সেন্ট্রাল ব্যাংক আর্থিক নীতি এবং বাজারের উপর তার প্রভাব
এই পরিস্থিতিতে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি দ্বারা বিনিয়োগকারীরা একটি প্যাট বিকল্প প্রদান করেছেন, কারণ তাদের জায়গায় মূল্যের ফ্লো আছে। উদাহরণস্বরূপ, একটি বিস্তৃত বাজার সূচক শেয়ার ধারণের একটি বিনিয়োগকারী কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে একটি গ্যারান্টি হতে পারে যে স্টক ২0% এর কম হবে না, যেহেতু এটি ছিল না, কেন্দ্রীয় ব্যাংক কম সুদের হারে হস্তক্ষেপ করবে ইকুইটি মূল্যনির্ধারণ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কোন প্রকৃত গ্যারান্টি ছিল না, তবে অনেকগুলি বিনিয়োগকারীদের জন্য পূর্বসূরি যথেষ্ট ছিল।
কিভাবে সেন্ট্রাল ব্যাংক কাজ পুড়িয়ে
সেন্ট্রাল ব্যাংকের সুদের হার প্রভাবিত করার জন্য পরিকল্পিত তাদের নিষ্পত্তি বিভিন্ন সরঞ্জাম আছে এবং এর ফলে সম্পদ মূল্য প্রভাব। ২008 সালের অর্থনৈতিক সঙ্কটের পর থেকে, এই সরঞ্জামের সেটটি সম্পদমূল্যের সরাসরি প্রভাব বিস্তার করার জন্য ডিজাইন করা বিকল্পগুলি অন্তর্ভুক্ত করেছে। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ শুরু হয় অর্থনৈতিক মন্দার সময় বন্ধকীগুলি এবং Treasuries ক্রয় এবং ঝামেলা সময় সময়ে এই সম্পদের মূল্য এবং তরলতা বাড়াতে।
মুদ্রা নীতিতে ব্যবহৃত সবচেয়ে সাধারণ সরঞ্জামগুলি হল:
- অর্থ সরবরাহ. কেন্দ্রীয় ব্যাংক খোলা বাজারের অপারেশন হিসাবে পরিচিত যা অর্থ সরবরাহ কমাতে অর্থ সরবরাহ বৃদ্ধি বা বিক্রি করার জন্য সরকারি বন্ড ক্রয় করতে পারে। অর্থ সরবরাহের পরিবর্তন, পরিবর্তে, আন্তঃব্যাংক সুদের হার প্রভাবিত
- সুদের হার. সেন্ট্রাল ব্যাংক সরাসরি সুদের হার সেট করতে পারে, যেমন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রাতারাতি ব্যাংক ঋণের হার, অর্থের চাহিদা নিয়ন্ত্রণ করতে। উচ্চতর সুদের হার সাধারণত কম চাহিদা এবং সমান কম সুদের হারের সমতুল্য।
- ব্যাংক রিজার্ভ কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি যে পরিমাণ অর্থ জমা রাখে তা বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিকে বাধ্যতামূলক করা উচিত, যার ফলে অর্থের অভাব অনেকাংশে প্রভাবিত করে। উচ্চতর রিজার্ভ অনুপাত কম রিজার্ভ অনুপাত জন্য অর্থ সরবরাহ এবং তদ্বিপরীত কমাতে।
- মাত্রিক ঢিলা. সেন্ট্রাল ব্যাংকগুলি ক্রমাগতভাবে আর্থিক সম্পদ বৃদ্ধির জন্য এবং অন্যথায় অম্ল বাজারে নগদ অর্থের বিনিময়ে নির্দিষ্ট সম্পদের ক্রয় করার চেষ্টা করেছে যেমন ২008 এবং ২009 সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বন্ধকগুলির জন্য বাজার।
নৈতিক ঝুঁকি ও অন্যান্য সমস্যা
