এটি কে ব্যবহার করে এবং কী উদ্দেশ্যে?
অন্য কথায়, দক্ষ বাজারে অনুমানের অনুগামীরা বিশ্বাস করে না যে $ 100 বিলগুলি পেশাগত, অথবা অপেশাদার বিনিয়োগকারীর কাছ থেকে গ্রহণের জন্য চারপাশে রয়েছে।
এটি একটি ফাইন্যান্স প্রফেসর এবং একজন শিক্ষার্থীর একটি সুপরিচিত গল্প থেকে আসে যা মাটিতে থাকা $ 100 বিল জুড়ে আসে।
ছাত্র এটি বাছাই বন্ধ হিসাবে, অধ্যাপক বলেছেন, "বিরক্ত করবেন না - এটি যদি সত্যিই একটি $ 100 বিল ছিল, এটা সেখানে হবে না।"
বাজারের কার্যকরী দক্ষতার কারণে কেন বাজারগুলি কার্যকর?
কার্যকরী বাজার অনুমান বলছে যে নতুন তথ্য উদ্ঘাটিত হওয়ার সাথে সাথে সিকিউরিটিজের দামগুলি দ্রুত অন্তর্ভুক্ত করা হয়। বিশ্বাসীগণ বলছেন যে বাজারটি তত্ক্ষণাতিকভাবে সমস্ত তথাকথিত তথ্যে অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যাতে বিশ্লেষণের কোনও লভ্যাংশ সমস্ত মিলিয়ন অন্যান্য বিনিয়োগকারীর উপর নির্ভর করে না যারা একই রকমের সমস্ত তথ্য অ্যাক্সেস করে।
কার্যকর বাজারের অনুমানের সমর্থনে গবেষণাটি দেখায় প্রমাণ পাওয়া যায় যে, স্টক মূল্যের আচরণ অসঙ্গত ও অনিয়মিত হতে পারে, বাজারে ট্রেডিংয়ের সুযোগ সৃষ্টি হয় না যা বিনিয়োগকারীদের অসাধারণ ঝুঁকি সমন্বয়যুক্ত আয় উপার্জন করতে সক্ষম করে।
কিভাবে কার্যকর বাজার অনুমান আমার বিনিয়োগ প্রভাবিত করে?
দক্ষ মার্কেট হিপোপিসিসের প্রবর্তন করার পর ইনডেক্স তহবিলে অংশগ্রহণ নাটকীয়ভাবে বেড়ে যায়।
সব পরে, যদি পেশাদার বিনিয়োগকারীদের তাত্ত্বিকভাবে কোনো সুবিধা নেই এবং "বাজার বীট" না, তাহলে কেন কেউ তাদের উচ্চতর ব্যবস্থাপনা ফি আরো ভাল করতে প্রত্যাশা করবে? একটি প্রচেষ্টা স্টক মন্থন মানসিকতা এড়াতে, অনেক বিনিয়োগকারী সিদ্ধান্ত এটি সূচী তহবিলের মাধ্যমে "বাজার" নিজেই ভাল।
ইনডেক্স ফান্ড কেনা এবং আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব যা কিছু আধুনিক আর্থিক উপদেষ্টা দ্বারা প্রস্তাবিত কিছু অনুসরণ। ফি হ্রাস বৃহত্তর সমন্বয় এবং সময়ের সাথে একটি বৃহত্তর বিনিয়োগ মূল্যের জন্য অনুমতি দেয়।
যদি বাজার হ্রাস করা অসম্ভব, তাহলে কেন অনেকে চেষ্টা করে?
এক রিপোর্ট অনুযায়ী, স্টকগুলির মধ্যে মাত্র 10% ট্রেডিং ভলিউম "মৌলিক ডিসক্রেশনের ট্রেডারদের" থেকে আসে এবং অন্য 60% প্যাসিভ এবং পরিমাণগত বিনিয়োগ থেকে আসে কিন্তু বাজারের অনেকগুলি তহবিলগুলির মাধ্যমে দ্রুত দক্ষতা প্রমাণ করার চেষ্টা করছে বাজার অনুমান ভুল
তত্ত্বের বিরোধীরা জিজ্ঞেস করছেন, সাম্প্রতিক মন্দার পর বাজার এত বছর ধরে কেন এত অপ্রিয় হয়ে পড়েছে? নিশ্চিত, সংক্ষিপ্ত রান এটি mispriced হয়েছে কিন্তু যে অনেক বছর ধরে হতে পারে?
এক ধারণা হল যে বাজারটি "দক্ষতার অভাবনীয়।" গড় বিনিয়োগকারী বাজার বীট করতে সক্ষম হবে না কিন্তু যদি একটি বৃহদায়তন ব্যাংক পর্যাপ্ত অর্থ এবং কম্পিউটারের শক্তি প্রচেষ্টায় ছুঁড়ে ফেলে, তাহলে তারা সাফল্য পাবে। এই তত্ত্ব কেন কম্পিউটারাইজড ব্যাবসা বাজারে আধিপত্য বিস্তার লাভ করেছে।
দক্ষ বাজারে অনুমানের সমর্থকেরা বলবে যে উপরে উল্লিখিত উদাহরণ ঝুঁকির জন্য কেবল অর্থ প্রদান। রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগকারী যারা ২009 এর মন্দায় কম খরচে সম্পত্তি ক্রয় করেছিল তারা তাদের ঝুঁকির কারণে সুনাম অর্জন করেছে।
উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডারের কোনও ধারণা নেই যদি স্টকটি মিনিট বা ঘন্টার ক্ষেত্রে স্টকটি হ্রাস বা নিচে থাকে তবে তাদের স্তরের ঝুঁকি বেশি। যদি তারা অর্থ উপার্জন করে, তাহলে এটি বাড়িয়ে নেওয়া ঝুঁকির জন্য অর্থ প্রদান।
এছাড়াও, দক্ষ বাজারে অনুমানের অর্থ অগত্যা হয় যে বাজারগুলি যুক্তিসঙ্গত, অথবা যেগুলি সবসময় সম্পদগুলি সঠিকভাবে মূল্য দেয়। বিনিয়োগকারীদের আস্থা এবং ঝুঁকি গ্রহণের জন্য তাদের ইচ্ছার উপর ভিত্তি করে সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে, বিনিয়োগগুলি অতি মূল্যবান (1999 সালে টেক স্টক, অথবা ২006 সালে রিয়েল এস্টেট) বা মূল্যবান (মার্চ 2009 সালে স্টক মূল্যের কথা চিন্তা করে) পরিণত হতে পারে।
দীর্ঘকাল ধরে, তবে, বিনিয়োগের মূল্য সঠিকভাবে তাদের অন্তর্নিহিত সম্পদগুলির প্রত্যাশিত উপার্জন বৃদ্ধিকে প্রতিফলিত করবে।
1960-এর দশকের শুরুতে বিনিয়োগকারী প্রতিষ্ঠানের মধ্যে বিতর্কের বিষয়টি কার্যকর বাজার অনুমান করা হয়েছে। সমস্ত তথ্য পয়েন্ট যে দীর্ঘ মেয়াদী বিনিয়োগ আরো লাভজনক কৌশল তারপর দ্রুত মধ্যে নগদ চেষ্টা।
যে বরাবর naysayers উপর ছেড়ে দিতে চান চেয়ে দক্ষ বাজার অনুমান আরো আছে যে ইঙ্গিত হতে পারে।