সম্পদ-সমর্থিত বাণিজ্যিক কাগজ (ABCP)

কিভাবে ABCP প্রায় মার্কিন অর্থনীতি ধ্বংস

সংজ্ঞা : অ্যাসেট-সমর্থিত বাণিজ্যিক কাগজ সংক্ষেপে দ্বারা সমর্থিত স্বল্পমেয়াদী ঋণ। বাণিজ্যিক কাগজ একটি 45 দিন 90 দিন ঋণের জন্য আরেকটি শব্দ। খুব উচ্চ ক্রেডিট রেটিং সঙ্গে কর্পোরেশন কোন সমান্তরাল ছাড়া বাণিজ্যিক কাগজ ইস্যু করতে পারেন। কোম্পানিগুলি তাদের প্রয়োজনে মূলধন বাড়াতে তাদের অবিলম্বে প্রয়োজন।

ফরমগুলি $ 100,000 বা তারও বেশি পরিমাণে বাণিজ্যিক কাগজ প্রকাশ করে। বাণিজ্যিক কাগজ এবং এবিসিপিগুলি হল টাকার বাজার যন্ত্র ।

আপনি টাকা বাজার তহবিল কেনার সময় আপনি ABCPs বিনিয়োগ করছেন

বাণিজ্যিক কাগজ থেকে ভিন্ন, ABCPs সমান্তরাল দ্বারা সমর্থিত হয়। সমান্তরাল হল অটো লোন, ক্রেডিট কার্ড এবং ইনভয়েসস এর ভবিষ্যৎ অর্থ প্রদান। কোম্পানিগুলি এই প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের অর্থ প্রদানের জন্য এখনই ঋণ গ্রহণের জন্য ABCP ব্যবহার করে। বন্ধকগুলি ABCPs পিছনে ব্যবহার করা হয় না কারণ তারা দীর্ঘমেয়াদী ঋণ, স্বল্প মেয়াদী নয়।

২017 সালের জানুয়ারিতে, ২36 বিলিয়ন ডলারের অসামান্য যুক্তরাষ্ট্রের ABCPs ছিল। অটো ঋণ 30 শতাংশ সমর্থন এটি। এর পরে ট্রেড রেসিভেবেলে ২5 শতাংশ এবং 7 শতাংশ ক্রেডিট কার্ড রিসিভবল আছে। অন্যরা মোট 5 শতাংশের কম ছিল। এই বাণিজ্যিক ঋণ, ক্রেতা ঋণ এবং সরঞ্জাম অর্থায়ন অন্তর্ভুক্ত (উৎস: " অ্যাসেট ব্যাকডডাল কমার্শিয়াল পেপারে একটি প্রাইমার ," ওয়েলস ফার্গো। "অ্যাসেট-ব্যাকডেড বাণিজ্যিক কাগজ," সেন্ট লুইসের ফেডারেল রিজার্ভ।)

কিভাবে ABCPs কাজ করে?

একটি ABCP হল দরিদ্রতম ঋণ সংক্রান্ত বাধ্যবাধকতা যা সেকেন্ডারি বাজারে বিক্রি হয়।

আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি, যেমন ব্যাংকগুলি, ABCPs বিক্রি করে। ব্যাংকের মালিকানাধীন একটি স্পেশাল পারপস ভেহিকল স্থাপন করা আবশ্যক। আর্থিক প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হয়ে গেলে ক্ষেত্রে SPV সম্পত্তি রক্ষা করে। এটি এসপিভি "অফ- ব্যালেন্স শীট " এ সম্পত্তিটি দখল করে নেয়। যে এসভিভি বিনিয়োগকারীদের চাহিদা পূরণের জন্য সম্পদ ধরনের কিনতে স্বাধীনতা দিয়েছে

এসপিভিতে তার মূলধন প্রয়োজনীয়তা বা অন্যান্য প্রবিধান পূরণের জন্য ব্যাংকের দরকার ছিল না। (উত্স: "অ্যাসেট ব্যাকডডাল পেপার্যাল পেপারে একটি প্রাইমার," ওয়েলস ফার্গো। )

সুবিধাদি

অর্থনীতিতে আরো তাত্পর্যতা প্রদানের জন্য 1980-এর দশকে ABCP তৈরি করা হয়েছিল। তারা ব্যাংক ও কর্পোরেশন ঋণ বন্ধ বিক্রি করার অনুমতি দেয়। যে বিনিয়োগ বা ঋণ আরো রাজধানী মুক্তি। যে ABCPs মার্কিন অর্থনৈতিক বৃদ্ধি প্রসারিত অনুমতি ২007 সাল নাগাদ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 1.2 বিলিয়ন ডলার এবং ইউরোপে ২50 বিলিয়ন ডলার জারি করা হয়েছিল।

