একটি সংজ্ঞা, ব্যাখ্যা, এবং ডেরিভেটিভের সংক্ষিপ্ত বিবরণ
আসুন সবচেয়ে মৌলিক প্রশ্ন উত্তর দিয়ে শুরুতে শুরু করা যাক: একটি ডেরিভেটিভ কি?
একটি ডেরিভেটিভ কি?
শব্দ ডেরিভেটিভ প্রায়ই কিছু হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় - একটি নিরাপত্তা, একটি চুক্তি - এটি অন্য সম্পদ বা নগদ প্রবাহ প্রবাহ সঙ্গে তার সম্পর্ক থেকে তার মান derived। অনেক ধরণের ডেরাইভেটিভ রয়েছে এবং তারা ভাল বা খারাপ হতে পারে, উত্পাদনশীল জিনিসগুলির জন্য ব্যবহৃত হয় বা ফটকামূলক সরঞ্জাম হিসাবে। ডেরাইভেটিভস অর্থনীতিকে স্থিতিশীল করতে বা অর্থনৈতিক ব্যবস্থাকে একটি বিপর্যয়কর ইমোলোসে রূপান্তরিত করতে পারে যা প্রকৃত ঝুঁকিগুলি চিহ্নিত করতে অসামর্থ্য, তাদের বিরুদ্ধে যথাযথভাবে সুরক্ষিত এবং তথাকথিত "ডেজি-চেন" ইভেন্টগুলির প্রত্যাশা করে যেখানে আন্তঃসংযোগ কর্পোরেশন, প্রতিষ্ঠান, এবং প্রতিষ্ঠানগুলি ব্যর্থ হয়ে অন্য একটি ফার্মের সাথে খারাপভাবে লিখিত বা কাঠামোগত ডেরিভেটিভ পজিশনের ফলে তাত্ক্ষণিকভাবে দেউলিয়া হয়ে যায়; একটি ড্যামিনো প্রভাব।
একটি প্রধান কারণ এই বিপদ ডেরাইভেটিভস মধ্যে নির্মিত হয় কারণ পাল্টা পার্টি ঝুঁকি বলা কিছু।
সর্বাধিক ডেরিভেটিভস ব্যবসায়ের অন্য দিকে ব্যক্তি বা প্রতিষ্ঠানের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে যে চুক্তি পর্যন্ত বাঁচাতে সক্ষম হচ্ছে। সমাজ যদি মানুষকে ঋণাত্মক অর্থ ব্যবহার করতে পারে তবে সব ধরনের জটিল ডেরিভেটিভ ব্যবস্থায় প্রবেশ করতে পারে, আমরা এমন একটি পরিস্থিতিতে নিজেদেরকে খুঁজে পেতে পারি যেখানে সবাই তাদের বইগুলিতে বড় বড় মূল্যবোধে এই ডেরিভেটিভ পজিশনগুলি বহন করে, শুধুমাত্র এটির আবিষ্কারের জন্য, যখন এটি সম্পূর্ণভাবে উদ্ঘাটিত হয়, সেখানে খুব কম টাকা সেখানে কারণ একক ব্যর্থতা বা দুটি পথ বরাবর সবাই এটি সঙ্গে মুছে ফেলা আউট।
সমস্যাটি আরও জটিল হয়ে ওঠে কারণ অনেক বেসরকারী লিখিত ডেরাইভেটিভ চুক্তিগুলি বিল্ট-ইন সমান্তরাল কলগুলির মধ্যে রয়েছে যা পাল্টে দেওয়ার জন্য কাউন্টারপার্টি প্রয়োজন যাতে খুব বেশি নগদ বা সমান্তরাল করার প্রয়োজন হয়, যা তারা পেতে পারে সব টাকা দরকার, দেউলিয়াতার ঝুঁকি বাড়ানো। এটির জন্য এই কারণে যে ডারভাইটিভের সমালোচনাকারী বিলিয়নিয়ার চার্লি মুঙ্গার বেশিরভাগ ডেরিভেটিভ চুক্তিকে "যতক্ষণ না পর্যন্ত পৌঁছানোর জন্য" পৌঁছায়, ততবারই আপনি অর্থ সংগ্রহ করার প্রয়োজন মনে করেন, আপনার কোন ব্যাপার না থাকলে আপনার পক্ষে এটি খুব ভালভাবে বাষ্প হতে পারে আপনার ভারসাম্য শীট এ এটি বহন
মুঙ্গের এবং তার ব্যবসায়িক অংশীদার ওয়ারেন বাফেট শুধুমাত্র তাদের হোল্ডিং কোম্পানী , বার্কশায়ার হ্যাথওয়েকে ডেরাইভেটিভ চুক্তিতে লিপিবদ্ধ করার মাধ্যমে এই পদ্ধতিটি উপভোগ করতে পারে যেগুলি তারা অর্থ রাখে এবং কোন শর্ত ছাড়াই তারা আরও জালিয়াতি পোস্ট করতে বাধ্য হয়।
কিছু সাধারণ ধরনের ডেরাইভেটিভ কি?
