বিকল্প কনট্র্যাক্টস
বিকল্প বাজার ব্যবসায় বিকল্পের চুক্তি, ছোট ট্রেডিং ইউনিট হচ্ছে এক চুক্তি। বিকল্প চুক্তিগুলি বাজারের ট্রেডিং প্যারামিটারগুলি নির্দিষ্ট করে, যেমন বিকল্পের ধরন, মেয়াদ বা ব্যায়ামের তারিখ, টিক সাইজ এবং টিক মান। উদাহরণস্বরূপ, ZG (গোল্ড 100 ট্রয়িয়ন ওউন্স) বিকল্পের বাজারের জন্য কন্ট্রাকশনের নির্দিষ্টকরণ নিম্নরূপ:
- প্রতীক (আইবি / সিয়েরা চার্ট বিন্যাস): জেডজি (ওজিএজি / ওজিপি)
- মেয়াদ শেষের তারিখ (ফেব্রুয়ারি ২007 অনুযায়ী): মার্চ ২7, ২007 (এপ্রিল ২007 চুক্তি)
- বিনিময়: ইসিবোট
- মুদ্রা: ডলার
- গুণক / চুক্তি মূল্য: $ 100
- টিক আকার / নূন্যতম মূল্য পরিবর্তন: 0.1
- টিক মান / নূন্যতম মূল্য মান: $ 10
- স্ট্রাইক বা ব্যায়ামের মূল্যের ব্যবধান: $ 5, $ 10, এবং $ 25
- ব্যায়াম শৈলী: মার্কিন
- ডেলিভারি: একটি ফিউচার চুক্তি
চুক্তি নির্দিষ্টকরণের একটি চুক্তি জন্য নির্দিষ্ট করা হয়, তাই উপরে দেখানো টিক মান প্রতি চুক্তি টিক মান হয়। যদি একটি ট্রেড একাধিক চুক্তির সাথে তৈরি করা হয়, তাহলে টিক ভ্যালুটি অনুযায়ী বাড়ানো হয়।
উদাহরণস্বরূপ, তিনটি চুক্তির সাথে ZG বিকল্পের বাজারে তৈরি একটি বাণিজ্য এর সাথে 3 x $ 10 = $ 30 এর সমতুল্য মূল্য থাকবে, যার অর্থ হল যে প্রতি 0.1 টি পরিবর্তনের জন্য ট্রেডের মুনাফা বা ক্ষতি $ 30 হবে।
কল এবং রাখুন
বিকল্পগুলি কেনার জন্য কল বা পট হিসাবে পাওয়া যায়, এটি নির্ভর করে যে তারা কেনার অধিকার দেয়, বা বিক্রি করার অধিকার দেয়।
কল বিকল্প ধারক অন্তর্নিহিত পণ্য কিনতে অধিকার প্রদান করে, এবং রাখুন বিকল্পগুলি অন্তর্নিহিত পণ্য বিক্রি করার অধিকার প্রদান করুন। শুধুমাত্র ক্রয় বা বিক্রয় অধিকার কার্যকর হয় যখন বিকল্প ব্যবহার করা হয়, যা মেয়াদপূর্তির তারিখ ( ইউরোপীয় বিকল্প ), অথবা মেয়াদপূর্তির তারিখ ( ইউএস অপশন ) পর্যন্ত যেকোনো সময় হতে পারে।
ফিউচার বাজারের মত, বিকল্প বাজারগুলি উভয় দিক নির্দেশনাগুলিতে (আপ বা ডাউন) ট্রেড করা যেতে পারে। যদি একজন ট্রেডার মনে করেন যে বাজার বাড়বে, তারা একটি কল বিকল্প কিনতে পারবেন, এবং যদি তারা মনে করে যে বাজার হ্রাস পাবে, তারা একটি প্যাট বিকল্প কিনতে হবে। এছাড়াও অপশন কৌশল রয়েছে যা একটি কল এবং একটি উভয় ক্রয় কেনার জন্য জড়িত থাকে, এবং এই ক্ষেত্রে, ট্রেডার কোনও দিক নির্দেশ করে না যে বাজারটি কোনও দিক নির্দেশনা দেয়।
লম্বা এবং খাটো