খোলা বাজার অপারেশনগুলির মাধ্যমে সুদের হার প্রভাবিত করে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি ঐতিহাসিকভাবে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য কাজ করেছে। কিন্তু সম্প্রতি, অনেক কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের ম্যান্ডেটকে অর্থনৈতিক বৃদ্ধি, কর্মসংস্থান এবং আর্থিক স্থিতিশীলতার পরিবর্তে ফোকাস করতে প্রসারিত করেছে। ২008 সালের অর্থনৈতিক সঙ্কটের পরের ফলাফলটি অর্থনৈতিক বৃদ্ধিকে উদ্দীপ্ত করার জন্য এবং বিশ্বব্যাপী অনেক দেশে কর্মসংস্থানের হার বাড়ানোর জন্য দীর্ঘস্থায়ী নিম্ন সুদের হার তৈরি করা হয়েছে।
সমস্যা হল এই আদেশগুলি একযোগে একে অপরের সাথে বিরোধ সৃষ্টি করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, অনেক দেশগুলিতে কম সুদের হারের ফলে ঋণ বুনন ঘটেছে, যেহেতু কোম্পানিগুলি এবং ভোক্তাদের আরো ঋণ নিতে উৎসাহিত করা হয়। সস্তা নগদ সঙ্গে বাজার বন্যা এছাড়াও একটি সমস্যা হতে পারে যখন বাড়তি মূলধন থেকে অর্থনৈতিক বৃদ্ধি ত্বরান্বিত করতে পারে দ্রুত মুদ্রাস্ফীতি পর্যন্ত এটি একটি সঠিক সময়ে সুদের হার বাড়া দ্বারা সঠিকভাবে পরিচালনা করা হয় না।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকও একটি নৈতিক বিপদ হতে পারে, যেহেতু ব্যাংকগুলি অংশগ্রহণকারীদের খরচ বহন করতে জানে সেক্ষেত্রে বাজারের অংশগ্রহণকারীদের অধিক ঝুঁকি নিতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনো কেন্দ্রীয় ব্যাংক মার্কেটের 15% হারে নগদ নীতি পরিচালনা করে, বাজারে বিনিয়োগকারীরা আরও বেশি ঝুঁকি নিতে ইচ্ছুক হতে পারে যে তারা সম্ভবত আর্থিক নীতিমালা দ্বারা উদ্ধার পাবে। এবং পরিণামে, এই সমস্যার একটি বাজারে অস্থিরতা হতে পারে।
আর্থিক নীতিমালার সীমা
২008-এর বিশ্ব অর্থনৈতিক সঙ্কটের পরও অর্থনীতির উপর আর্থিক নীতির প্রভাবের সীমার ওপরও উদ্বেগ দেখা দেয়। দীর্ঘস্থায়ী সুদের হার এবং বন্ড-ক্রয় প্রোগ্রামগুলির দীর্ঘকালীন সময়ে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির অর্থনীতিতে উদ্দীপনা বাড়ানোর জন্য এবং ইকুইটি মূল্য বাড়ানোর জন্য কম ব্যবস্থা নেওয়া যেতে পারে।
বিশেষ করে, ২008 সালের আর্থিক সংকটের পর একটি গুরুত্বপূর্ণ সমস্যা হয়েছে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দুই শতাংশ লক্ষ্যমাত্রা বা তার থেকে উপরে মুদ্রাস্ফীতির পক্ষে একটি অক্ষমতা।
মুদ্রাস্ফীতির অভাবের পরিপ্রেক্ষিতে অনেক অর্থনীতিবিদ মনে করেন যে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার সমানভাবে ছড়িয়ে পড়ে না এবং প্রত্যেকের জন্য উপকারী। বিনিয়োগকারীদের জন্য, এর মানে হল দীর্ঘমেয়াদী সুবিধাজনক প্রভাব টেকসই recoveries সময় কম নির্দিষ্ট যে মধ্যে একটি সুপ্ত ডোজ অন্তর্ভুক্ত মুদ্রাস্ফীতি।