কেন একজন ব্যক্তি জাঙ্ক বন্ড বিনিয়োগ করবেন?
জাঙ্ক বন্ড বাজার আপনাকে কতগুলি ঝুঁকি বিনিয়োগকারী গ্রহণ করতে ইচ্ছুক একটি প্রাথমিক ইঙ্গিত দেয়।
যদি বিনিয়োগকারীরা জাঙ্ক বন্ডগুলি থেকে বেরিয়ে আসে, তাহলে এর মানে হল যে তারা আরো ঝুঁকির সম্মুখীন হচ্ছে এবং অর্থনীতি সম্পর্কে আশাবাদী বোধ করি না। এটি একটি বাজার সংশোধন , একটি বিয়ার বাজার বা ব্যবসায়িক চক্র একটি সংকোচন পূর্বাভাস।
অন্য দিকে, যদি জাঙ্ক বন্ড কেনা হয়, তাহলে এর অর্থ হল বিনিয়োগকারীদের অর্থনীতি সম্পর্কে আরো আত্মবিশ্বাসী হয়ে উঠছে এবং আরো ঝুঁকি নিতে ইচ্ছুক। যে একটি বাজারের upturn পূর্বাভাস, একটি বেল্ড বাজার বা অর্থনৈতিক বিস্তার। (উত্স: রিফর্মড ব্রোকার, জাঙ্ক বন্ড কি আমাদের বলার চেষ্টা করছে, ২1 আগস্ট, ২013)
সৈনিকগণ
জাদু বন্ধন মুডি এর এবং স্ট্যান্ডার্ড ও পুরের দ্বারা অনুমানমূলক হিসাবে রেট দেওয়া হয়। এর অর্থ হচ্ছে ডিফল্টভাবে এড়ানো টাওয়ারের কোম্পানির অনিশ্চয়তা দ্বারা অত্যধিক। যে কোম্পানীর খারাপ ব্যবসা বা অর্থনৈতিক অবস্থার সঙ্গে এক্সপোজার অন্তর্ভুক্ত।
সি বা বি রেটিং এর একটি রেটিং সি রেটিং এর চেয়ে কম অনুমানমূলক। বেশিরভাগ জাঙ্ক বন্ড বি রেটিং করা হয় এখানে ভিন্ন রেটিং আছে:
- উচ্চ ঝুঁকি - মুডি এর দ্বারা রেট বা বি, এবং স্ট্যান্ডার্ড ও পুয়ের এর দ্বারা বিবি বা বি। কোম্পানির বর্তমানে পেমেন্ট পূরণ করতে সক্ষম, কিন্তু সম্ভবত অর্থনৈতিক বা ব্যবসা অবস্থার খারাপ হবে না। এটা কারণ প্রতিকূল অবস্থার জন্য এটি অস্বাভাবিকভাবে ঝুঁকিপূর্ণ।
- সর্বোচ্চ ঝুঁকির - মানচিত্রে কাদের, কায়া বা সি মুডি এর, এবং সি সি সি, সি সি বা সি দ্বারা স্ট্যান্ডার্ড ও পুরের। কোম্পানির ডিফল্ট এড়াতে ব্যবসার জন্য অর্থনৈতিক অবস্থার অনুকূল হওয়া আবশ্যক।
- ডিফল্ট-র্যাডেড সি মডি এবং ডি দ্বারা স্ট্যান্ডার্ড এন্ড পুর এর। এই ডিফল্ট বর্তমানে হয়।
বিনিয়োগকারীরা "ফেইল্ড এঞ্জেলস" বা "রাইজিং স্টার" হিসাবে জাঙ্ক বন্ডগুলিকে শ্রেণীভুক্ত করে। সাবেক বন্ড যে প্রাথমিকভাবে বিনিয়োগ গ্রেড ছিল।
ক্রেডিট এজেন্সি রেটিং কম যখন কোম্পানির ক্রেডিট খারাপ হয়। "রাইজিং স্টার" জাঙ্ক বন্ড যার রেটিং বেড়েছে কারণ কোম্পানির ক্রেডিট উন্নত। তারা শেষ পর্যন্ত বিনিয়োগ গ্রেড বন্ড হতে পারে।
ডিফল্ট উচ্চ ঝুঁকি ক্ষতিপূরণ, জাঙ্ক বন্ড উত্পাদন সাধারণত তুলনায় মার্কিন ট্রেজারি বন্ড, যা যুক্তরাষ্ট্রীয় সরকার দ্বারা সমর্থিত হয় তুলনায় 4-6 পয়েন্ট বেশী হয়। জাঙ্ক বন্ধন মার্কিন ডলার 95% $ 35 মিলিয়ন আয়, এবং যে তুলনায় আয় কম কোম্পানির 100% ঋণ সঙ্গে ঋণ আপ। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন ইস্পাত, ডেল্টা, এবং ডেল ফুডস সমস্যাগুলি জাঙ্ক বন্ডগুলির মতো পরিচিত কোম্পানি। (সোর্স: নাসডাক, সবকিছু যা আপনি জাঙ্ক বন্ড সম্পর্কে জানা প্রয়োজন। ক্রেইটন ইডু, জাঙ্ক বন্ড রেটিংগুলির একটি ব্যাখ্যা)
