অন্তর্নিহিত মূল্য বোঝা এবং বিভিন্ন ব্যবসার কারণে বিভিন্ন মূল্যবোধের প্রয়োজন
তার মূল ভাষায়, বিশ্বের প্রত্যেক সম্পত্তির অভ্যন্তরীণ মূল্যের মৌলিক সংজ্ঞাটি সহজ: এটি এমন সব নগদ প্রবাহ যা সেই সম্ভাব্য হারে পুনরুদ্ধারযোগ্য সম্পদ দ্বারা উত্পন্ন হবে, যা সম্ভাব্য হারে সম্ভাব্য হারে ঘটাবে সাধারণত ঝুঁকিহীন ইউএস ট্রেজারির বিরুদ্ধে মাপা) এবং মুদ্রাস্ফীতি নির্দিষ্ট ব্যবসার প্রকৃতি এবং অর্থনীতি উপর নির্ভর করে পৃথক স্টক যে অত্যন্ত প্রয়োগ করা যেতে পারে যে কিভাবে আবেদন করতে আউট। নিরাপত্তার বিশ্লেষণ শিল্পের পিতা বেঞ্জামিন গ্রাহাম, তাঁর শিষ্যদের অনুরোধ করেছিলেন, তবে একজনকে জানতে হবে যে, একজন পুরুষের সঠিক ওজন কি না তা জানার জন্য তিনি একজন মহিলার বয়সী বা বয়সের সঠিক বয়স সম্পর্কে জানেন না। শুধুমাত্র সেইসব সুযোগের উপর মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করে যার দক্ষতা আপনার চেনাশোনাতে স্পষ্টভাবে এবং চূড়ান্ত পর্যায়ে রয়েছে এবং আপনি জানেন গড়ের চেয়ে ভাল হতে পারে, গ্রাহাম বিশ্বাস করেন যে আপনি সন্তোষজনকভাবে অভিজ্ঞ হওয়ার অনেক বেশি সম্ভাবনা আছে, যদি সন্তোষজনক না হয় তবে দীর্ঘকাল ধরে ফলাফলগুলি সময়।
সমস্ত ব্যবসা সমান তৈরি করা হয় না। একটি বিজ্ঞাপন সংস্থা যা পেন্সিল এবং ডেস্কের চেয়ে বেশি কিছু প্রয়োজন নেই একটি ইস্পাত মিলের চেয়েও একটি ভাল ব্যবসার প্রয়োজন, যেটি শুধু অপারেটিং চালানোর জন্য, প্রারম্ভকালীন পুঁজি বিনিয়োগে দশ লক্ষ ডলার বা তার বেশি প্রয়োজন। অন্য সবগুলি সমান, একটি বিজ্ঞাপনদাতা দৃঢ়ভাবে উচ্চ মূল্য-থেকে-আয়ের অংশীদারিত্বের দাবী করে কারণ মুদ্রাস্ফীতির পরিবেশে মালিক (শেয়ারহোল্ডারদের) সম্পত্তি, উদ্ভিদ এবং বজায় রাখার জন্য মূলধন ব্যয়ের জন্য নগদ অর্থ বহন করতে হবে না। সরঞ্জাম
এ কারণে বুদ্ধিমান বিনিয়োগকারীদের রিপোর্ট করা নেট আয় আকৃতি এবং সত্যের মধ্যে পার্থক্য অবশ্যই থাকা উচিত, "অর্থনৈতিক" মুনাফা বা "মালিক" হিসাবে উপার্জন ওয়ারেন বাফেট হিসাবে এটি বলা হয়েছে। এই পরিসংখ্যান মালিকরা ব্যবসার বাইরে থেকে অন্য কোথাও পুণরায় বিনিয়োগ করতে পারে, প্রয়োজনীয়তা বা বিলাসিতা ব্যয় করতে বা দাতব্য প্রতিষ্ঠানকে অর্থ প্রদান করতে পারেন।
