ফেড উত্থাপিত হলে কি স্বল্পমেয়াদী বন্ড তহবিলের মূল্য হ্রাস হবে?

1994 সালের পাঠ্যাংশ থেকে আমরা কী শিখতে পারি?

ফেডারেল তহবিলের হার- মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা নিয়ন্ত্রিত স্বল্পমেয়াদী সুদের হার- এতদিনের জন্য শূন্যের কাছাকাছি থাকত যে বিনিয়োগকারীরা যে ভুলে গিয়েছিল যে ফেড এই ক্যালেন্ডার বছরে কয়েকবার এই হার পরিবর্তন করতেন।

২016 সালের শেষের দিকে এটি ছিল 50। এটি ২017 সালে 1.25 শতাংশে পৌঁছাতে শুরু করে। ফেডারেল রিজার্ভের নির্দেশ দেওয়া হয়েছে যে 2017 সালে এটি আবার 1.5 শতাংশে উন্নীত করা হবে, কিন্তু এটি প্রথম থেকেই শুরু হয়নি নভেম্বর।

ফেড এছাড়াও উল্লেখ করে যে আমরা 2018 সময় 2 শতাংশ হার এবং আশা করতে পারেন যতটা 2019 সময় দ্বারা 3 শতাংশ আসে।

সঠিক সময়জ্ঞান অজানা যদিও, এক জিনিস মোটামুটি নির্দিষ্ট: ফেড ভবিষ্যতে একদা বিভিন্ন পয়েন্টে হার বাড়াতে চলতে থাকবে। বন্ড বিনিয়োগকারীদের একটি নতুন চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হবে যেমনটি ঘটে: স্বল্পমেয়াদী বন্ড ফান্ডের মূল্য দুর্বলতার সম্ভাবনা।

পুরানো পরিবেশ

এটি পরিবেশের একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন প্রতিনিধিত্ব করবে যা ২008 সালের আর্থিক সংকটের শুরুতে এবং এর পরপরই। সেই সময়ে ফেড ফান্ড হারের নিম্ন স্তরের এবং বিনিয়োগকারীদের জ্ঞান যে বহু বছরের জন্য সক্ষম হবে স্বল্পমেয়াদী বন্ডের জন্য স্থিতিশীল থাকবে এমনকি বন্ড মার্কেটে ২013 সালের বিক্রি বন্ধ হলেও স্ট্যাডি রিটার্ন প্রদান করবে

২014 থেকে ২013 সাল পর্যন্ত সময়ের মধ্যে ভ্যানগার্ড শর্ট টার্ম বন্ডের (বিএসভি) জন্য ক্যালেন্ডারে বছরে ২008 সালে 8.5 শতাংশ থেকে 2013 সালে 15 শতাংশে নেমে এসেছে।

এই রিটার্ন দর্শনীয় নয়, কিন্তু তারা অবশ্যই কম উদ্বায়ীতা সঙ্গে স্থিতিশীল কর্মক্ষমতা জন্য বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা পূর্ণ। ফেড আবার হার উত্থাপন শুরু হিসাবে, তবে, স্বল্প মেয়াদী ঋণের জন্য পরিবেশ বেশ ইতিবাচক হতে পারে না, তারা কিভাবে উচ্চ উপর নির্ভর করে। কিন্তু ঠিক কত খারাপ এটা পেতে পারে?

1994 এর পাঠ

দরিদ্র বন্ড বাজারের পারফরম্যান্সের বর্তমান মান 1994 সালে যখন বারক্লেস সমষ্টিগত বন্ড সূচক ২.২9 শতাংশ হ'ল - গত 34 বছরে এটি সবচেয়ে খারাপ রিটার্ন । এই পতনের কারণ ফেডের সিদ্ধান্ত বছরে 3 শতাংশ থেকে বছরের শুরুতে 5.5 শতাংশ থেকে বছরে ছয়মাসে 5.5 শতাংশ বাড়াতে সিদ্ধান্ত নিয়েছে। এই পদক্ষেপে 15 নভেম্বর চক্রটি বন্ধ করার জন্য তিনটি চতুর্থাংশের বিন্দু, দুই অর্ধেক বিন্দু এবং এক তিন চতুর্থাংশের স্থান সহ ছয় হারের বৃদ্ধি অন্তর্ভুক্ত।