সুবিধাদি
জাঙ্ক বন্ড আপনার পোর্টফোলিও সামগ্রিক আয় বৃদ্ধি করতে পারে যখন স্টক উচ্চতর অস্থিতিশীলতা এড়ানো। প্রথমত, তারা বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ডের তুলনায় উচ্চ ফলন প্রদান করে। দ্বিতীয়ত, তাদের ব্যবসা আরও উন্নত করার সুযোগ থাকলেও তাদের উন্নত করার সুযোগ রয়েছে। এই কারণে, জাঙ্ক বন্ধন অন্যান্য বন্ডের সাথে খুব বেশি সম্পর্কযুক্ত নয়।
জাঙ্ক বন্ধনগুলি স্টকগুলির সাথে অত্যন্ত সম্পর্কযুক্ত কিন্তু নির্দিষ্ট সুদ প্রদানও প্রদান করে। দেউলিয়া হওয়ার ক্ষেত্রে বন্ডধারীদের স্টকহোল্ডারদের আগে অর্থ প্রদান করা হয়।
আরেকটি সুবিধা হল যে তারা সাধারণত 10 বছরের পদ (বা কম) দিয়ে জারি করা হয়, এবং চার থেকে পাঁচ বছর পর বলা যেতে পারে। জাঙ্ক বন্ধন ব্যবসা চক্রের সম্প্রসারণ পর্যায়ে শ্রেষ্ঠ সঞ্চালন। যে কারণগুলি অন্তর্নিহিত কোম্পানীর সময় ভাল হয় ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনা কম, যা ঝুঁকি হ্রাস করে। (উত্স: পিআইএমওও, বিনিয়োগ মূলধন)
অসুবিধেও
যদি ব্যবসার ডিফল্ট, আপনি আপনার প্রাথমিক বিনিয়োগের 100% হারাবেন। এর মানে আপনি প্রতিটি কোম্পানির ক্রেডিট ঝুঁকি বিশ্লেষণ করতে হবে। যদি আপনি পরিবর্তে উচ্চ ফলন মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগ, ম্যানেজার যে কোন বন্ড কেনার আগে।
আরেকটি অসুবিধা হল যে এমনকি ক্রেডিট-যোগ্য কোম্পানি নেতিবাচক অর্থনৈতিক প্রবণতা দ্বারা ধরা যায়। বিদ্যমান সুদের হারে তাদের ঋণ পরিশোধে নগদ প্রবাহ রয়েছে। যাইহোক, তাদের সহকর্মীদের কিছু তাদের বন্ড ডিফল্ট।
এই তাদের শিল্প সব বন্ড উপর স্কেসেট সুদের হার পাঠায়। যখন এটি পুনর্বিবেচনা করার সময় আসে, তখন তারা আর বেশী হার বহন করতে পারে না।
জাঙ্ক বন্ধন সুদের হার বৃদ্ধির ঝুঁকিপূর্ণ। যদি ফলন বক্ররেখাটি ভেঙ্গে যায়, তবে ব্যাংকগুলি ঋণ দেওয়ার জন্য কম ইচ্ছুক। যেহেতু তারা স্বল্পমেয়াদী অর্থ বাজারে ধার দেয় এবং দীর্ঘমেয়াদী বন্ড এবং বন্ধকী বাজারে ধার দেয়। ফটকামূলক কোম্পানি নতুন বন্ড পুনর্ব্যবহার বা ইস্যু করতে সক্ষম হবে না। ডিসেম্বর মাসে ফেড উত্থাপন হার প্রত্যাশা বিনিয়োগকারীদের একটি প্যানিক মোড মধ্যে ছুড়ে ফেলে। (সোর্স: "ডিফল্ট ইট না ইন দ্য স্টারস," দ্য ইকোনমিস্ট , এপ্রিল ২5, ২015)
কেন একজন ব্যক্তি জাঙ্ক বন্ড বিনিয়োগ করবেন?