ফিউচারস বাজারের সাথে বিকল্প বাজারগুলির সাথে, দীর্ঘ এবং স্বল্প এক বা একাধিক চুক্তির ক্রয় এবং বিক্রয় বোঝায়, কিন্তু ফিউচার মার্কেটের মতো নয়, তারা বাণিজ্যের দিক নির্দেশ করে না। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও চুক্তি ক্রয়ের মাধ্যমে একটি ফিউচার ট্রেড প্রবেশ করানো হয়, তাহলে ট্রেডটি একটি দীর্ঘ বাণিজ্য, এবং ট্রেডারের দাম বাড়ানো উচিত, তবে বিকল্পগুলির সাথে, একটি প্যাট চুক্তি ক্রয় করে একটি ট্রেড প্রবেশ করানো যায়, এবং এটি এখনও একটি দীর্ঘ বাণিজ্য, যদিও ব্যবসায়ীরা দাম নেমে যেতে চায়।
নিম্নলিখিত চার্ট এই আরও ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করতে পারে:
ফিউচার
- প্রবেশ প্রকার: কিনুন
- দিকনির্দেশ: উপরে
- ট্রেডের ধরন: লং
- প্রবেশ প্রকার: বিক্রি
- দিকনির্দেশনা: নিচে
- ট্রেডের ধরন: সংক্ষিপ্ত
বিকল্প
- প্রবেশ প্রকার: কল করুন
- দিকনির্দেশ: উপরে
- ট্রেডের ধরন: লং
- প্রবেশ প্রকার: রাখুন
- দিকনির্দেশনা: নিচে
- ট্রেডের ধরন: লং
সীমিত ঝুঁকি বা সীমাহীন ঝুঁকি
মৌলিক বিকল্প ট্রেডগুলি লম্বা বা ছোট হতে পারে এবং অনুপাতকে পুরস্কৃত করার জন্য দুটি ভিন্ন ঝুঁকি থাকতে পারে। দীর্ঘ এবং ছোট বিকল্পের ব্যবসায়ের জন্য অনুদান প্রদানের ঝুঁকি নিম্নরূপ:
লং বাণিজ্য
- প্রবেশ প্রকার: একটি কল বা একটি রাখুন কিনুন
- লাভের সম্ভাবনা: আনলিমিটেড
- ঝুঁকি সম্ভাব্য: বিকল্প প্রিমিয়াম সীমিত
ছোট বাণিজ্য
- প্রবেশ প্রকার: একটি কল বিক্রয় বা একটি রাখুন
- লাভ সম্ভাব্যতা: বিকল্প প্রিমিয়াম সীমিত
- ঝুঁকি সম্ভাব্য: আনলিমিটেড
উপরে উল্লিখিত হিসাবে, একটি দীর্ঘ বিকল্পের বাণিজ্যের সীমাহীন লাভের সম্ভাব্যতা এবং সীমিত ঝুঁকি রয়েছে, তবে একটি ছোট বিকল্পের বাণিজ্যের সীমিত লাভের সম্ভাবনা এবং সীমাহীন ঝুঁকি রয়েছে।
তবে, এটি সম্পূর্ণ ঝুঁকির বিশ্লেষণ নয়, এবং প্রকৃতপক্ষে, স্বল্প বিকল্পের ব্যবসার ব্যক্তিগত স্টক ট্রেডের চেয়ে বেশি ঝুঁকি নেই (এবং প্রকৃতপক্ষে স্টক ট্রেড কেনার চেয়ে কম ঝুঁকি রয়েছে)।
বিকল্প প্রিমিয়াম
যখন কোনও ব্যবসায়ী একটি বিকল্প চুক্তি (একটি কল বা একটি রাখুন) ক্রয় করে, তখন তাদের কাছে চুক্তির অধিকার রয়েছে, এবং এই অধিকারগুলির জন্য, তারা বিকল্পগুলির চুক্তি বিক্রি করার জন্য ব্যবসায়ীকে একটি পূর্বের ফি প্রদান করে। এই ফিটিটি বিকল্প প্রিমিয়াম বলা হয় যা প্রিমিয়াম গণনা করার উপর ভিত্তি করে একই বিকল্পের বাজারে অন্য একটি বিকল্পের বাজার থেকে অন্যের পরিবর্তিত হয়। বিকল্পের প্রিমিয়ামটি তিনটি মূল মাপদণ্ড ব্যবহার করে গণনা করা হয়, যা নিম্নরূপ:
