখুন রাইজিং হার বিরুদ্ধে রক্ষা করার জন্য