জাঙ্ক বন্ধনগুলি যারা উচ্চতর রিটার্ন প্রয়োজন তাদের জন্য একটি ভাল বিনিয়োগ, এবং উচ্চ ঝুঁকি বহন করতে পারে। এমনকি তারপর, এটি ব্যবসায়িক চক্রের সম্প্রসারণ ধাপে তাদের কিনতে শুধুমাত্র যুক্তিযুক্ত। আপনি তারপর ঝুঁকির ন্যূনতম পরিমাণ সঙ্গে উচ্চতর রিটার্ন সুবিধা গ্রহণ করতে পারে। এখানে জাঙ্ক বন্ড মার্কেট সম্পর্কে আরও
কিভাবে জাঙ্ক বন্ড কিনতে হবে
আপনি আপনার আর্থিক উপদেষ্টা মাধ্যমে পৃথকভাবে বা উচ্চ ফলন তহবিল মাধ্যমে জাঙ্ক বন্ধন ক্রয় করতে পারেন। ফান্ডগুলি ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে ভাল উপায় কারণ তারা পরিচালকদের দ্বারা ডান বন্ড বাছাই করার জন্য বিশেষ জ্ঞান সহ পরিচালিত হয়। মনে রাখবেন যে অনেক তহবিল আপনাকে প্রথম বা দুই বছরের জন্য আপনার বিনিয়োগ প্রত্যাহার থেকে নিষেধ (উত্স: Bonds.com বিনিয়োগ)
বিনিয়োগের আরেকটি উপায় জাঙ্ক বন্ড এক্সচেঞ্জের ট্রেডার্ড ফান্ডগুলির মাধ্যমে। দুটি বৃহত্তম হেজ এবং জেএনকে।
ইতিহাস
1780-এর দশকে নতুন মার্কিন সরকারকে জাঙ্ক বন্ড জারি করা হতো কারণ দেশটির ডিফল্ট ঝুঁকি বেশি ছিল। 1900-এর দশকের প্রথম দিকে, জাঙ্ক বন্ডগুলি ফেরত পাঠায় কোম্পানিগুলি যেগুলি আজ সুপরিচিত তা হল: জিএম, আইবিএম এবং জেপি মরগান এর মার্কিন স্টিল। এর পরে, সমস্ত বন্ড 1970 পর্যন্ত পর্যন্ত বিনিয়োগ গ্রেড ছিল, যারা "পতিত ফেরেশতাগণ" হয়ে উঠেছিল। তবে যেসব কোম্পানীর ধারণা ছিল যেগুলি ব্যাংক বা ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে ঋণ পেতে হয়
1977 সালে, বিয়ার স্টারেন্স কয়েক দশকে প্রথম নতুন জাঙ্ক বন্ধনকে দায়ী করেন। ড্রেক্সেল বার্নারাম তখন আরও সাতটি জাঙ্ক বন্ড বিক্রি করেছেন। মাত্র ছয় বছরে, একাধিক কর্পোরেট বন্ডের এক তৃতীয়াংশের চেয়ে জাঙ্ক বন্ধন।
কেন? মূল কারণটি ডব্লিউ। ব্র্যাডক হিকম্যান, টমাস আর। এটকিনসন, ওরিন কে। বুরেল দ্বারা প্রকাশিত গবেষণাটি দেখিয়েছে যে জাঙ্ক বন্ড ঝুঁকির জন্য প্রয়োজনীয় চেয়ে অনেক বেশি রিটার্ন দিয়েছে। ড্রেক্সেল বার্নারামের মাইকেল মিল্কন একটি বিশাল জাঙ্ক বন্ড বাজার তৈরির জন্য এই গবেষণাটি ব্যবহার করেছিলেন, যা 1 979 সালে $ 10 বিলিয়ন থেকে 1989 সালে 189 বিলিয়ন ডলারে উন্নীত হয়েছিল। এই দশকের অর্থনৈতিক সমৃদ্ধির সময় জাঙ্ক বন্ডের গড় গড় সময় ছিল 14.5% এবং ডিফল্ট ছিল মাত্র 2.2%।