অন্য শব্দের মধ্যে, এটি কোনও নির্দিষ্ট নেট আয়কে কি করে বোঝায় না কারণ নেট আয় ফাডেজ করা যায়। এর পরিবর্তে, বিষয়গুলি হ্যামবার্গার কতগুলি ব্যবসার মালিক তার ব্যবসাতে তার বিনিয়োগের তুলনায় ক্রয় করতে পারে। যে কারণে মূলধন-নিবিড় উদ্যোগগুলি সাধারণত দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের অভিশাপ হয়, কারণ তারা তাদের আয়কৃত আয় সম্পর্কে খুব সামান্যই উপলব্ধি করে একটি গুরুত্বপূর্ণ মৌলিক সত্যের কারণে বাস্তব, রূপান্তরিত সম্পদে রূপান্তরিত হবে: দীর্ঘমেয়াদী, একটি বিনিয়োগকারী এর নেট ভ্যালু অন্তর্নিহিত কোম্পানী দ্বারা উত্পাদিত ইকুইটি নেভিগেশন ফেরত সীমাবদ্ধ। অন্য কিছু, যেমন একটি বুল্ট বাজারে নির্ভর বা লাইনের পরবর্তী ব্যক্তি আপনার চেয়ে কোম্পানির জন্য আরো অর্থ প্রদান করবে (সঠিকভাবে ডাব করা "বড় বোকা" তত্ত্ব) স্বতঃস্ফূর্ত ধারণাগত।
এই মৌলিক দৃষ্টিভঙ্গির ফলে দুটি ব্যবসার 10 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের সমান আয় হতে পারে, তবে কোম্পানী ABC শুধুমাত্র "5 মিলিয়ন ডলার এবং অন্যটি" এক্সিকিউটিভ "কোম্পানির ২0 বিলিয়ন ডলার" মালিক আয় "সৃষ্টি করতে পারে। তাই, কোম্পানি XYZ- তার প্রতিদ্বন্দ্বী এবিসিের তুলনায় চারগুণ বেশি করদাতাদের আয়ও এখনও একই মূল্যমানের উপর ট্রেডিং।
একটি উচ্চ পি / ই অনুপাত সঙ্গে স্টক বিবেচনা যখন নিরাপত্তা একটি মার্জিন গুরুত্ব
এই পদ্ধতির বিপদ হল যে, যদি অনেক দূরে নেওয়া হয়, যেমন মানুষের মনস্তত্ত্বটি যথাযথ হয়, তাত্ক্ষণিক মূল্যনির্ধারণের কোনও ভিত্তিটি দ্রুত উইন্ডোটি ছুঁড়ে ফেলা হয়। সাধারণত, যদি আপনি একজন সাধারণ সুদের হারের পরিবেশে 15 গুণ বেশি উপার্জন করেন (একটি রেকর্ডযুক্ত রেকর্ড-ভাঙা কম সুদ হারের পরিবেশে ২0x প্রতিফলন), তাহলে আপনাকে তার জন্য রয়েছে এমন অন্তর্নিহিত অনুমানগুলির গম্ভীরভাবে পরীক্ষা করতে হবে ভবিষ্যত লাভজনক এবং অভ্যন্তরীণ মান । যে বলেন, যে দাম উপর একটি পাইকারি প্রত্যাখ্যান শেয়ারের বুদ্ধিমান নয়। এক বছর আগে, 1990-এর দশকে আমি একটি গল্পটি পড়ার কথা মনে করিয়েছিলাম, 50 বর্ষের আয়ের ডেল কম্পিউটারে বিস্মিত হওয়ার সবচেয়ে সস্তা স্টক ছিল। এটা পাগল বলে মনে হচ্ছে কিন্তু যখন এটি এলো, তখন ডেল দ্বারা উত্পন্ন মুনাফাটি বোঝা যায় যে, আপনি মাত্র ২% আয় উপার্জনের সমান মূল্য দিয়ে এটি কিনেছিলেন, তবে আপনি প্রায় সব অন্যান্য বিনিয়োগকেই একেবারে নিঃশেষ করে ফেলতেন।
যাইহোক, যদি আপনি কম্পিউটার শিল্পের অর্থনীতি, চাহিদার ভবিষ্যৎ চালনাকারী, পিসিের পণ্য প্রকৃতি এবং কম খরচে কাঠামোর যে অর্থনীতিতে বুঝতে না পারতেন, তাহলে এই ধরনের ঝুঁকিপূর্ণ ব্যবসায় বিনিয়োগে আপনার সমগ্র নেটের সম্পৃক্ততা থাকতো? Dell প্রতিযোগীদের উপর একটি ভাল সুবিধা দেয়, এবং একটি মারাত্মক ভুল আপনার নেটের মূল্য একটি বিশাল অংশ নিশ্চিহ্ন করতে পারে যে স্বতন্ত্র সম্ভাবনা? সম্ভবত না.