- ইন, এন্ড আউট অফ দ্য মানি: যদি বিকল্পটি অর্থের মধ্যে থাকে তবে তার প্রিমিয়ামের অতিরিক্ত মূল্য থাকবে কারণ বিকল্পটি ইতিমধ্যেই মুনাফার মধ্যে রয়েছে এবং মুনাফা অবিলম্বে বিকল্প ক্রেতার কাছে পাওয়া যাবে। যদি কোনও বিকল্প অর্থের টাকা বা অর্থের বাইরে থাকে তবে তার প্রিমিয়ামের কোনো অতিরিক্ত মূল্য থাকবে না কারণ বিকল্পগুলি মুনাফা এখনো নেই
- সময় মূল্য: সমস্ত বিকল্প চুক্তি একটি মেয়াদ শেষের তারিখ আছে, যা পরে তারা নষ্ট হয়ে যায়। বিকল্পটি তার মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে যত বেশি সময় পাবে, তত বেশি সময় লাভের জন্য বিকল্প পাওয়া যাবে, তাই তার প্রিমিয়ামে অতিরিক্ত সময় মান থাকবে। মেয়াদপূর্তির তারিখ পর্যন্ত একটি বিকল্প কম সময়, মুনাফা অর্জনের জন্য উপলব্ধ সময় কম থাকে, সুতরাং তার প্রিমিয়ামটি অতিরিক্ত সময় মান বা কোনও অতিরিক্ত সময় মান কম হবে না।
- অস্থিতিশীলতা : যদি একটি বিকল্প বাজার অত্যন্ত অস্থির হয় (অর্থাৎ যদি তার দৈনিক মূল্য পরিসীমা বড় হয়), তাহলে প্রিমিয়ামটি উচ্চতর হবে, কারণ বিকল্পটি ক্রেতা জন্য আরো মুনাফা অর্জনের সম্ভাবনা রয়েছে। বিপরীতভাবে, যদি কোন বিকল্প বাজার অস্থিতিশীল না হয় (অর্থাৎ যদি তার দৈনিক মূল্য পরিসীমা ছোট হয়), তাহলে প্রিমিয়ামটি কম হবে। একটি বিকল্প বাজারের উজ্জ্বলতা তার দীর্ঘমেয়াদী মূল্য পরিসীমা, তার সাম্প্রতিক মূল্য পরিসীমা, এবং তার মেয়াদ শেষের আগে এর প্রত্যাশিত মূল্য পরিসীমা, বিভিন্ন অস্থায়ী মূল্যনির্ধারণ মডেল ব্যবহার করে গণনা করা হয়।
প্রবেশ এবং একটি বাণিজ্য প্রস্থান
একটি বিকল্প বিকল্প কেনা এবং বিকল্প বিক্রেতা থেকে প্রিমিয়াম পরিশোধ করে একটি দীর্ঘ বিকল্পের ব্যবসা প্রবেশ করা হয়। যদি বাজারটি পছন্দসই দিক দিয়ে চলে যায়, বিকল্প চুক্তি মুনাফা হবে (অর্থের মধ্যে)। অর্থোপযোগী বিকল্পের মধ্যে দুটি ভিন্ন উপায় রয়েছে যা মুনাফা অর্জনে পরিণত হতে পারে। প্রথমটি চুক্তি বিক্রি করতে হয় ( ফিউচার চুক্তির সাথে ) এবং মুনাফা হিসাবে ক্রয় এবং বিক্রয় মূল্যের মধ্যে পার্থক্য রাখা। একটি দীর্ঘ বাণিজ্য থেকে বেরিয়ে যাওয়ার জন্য একটি বিকল্পগুলি বিক্রি করা নিরাপদ কারণ বিক্রয় ইতিমধ্যে একটি মালিকানাধীন চুক্তি হয়। একটি ট্রেড প্রস্থান করার দ্বিতীয় উপায় হল বিকল্পটি ব্যবহার করা এবং অন্তর্নিহিত ফিউচারস চুক্তির ডেলিভারি করা, যা মুনাফা অর্জনের জন্য বিক্রি করা যায়। একটি ট্রেড প্রস্থান করার পছন্দের উপায় হল চুক্তি বিক্রি করা, কারণ এটি ব্যায়ামের চেয়ে সহজ, এবং তত্ত্বটি আরও লাভজনক, কারণ বিকল্পটিতে এখনও কিছু অবশিষ্ট সময় থাকতে পারে।