আপনি বাস্তব বিশ্বের সম্মুখীন হতে পারে ডেরাইভেটিভ সবচেয়ে জনপ্রিয় এবং সাধারণ ধরনের মধ্যে হয়:
এক্সচেঞ্জ ট্রেডড স্টক অপশন: কল অপশন এবং বিকল্পগুলি রাখুন , যা conservatively ব্যবহার করা যেতে পারে বা অসাধারণ ঝুঁকিপূর্ণ জুয়া পদ্ধতিগুলি একটি বিরাট বাজার। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সর্বজনীনভাবে সর্বাপেক্ষা জনপ্রিয়ভাবে পরিচালিত কর্পোরেশনগুলি কল বিকল্পগুলি তালিকাভুক্ত করেছে এবং অপশনগুলি স্থাপন করেছে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নিয়ন্ত্রিত নির্দিষ্ট নিয়ম ইউরোপের এই ডেরিভেটিভ চুক্তিগুলি পরিচালনাকারীর থেকে আলাদা, কিন্তু আপনি তাদের ব্যবহার করতে চান তার উপর নির্ভর করে একটি মূল্যবান হাতিয়ার। উদাহরণস্বরূপ, আপনি যে কোনও স্টক কেনার জন্য অন্যান্য ব্যক্তিরা আপনাকে কিনতে দিতে পারেন , যাই হোক না কেন। যেহেতু আমরা ইতিমধ্যেই বিলিয়নিয়ার ওয়ারেন বাফেটকে উল্লেখ করেছি, আমরা তাকে আবার একটি উদাহরণ হিসাবে ব্যবহার করবো। কয়েক দশক আগে তিনি তাঁর কৌশলগত কোকা-কোলা অংশটি সংগ্রহের সময় এই কৌশলটি ব্যবহার করেছিলেন। বিনিময় ব্যবসার বিকল্প, একটি সিস্টেম জুড়ে দৃষ্টিকোণ থেকে সবচেয়ে স্থিতিশীল, কারণ ডেরিভেটিভ ট্রেডারকে তথাকথিত কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি সম্পর্কে চিন্তা করতে হবে না।
যদিও তারা পৃথক ব্যবসায়ীদের জন্য অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে, তেমনি একটি সিস্টেম-ওয়াইড স্থায়িত্বের দৃষ্টিকোণ থেকে, বিনিময় ব্যবসার ডেরিভেটিভগুলি যেমন কমপক্ষে বিরক্তিকর কারণ প্রতিটি বিকল্পের ক্রেতা এবং বিক্রেতা বিকল্প বিনিময়ের সাথে লেনদেনের ক্ষেত্রে প্রবেশ করে , যারা কাউন্টারপার্টি হয়ে যায়।
বিকল্প বিনিময় প্রতিটি চুক্তির কার্য সম্পাদন এবং প্রতিটি লেনদেনের জন্য চার্জ ফি গ্যারান্টি দেয় যে কোন ধরনের ব্যর্থতার জন্য যে কোন ধরনের বীমা পুল তৈরি করতে পারে। যদি ব্যবসায়ের অন্য প্রান্তের লোকটি একটি wipeout মার্জিন কল কারণে কষ্ট পায়, অন্য ব্যক্তি এমনকি এটি সম্পর্কে জানাতে হবে না।
কর্মচারী স্টক বিকল্প: একটি কোম্পানির জন্য ক্ষতিপূরণের অংশ হিসেবে কর্মচারী স্টক অপশনগুলি এক ধরনের ডেরিভেটিভ যা একটি নির্দিষ্ট নির্দিষ্ট সময়সীমার আগে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে স্টক কিনতে কর্মচারীকে অনুমতি দেয়। কর্মচারীর আশার কথা হল যে ডেরাইভেটিভের মেয়াদ শেষ হওয়ার পূর্বেই স্টক মূল্যের পরিমাণ বৃদ্ধি পায়, তাই সে বিকল্পটি ব্যবহার করতে পারে এবং সাধারণভাবে, একটি বোনাস হিসাবে পার্থক্য জোটে একটি উচ্চ মূল্যের খোলা বাজারে স্টক বিক্রি করে। আরো কম ক্ষেত্রে, কর্মচারী পকেট থেকে ব্যায়ামের সমস্ত খরচ নিয়ে আসতে এবং তার মালিকানা বজায় রাখতে পারে, নিয়োগকর্তার একটি বড় অংশ জমা করে।
ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট: ফিউচার চুক্তির সব ধরণের জিনিসগুলিতে বিদ্যমান থাকে, যেমন এস এন্ড পি 500 বা দো জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজের মত স্টক মার্কেট ইন্ডিকেটরগুলি, ফিউচারগুলি মূলত পণ্য বাজারে ব্যবহৃত হয়। কল্পনা করুন আপনি একটি খামার মালিক। আপনি প্রচুর পরিমাণে শস্য উৎপন্ন করেন আপনার মোট খরচ গঠন, মুনাফা, এবং ঝুঁকি অনুমান করতে সক্ষম হতে হবে। আপনি ভবিষ্যতের বাজারে যেতে পারেন এবং একটি নির্দিষ্ট তারিখ এবং একটি প্রাক সম্মত মূল্য নেভিগেশন, আপনার ভুট্টা বিতরণ একটি চুক্তি বিক্রি করতে পারেন। অন্য পক্ষ যে ফিউচার চুক্তি কিনতে পারে এবং, অনেক ক্ষেত্রে, আপনি শারীরিকভাবে ভুট্টা বিতরণ প্রয়োজন। উদাহরণস্বরূপ, কেল্লগ বা জেনারেল মিলস, বিশ্বের দুটো বৃহত্তম খাদ্যশস্যের প্রস্তুতকারক, ভেরাইউচারের ভবিষ্যত্ কিনতে পারেন যাতে গ্যারান্টি থাকে যে তাদের প্রস্তুতকারক খাদ্যশস্যের পর্যাপ্ত আভ্যন্তরীণ কাঁচা মজুদ রয়েছে এবং একসঙ্গে তাদের ব্যয় মাত্রা বাজেট করে যাতে তারা পরিকল্পনা তৈরির জন্য উপার্জনের পূর্বাভাস দিতে পারে।
এয়ারলাইনস প্রায়ই তাদের জেট জ্বালানী খরচ হেজ করার জন্য ফিউচার ব্যবহার করে। খনি কোম্পানি তাদের স্বর্ণ, রৌপ্য এবং তামার জন্য তারা কি পেতে সময় আগে বজায় দ্বারা অধিক নগদ প্রবাহ স্থায়িত্ব প্রদান ভবিষ্যত বিক্রি করতে পারেন। Ranchers তাদের গবাদি পশুর জন্য ফিউচারস বিক্রি করতে পারেন। এই ডেরিভেটিভ চুক্তির সবগুলি বাস্তব অর্থনীতিকে যখন বিজ্ঞতার সঙ্গে ব্যবহার করা হয় তখনই তারা ইচ্ছাপূর্বক ব্যবহৃত হয় যাতে তারা ইচ্ছুক পক্ষের মধ্যে ঝুঁকির স্থানটিকে আরও দক্ষতা ও প্রত্যাশিত ফলাফলের দিকে পরিচালিত করতে পারে যা কোন ব্যক্তি বা প্রতিষ্ঠান ইচ্ছাপূরণ এবং ক্ষতির সম্ভাবনা বাড়াতে সক্ষম এবং উদ্বায়ীতা
সোয়াপস: কোম্পানি, ব্যাংক, আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং অন্যান্য সংস্থা নিয়মিতভাবে সুদের হার সোয়াপ বা মুদ্রা বিনিময় হিসাবে পরিচিত ডেরিভেটিভ চুক্তিতে প্রবেশ করে। এই ঝুঁকি কমাতে বোঝানো হয়। তারা ফোকাসিং রেট ঋণ বা তদ্বিপরীত ফিক্সড রেট ঋণ কার্যকর করতে পারেন। তারা একটি প্রধান মুদ্রার পদক্ষেপের সম্ভাবনা কমাতে পারে যা অন্য দেশের মুদ্রার ঋণ বন্ধ করে দেয়। অদলবদলের প্রভাবটি যে কোন নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে ব্যালেন্স শীট এবং আয়ের ফলাফলের উপর যথেষ্ট প্রভাব ফেলতে পারে, যেমনটি তারা নগদ প্রবাহ, সম্পদের এবং দায়বদ্ধতার (তাদের সঠিকভাবে গঠন করা হয়েছে) স্থির এবং স্থিতিশীলতার জন্য পরিবেশন করে।
ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য জীবনের একটি সাধারণ নিয়ম: আপনার নিজস্ব পোর্টফোলিওতে উভয় সরাসরি ধারণামূলক ডেরিভেটিভগুলি এড়িয়ে যান এবং আপনি বিনিয়োগ করেন এমন সংস্থার ব্যালেন্স শীটগুলিতে
যখন একটি সুষ্ঠু নেট ভ্যালু আছে এমন ব্যক্তি এবং পরিবারগুলি একত্রীকরণযোগ্য বিনিয়োগ পরামর্শদাতা সঙ্গে কাজ করার সময় সুনির্দিষ্টভাবে ডেরিভেটিভ কৌশলগুলি তদারকি করতে পারে - উদাহরণস্বরূপ, কেন্দ্রীভূত স্টক পজিশনের ধীরে ধীরে ধাপে ধাপে বাজারের ঊর্ধ্বগতির বিরুদ্ধে হ্রাস করা এবং ট্যাক্স হ্রাস করা সম্ভব হতে পারে একটি নির্দিষ্ট কোম্পানীর জন্য একটি দীর্ঘ জীবন বা পরিষেবা বা আচ্ছাদিত কল বিকল্পগুলি বা সম্পূর্ণ নিরাপদ নগদ অর্থ বিক্রি করে অতিরিক্ত আয়ের উৎপাদনের জন্য, যা উভয়ই এখানে আমরা আলোচনা করছি এর সুযোগের বাইরে। - জীবনের একটি ভাল নিয়ম হচ্ছে ডেরিভেটিভস যতদূর আপনি আপনার স্টক পোর্টফোলিও সম্পর্কে কথা বলা হয় সব খরচ। আমি আপনাকে বলতে পারবো না যে আমি কতজন মানুষকে দেউলিয়া হিসেবে দেখতে পাচ্ছি অথবা দ্রুততার সাথে সমৃদ্ধ করার জন্য কল বিকল্পগুলি কিনে পরে তাদের বইগুলি থেকে কয়েক দশক ধরে সঞ্চয়গুলি মুছিয়ে দিয়েছি।
একই জটিল আর্থিক প্রতিষ্ঠান বা সংস্থার বিনিয়োগে যায়। আপনি যদি প্রকাশের ডকুমেন্টের মাধ্যমে খনন করে ব্যবসাটির ডেরিভেটিভ এক্সপোজার বুঝতে না পারেন, তাহলে সম্ভবত এটি এড়ানো থেকে ভাল হবে। যে, আমি যতদূর বলতে চাই আপনি সম্ভবত তার স্টক মধ্যে বিনিয়োগ করা উচিত নয় এবং আপনি তার বন্ড কিনতে উচিত কিন্তু, আবার, ডেরাইভেটিভস নিয়োগের সঙ্গে নিজেকে হিসাবে, যে আপনি এবং আপনার বিনিয়োগ উপদেষ্টা একসঙ্গে সিদ্ধান্ত নিতে হবে কিছু আপনার অনন্য চাহিদা, পরিস্থিতিতে, এবং ঝুঁকি সহনশীলতা বিবেচনা করার পরে।
ব্যালেন্স কর, বিনিয়োগ, বা আর্থিক পরিষেবা এবং পরামর্শ প্রদান করে না। কোনও নির্দিষ্ট বিনিয়োগকারীর বিনিয়োগের উদ্দেশ্য, ঝুঁকি সহনশীলতা বা আর্থিক পরিস্থিতিতে বিবেচনা ছাড়াই তথ্য উপস্থাপিত হচ্ছে এবং সমস্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্তও হতে পারে না। বিগত কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতের ফলাফল পরিচায়ক হয় না। বিনিয়োগের মূল ঝুঁকি সহ ঝুঁকি জড়িত থাকে।