এটি একটি আশ্চর্যজনক আক্রমনাত্মক কৌশল যে বিনিয়োগকারীদের বন্ধ পাহারা দখল এবং অবশেষে কিছু মিউচুয়াল ফান্ড এবং অন্যান্য বড় বিনিয়োগকারীদের মালিকানাধীন জটিল ডেরিভেটিভস এর দাম পতনের অবদান। এই ডেরাইভেটিভসের ক্ষতিগুলি অরেঞ্জ দেশ এর কুখ্যাত দেউলিয়াতার পিছনে মূল কারণ 1994 সালের ডিসেম্বর ছিল।

স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীদের জন্য, বন্ড বাজারের অস্থিরতা বন্ড তহবিলের উল্লেখযোগ্য লেনদেনের আকারে অভিনয় করে। সম্ভবত সবচেয়ে আশ্চর্যজনক ছিল স্বল্পমেয়াদী বন্ড তহবিলের নেতিবাচক রিটার্ন। বিনিয়োগকারীদের সাধারণত স্বল্প মেয়াদী বন্ড ফান্ডগুলি তাদের প্রধান সংরক্ষণের জন্য কম ঝুঁকিপূর্ণ গাড়ির হিসাবে থাকে, তাই এই সেগমেন্টে ক্ষতিগুলি বিনিয়োগের পতনের তুলনায় আরো বেশি বিরক্তিকর হতে থাকে যেমন স্টক ফান্ডের ক্ষেত্রে অস্থিরতার আশা করা যেতে পারে।

ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল তার 1 ফেব্রুয়ারী, ২010 তারিখে নিম্নোক্ত প্রতিবেদনটি প্রবন্ধ সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি বন্ডের ঝুঁকি বহন করে যখন দাম বেড়ে যায় :

"1994 সালে, ফেড হার বৃদ্ধির একটি আক্রমণাত্মক সিরিজ চালু করার সময়, কিছু 120 তহবিলের (ক্যালেন্ডার) চতুর্থাংশ ক্ষতি 2% শীর্ষস্থানীয়। তাদের অনেক ছিল পৌর-বন্ড তহবিল অরেঞ্জ কাউন্টি, ক্যালিফের দেউলিয়া দ্বারা হামলা। "

পৃথকভাবে, আর্থিক পরিকল্পনা সংস্থা ক্যামব্রিজ সংযোগ এলএলসি রিপোর্ট করেছে যে:

"1994 সালে ... স্বল্পমেয়াদী সুদের হার বৃদ্ধির ফলে স্বল্পমেয়াদী বন্ড তহবিলের (নেট অ্যাসেট ভ্যালু) গড় মূল্য 4.75 শতাংশ কমেছে। অনেকের জন্য, এই রাজধানীর ক্ষতি বোঝায় যে তারা ভোগ করতে প্রস্তুত ছিল না। "

কেন স্বল্পমেয়াদী বন্ড 1994 সালে এত কঠিন আঘাত, কিন্তু না 2013? উত্তর হল যে ফেড নীতি হল স্বল্পমেয়াদী বন্ডের রিটার্ন ড্রাইভ করে প্রাথমিক ফ্যাক্টর, অর্থাত্ ২013 সালের মতো ফেডের হার কম রাখার জন্য তারা দীর্ঘমেয়াদী ঋণের তুলনায় অনেক বেশি ভাল ধরে রাখে।

এর বিপরীতে, 1994 সালে আগ্রাসী ফেড অ্যাকশনটি স্বল্পমেয়াদী বন্ড তহবিলের বড় ক্ষতির জন্য পর্যায়ে স্থাপন করে।

1994 আবার কি হতে পারে?