যাইহোক, মিল্কন এবং ড্রেক্সেল বার্নারাম রুডলফ গিয়ুলিয়ানি এবং আর্থিক প্রতিযোগীতাগুলি দ্বারা উচ্চমূল্যের বাজারের বিরুদ্ধে কর্পোরেট ক্রেডিট বাজারের উপর প্রভাব বিস্তার করে ফেলেছিলেন, যার ফলে অস্থায়ী বাজার পতনের ফলে এবং ড্রেক্সেল বারহামের দেউলিয়াতা ঘটে। প্রায় রাতারাতি, নতুন জাঙ্ক বন্ডের বাজার অদৃশ্য হয়ে যায়, এবং এক বছরেরও বেশি সময় ধরে কোনও গুরুত্বপূর্ণ নতুন জাঙ্ক বাজার বাজারে আসেনি। জাঙ্ক বন্ড বাজার 1991 সাল পর্যন্ত ফিরে আসেনি। (উত্স: গ্লেন ঈগো, অর্থনীতি এবং লিবার্টি লাইব্রেরী, জাঙ্ক বন্ড)
২013 সালের গ্রীষ্মে ফেডের ঘোষণার প্রতিক্রিয়ায় জাঙ্ক বন্ড কেনা বন্ধ হয়ে যাওয়ায় এটি ধাপে ধাপে সহজে শুরু করবে এর অর্থ হল ফেড কম ট্রেজারি নোট কিনতে চাইবে, এটি একটি সংকেত যে এটি তার বিশাল মুদ্রানীতি হ্রাস করে এবং অর্থনীতি আরও ভাল হয়ে উঠছে। ফলস্বরূপ, ট্রেজারুরিজ এবং বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ডের সুদের হার বেড়েছে, যেহেতু বিনিয়োগকারীরা তাদের হোল্ডিংসস বিক্রি করছে অন্য সবাই আগে করেছে।
টাকাগুলো গেল কই? অনেক জাঙ্ক বন্ড গিয়েছিল কারণ বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাবর্তন ঝুঁকি মূল্য ছিল দেখেছি। যেহেতু অর্থনীতি ভাল হচ্ছিল, তা হলে কোম্পানিগুলি ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনা কম ছিল।
ডিমান্ড এত বেশি যে ব্যাংকগুলি এই জাঙ্ক বন্ড প্যাকেজিং শুরু করে এবং তাদের সমান্তরাল ঋণের দায়বদ্ধতা হিসাবে পুনঃসেট করা শুরু করে। এই ঋণের বান্ডিল দ্বারা ব্যাক আপ ডেরাইভেটিভস হয়। ২008 সালের আর্থিক সংকটের কারণে তারা ঋণের জন্য দুর্বল হয়ে পড়েছিল কারণ অর্থনীতির অবনতি শুরু হওয়ার পর কোম্পানি ঋণের জন্য দায়ী ছিল ।
ফলস্বরূপ, কয়েকটি ব্যাংক তাদের ২013 সাল পর্যন্ত বিক্রি করে। এর ফলে জাঙ্ক বন্ডের চাহিদা বৃদ্ধি পায়। ব্যাংকগুলিও ডড-ফ্রাঙ্কের প্রয়োজনীয়তা পূরণের জন্য অতিরিক্ত রাজস্বের প্রয়োজন। (উৎস: হাউজিং ওয়্যার্ড, জাঙ্ক বন্ড ফেড ট্যাপারিং, পেনসিলিন, আগস্ট 19, ২013)