পি / ই অনুপাত দেখার সময় আদর্শ সমঝোতা
একটি বিনিয়োগকারীর জন্য, যখন আপনি একটি চমৎকার ব্যবসা পেতে পারেন তখন আপনি খুব কম ব্যবসা বা নগদ বিনিয়োগের মতো প্রচুর পরিমাণে নগদ অর্থ উপার্জন করতে পারেন যেমন সালাদ তেল কেলেঙ্কারির সময় আমেরিকান এক্সপ্রেস, ওয়েলস ফার্গো যখন রিয়েল এস্টেট দুর্ঘটনার সময় 5x উপার্জনে ব্যবসা করতেন। ২007 সালের গ্রেট রিসেশন পতনের সময় 1980 এর দশকের শেষের দিকে এবং 1990-এর দশকের প্রথম দিকে অথবা Starbucks এর।
আপনি ব্যবহার করতে পারেন একটি চমৎকার পরীক্ষা আপনার চোখ বন্ধ এবং একটি ব্যবসা 10 বছরের মধ্যে মত চেহারা হবে কি কল্পনা করার চেষ্টা করা হয়। উভয় একটি ইকুইটি বিশ্লেষক এবং একটি ভোক্তা হিসাবে, আপনি এটা বড় এবং আরো লাভজনক হবে মনে করেন? লাভ সম্পর্কে কি - কিভাবে তারা উত্পন্ন হবে? প্রতিযোগিতামূলক আড়াআড়ি হুমকি কি? যখন আমি প্রথম এক দশকেরও বেশি সময় আগে এই নিবন্ধটি লিখেছিলাম, আমি একটি অনুচ্ছেদ অন্তর্ভুক্ত করেছি যা বলেছে "একটি উদাহরণ যা সাহায্য করতে পারে: আপনি কি মনে করেন ব্লকবাস্টার এখনও প্রভাবশালী ভিডিও ভাড়া ফ্রাঞ্চাইজ হবে? ব্যক্তিগতভাবে, এটা আমার বিশ্বাস যে প্রদানের মডেল প্লাস্টিকের ডিস্ক পুরোপুরি পুরাতন এবং ব্রডব্যান্ডটি দ্রুত এবং দ্রুততর হয়ে যায়, সামগ্রিকভাবে স্টুডিওগুলি সরাসরি স্ট্রিম করা হবে, মধ্যবিত্তের জন্য কোনও প্রয়োজন ছাড়াই সামগ্রী সরাসরি ক্রয় করা হবে, যা সামগ্রীর মূলধন সংরক্ষণের স্রষ্টাদেরকে অনুমতি দেবে। অবশ্যই এ ধরনের একটি অত্যন্ত প্রযুক্তিগত প্রযুক্তিগত উদ্বেগ সমস্যার সম্মুখীন একটি এন্টারপ্রাইজ কেনার আগে আমাকে নিরাপত্তার একটি বড় মার্জিন প্রয়োজন হবে। " ব্লকবাস্টার, আসলে, শেষ পর্যন্ত দেউলিয়া হয়ে যায়। আপনি কি ব্যবসা বিশ্বাস করেন যে অবস্থান, এখন, যে ব্লকবাস্টার তারপর ছিল?