কিছু উপায়ে, 1994 এর পাঠগুলি আজও প্রাসঙ্গিক। যখন বিনিয়োগকারীদের ফেড রেট বাড়ানোর জন্য সম্ভাব্য ফোকাস শুরু, স্বল্পমেয়াদী বন্ড প্রায় অবশ্যই কম ফেরত অভিজ্ঞতা শুরু হবে এবং - তহবিলের প্রকার উপর নির্ভর করে - অধিক অতীতের বছর আগের তুলনায় তাদের আছে সব সম্ভাব্যতা, এটি বাজারের জন্য একটি সমস্যা আরও হয়ে যাবে হিসাবে রেট পরবর্তী কয়েক বছর ধরে বৃদ্ধি, যদি সত্যিই এটি আছে।

এই কথা বলে, ফেড দ্বারা উত্থাপন শুরু হিসাবে 1994 এর একটি পুনরাবৃত্তি সম্পর্কে উদ্বিগ্ন করা প্রয়োজন কেন দুইটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ আছে। প্রথমত, ফেড টেলিগ্রাফকে তার চলাচলে অনেক বেশি কার্যকরী ও নির্ভরযোগ্যভাবে ২0-প্লাস বছর আগের তুলনায় এগিয়ে নিয়ে যায়। এটা অত্যন্ত অসম্ভাব্য যে আজকের ফেড বাজারে একটি হিংস্র, বিস্ময়কর সিরিজ হার বৃদ্ধির মাধ্যমে এটি ব্যাহত করবে, যেমনটি 1994 সালে হয়েছিল।

দ্বিতীয়ত, ডেরিভেটিভের সম্ভাব্য প্রভাবগুলি বর্তমানে 1994 সালে আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির উপর কঠোর নিয়মের কারণে অধিকতর অন্তর্ভূক্ত ছিল।

এই দুটি কারণগুলি স্বল্পমেয়াদী বন্ড তহবিলের জন্য তাত্পর্যপূর্ণ আয়গুলির একটি ইঙ্গিত দেয়, কিন্তু 1994 সালে যে ধরনের মন্দা দেখা দেয় তা নয় ।

ফেড রেট হেরেক্টের সম্ভাব্য বেনিফিট

ফেড হার উত্থাপন হিসাবে প্রভাব সব খারাপ হবে না। যেমন তহবিলের তহবিলের হার বেড়ে যায়, তেমনি, খুব অল্প সময়ের বন্ড তহবিলের তহবিল পাওয়া যায়। কিন্তু মনে রাখবেন এই প্রক্রিয়া রাতারাতি ঘটবে না। এটি ধীরে ধীরে সময়ের সাথে দেখা হয় যখন তহবিল হোল্ডিং পরিপক্ক এবং পোর্টফোলিও পরিচালকদের তাদের নতুন, উচ্চ ফলনশীল সিকিউরিটিজগুলির সাথে প্রতিস্থাপন করে। উচ্চতর ফলন, পরিবর্তে বিনিয়োগকারীদের তাদের পোর্টফোলিও থেকে আরো আয় উপার্জন করতে অনুমতি দেয়। উচ্চতর উৎপাদনের ফলে বন্ডের দামের কিছুটা হ্রাস পাওয়া যায়, যা মোট রিটার্ন স্থির করতে সাহায্য করতে পারে।

তলদেশের সরুরেখা

স্বল্পমেয়াদী বন্ড তহবিলের ক্ষতি তীব্র হতে পারে না এবং যখন ফেড আবার সুদের হার উত্থাপন করে, এবং তারা 1994 সালে নিবন্ধিত যারা মেলে আরো অসম্ভাব্য। তবে, এটি সম্ভাব্য যে স্বল্পমেয়াদী বন্ড তহবিল আপনার টাকা নিরাপদ রাখা এগিয়ে তাদের ক্ষমতা অনুযায়ী কম নির্ভরযোগ্য হয়ে উঠবে। প্রধান সংরক্ষণ যদি আপনার শীর্ষ অগ্রাধিকার হয়, এটি সময় সম্পর্কে চিন্তা শুরু করার সময়।