২009 থেকে ২015 সালের মধ্যে যুক্তরাষ্ট্রের জাঙ্ক বন্ড বাজারে 80% বেড়ে দাঁড়ায় 1.3 ট্রিলিয়ন ডলার। শক্তি জাঙ্ক বন্ধন যে সময়ের মধ্যে 180% বৃদ্ধি $ 200 মিলিয়ন। বিনিয়োগকারীরা শেল তেল প্রযুক্তিতে অর্থ ঢালার জন্য কম সুদ হারের সুবিধা গ্রহণ করে। ফলস্বরূপ, উচ্চমানের বন্ড বাজারে 16% থেকে 20% বিদ্যুৎ সংস্থাগুলি গঠিত হয়।
2014 সালে তেলের দাম কমেছে, অনেক মার্কিন শেল তেল ড্রিলার বন্ধ পাহারা ধরা সেপ্টেম্বর ২015 সালের মধ্যে, উচ্চ ফলন বন্ধের 15 শতাংশের বেশি "কষ্টদায়ক" মাত্রা ছিল। এর মানে হল যে তারা পরবর্তী নয় মাসের মধ্যে ডিফল্ট করতে পারে। তাদের যে সংস্থাগুলি ঋণ দিচ্ছে বা বন্ড পুনর্বিনিয়োগ করছে তাদের সমস্যা আছে। বন্ডের মূল্য এতটাই নিপতিত হয়েছে যে বিনিয়োগকারীদের মার্কিন Treasuries এর চেয়ে 10% বেশি সুদের হার প্রয়োজন। (উত্স: "বড় সংখ্যা," WSJ, সেপ্টেম্বর ২9, ২015)
২01২ সালের 1২ ডিসেম্বর, তৃতীয় এভিনিউ ফোকাসড ক্রেডিট ফান্ডটি বছরে ২7% হারানোর পর বন্ধ হয়ে যায়। এটি একটি আগুন বিক্রয় এড়ানোর জন্য redemptions স্থগিত। পরিবর্তে, এটি শেয়ারহোল্ডারদের 16 ডিসেম্বর একটি আরো ন্যায্য মান প্রদান প্রতিশ্রুতিবদ্ধ। এই বিস্ময়কর বাজার, এটি অন্যান্য উচ্চ উত্পাদক তহবিল বিনিয়োগকারীদের ঘটতে পারে হিসাবে। বিক্রয় বন্ধ অব্যাহত (উত্স: "তৃতীয় এভিয়ান ক্রেডিট ফান্ড বন্ধ," ব্যারন এর, ডিসেম্বর 12, ২015)
আরেকটি সমস্যা হল যে উঠতি বাজার কোম্পানি মার্কিন ডলারে অনেক উচ্চ ফলন বন্ধ করে দিয়েছে। ডলার এর 25% বৃদ্ধি অর্থ তাদের ঋণ পরিশোধের যে আরো ব্যয়বহুল। তুরস্কের মত দেশগুলির জন্য এটি একটি বড় সমস্যা, তাদের বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভগুলিতে যথেষ্ট ডলার নেই। বিষয়গুলিকে আরও খারাপ করার জন্য, এই দেশগুলির অনেকগুলি পণ্য রপ্তানি করে। গত দুই বছরে এসব মূল্যবৃদ্ধি উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছে। (উত্স: "ফেড Buck এর শক্তি ডক না পারেন," WSJ, ফেব্রুয়ারী 3, 2016.)