ABCPs দীর্ঘমেয়াদী কর্পোরেট বন্ধনগুলির তুলনায় নিরাপদ কারণ তারা স্বল্পমেয়াদী। কিছু ভুল করার জন্য কম সময় আছে ABCP ইস্যু করার কোম্পানিগুলি উচ্চ মানের। যে এটি অসম্ভাব্য করে তোলে তারা মাত্র কয়েক মাস মধ্যে ডিফল্ট হবে। ABCPs এবং অনির্বাচিত বাণিজ্যিক ঋণে অনেকগুলি অতি নিরাপদ বিনিয়োগ।

অসুবিধেও

এসবিপি কাঠামোর আংশিকভাবে এবিসিপিগুলির নেতিবাচক প্রভাব ছিল এসপিভি কাঠামোর আংশিক। যেহেতু ব্যাংক এবং এসপিভি আলাদা সংস্থা ছিল, তারা অন্যের ডিফল্ট থেকে সুরক্ষিত ছিল। যে ব্যাংকের নিরাপত্তা একটি মিথ্যা ধারনা দেয় কঠোর ঋণের মান অনুসরণে তাদের শাসন করা উচিত ছিল না।

ব্যাংকগুলি যখন ঋণ গ্রহণ করে তখন ঋণগুলি সংগ্রহ করতে হবে না। পরিবর্তে, অন্তর্নিহিত ঋণ দ্বিতীয় বাজারে বিক্রি হয়।

তারা অন্য বিনিয়োগকারীদের সমস্যা হয়ে ওঠে। অন্য আরেকটি কারণ ব্যাংক তাদের স্বাভাবিক কঠোর মান অনুসরণ করা হয়নি।

এটা অর্থনীতি প্রভাবিত করে কিভাবে

সম্পদ-সমর্থিত বাণিজ্যিক কাগজটি মার্কিন অর্থনীতিকে বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটির অনুরূপভাবে প্রভাবিত করেছে। এমবিএস মত, সমান্তরাল ঋণ একটি প্যাকেজ ছিল।

আর্থিক সংকটের সময়, বিনিয়োগকারীদের এমবিএস ডিফল্টের সাথে ক্লোরিং করা হয়েছিল। তারা ABCPs এর ক্রেডিট-যোগ্যতার বিষয়ে উদ্বিগ্ন হয়ে ওঠে, যদিও ABCPs- এর মত কল্পনানুসারে নিরাপদ বাণিজ্যিক কাগজটি দাঁড়িয়ে ছিল। তারা ধারণা করেছিল যে ABCP গুলো খারাপ ঋণ আছে, ঠিক যেমন বন্ধকী সমর্থিত সিকিউরিটিগুলি উপমুখ্য বন্ধকগুলি

আশঙ্কা যে এবিসিপিগুলিতে বিনিয়োগ করা অর্থ বাজার তহবিলেও এটি প্রভাব বিস্তার করেছিল। 17 শে সেপ্টেম্বর, ২008 তারিখে, মার্কেট মার্কেটের মিউচুয়াল ফান্ডগুলি একটি পুরাতন বাজারের ব্যাংক রান দ্বারা আক্রান্ত হয়।

বিনিয়োগকারীরা অর্থ বাজারের অ্যাকাউন্ট থেকে 144.5 বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করে । এক সপ্তাহের মধ্যে 7 বিলিয়ন ডলারের তুলনায় এটি ২0 গুণ বেশি। তারা তহবিল পূরণের জন্য যথেষ্ট নগদ বাড়াতে পারে না। এবিসিপি বাজার অদৃশ্য হয়ে গেছে।

থিংস এত খারাপ যে প্রাথমিক রিজার্ভ ফান্ড "বিরতি ভেঙে।" এর মানে হল যে এটি ঐতিহ্যগত এক ডলারে তার শেয়ার মূল্য রাখতে পারেনি। যদি টাকা বাজারের যন্ত্রগুলি দেউলিয়া হয়ে যায়, ব্যবসাগুলি কয়েক সপ্তাহের মধ্যে বন্ধ হয়ে যাবে। খাদ্য সঞ্চয় করার জন্য মুদির দোকানে নগদ নেই। গ্যাসের জন্য অর্থ পরিশোধ করার জন্য ট্রাকের কাছে টাকা নেই। কৃষকদের তাদের ক্ষেত্রগুলি জল দেওয়ার জন্য নগদ থাকবে না। প্রাথমিক রিজার্ভ মার্কেট মার্কেট চালান দেখুন ।

ফেডারেল রিজার্ভ ABCPs গ্যারান্টি প্রণীত। এটা তার ব্যাংক থেকে টাকা ধার। এটি তাদের অর্থবর্ষের তহবিল থেকে ABCPs কেনার আদেশ দেয় যে redemptions জন্য পরিশোধ তহবিল যথেষ্ট নগদ দিয়েছে। এটা ২২ শে সেপ্টেম্বর, ২008 থেকে ফেব্রুয়ারী 1, ২010 পর্যন্ত চলছিল। বিনিয়োগকারীদের তাদের আত্মবিশ্বাস ফিরে পাওয়ার জন্য দুই বছর সময় লেগেছিল। (উত্স: "ABCP MMMF তরলতা সুবিধা," ফেডারেল রিজার্ভ, ফেব্রুয়ারী 5, 2010.)