বেসিস ঝুঁকি: ফিউচারস এবং ভৌত মূল্যের মধ্যে ছড়িয়ে পড়া

ফিউচারের দাম অন্তর্নিহিত শারীরিক পণ্য মূল্য প্রতিফলিত। অনেক ফিউচার্সে শারীরিক ডেলিভারির জন্য একটি যন্ত্র রয়েছে। অতএব, একটি ফিউচার চুক্তির একটি ক্রেতা পণ্য সরবরাহের জন্য দাঁড়ানো অধিকার আছে এবং একটি বিক্রেতা একটি বিতরণ করা উচিত যদি সংক্ষিপ্ত পজিশন প্রদানের প্রসবের সময় অনুষ্ঠিত। ফিউচার চুক্তির বিশাল শতাংশ ডেলিভারি সময়ের আগে অর্থদণ্ড। এই চুক্তিগুলি শুধুমাত্র একটি ছোট সংখ্যা প্রকৃত বিতরণ প্রক্রিয়া মাধ্যমে যান।

সফল ফিউচার চুক্তিগুলি কনভারজেন্সের উপর নির্ভর করে, যা ভবিষ্যতের ফিউচারস চুক্তি বা ডেলিভারি তারিখের মেয়াদে ভৌত মূল্যগুলির সাথে ভুয়া মূল্যের সাথে একত্রিত হয়।

ফিউচারস চুক্তির মেয়াদকালে ফয়সুর দামের অন্তর্নিহিত বস্তুগত মূল্যের সাথে অত্যন্ত সম্পৃক্ততা থাকা সত্বেও, ডেলিভারি না হওয়া পর্যন্ত এই সম্পর্কটি নিখুঁত নয়। সক্রিয় মাস বা কাছাকাছি ফিউচারের দাম এবং একটি পণ্য প্রকৃত দাম মধ্যে পার্থক্য ভিত্তি। ভিত্তিতে গণনা করার জন্য সূত্র হল:

ক্যাশ (মাইজ) ফিউচার = বেসিস

একজন চাষীর উদাহরণ বিবেচনা করুন যিনি তার একরঙা থেকে মরিচ উৎপাদন করছেন। কৃষক জানে যে গম ফসলের ফসল পতনের ঋতুতে ঘটবে। মূল্য ঝুঁকি রক্ষা করার জন্য যে শিকাগো মর্কাটাইল এক্সচেঞ্জ (সিএমই) -এর শিকাগো বোর্ড অব ট্রেড (CBOT) বিভাগে প্রায়ই নতুন ফসলের ফিউচার চুক্তি বিক্রি করবে। ডিসেম্বর (নতুন ফসল) ভুট্টা ফিউচার চুক্তিতে কৃষক ফসলের মূল্যের মূল্য হেজ বা লক করতে ব্যবহৃত উপকরণ হবে।

আসুন আমরা একটি উদাহরণ বিবেচনা করি যেখানে ভৌত বাজারে মশার জন্য নগদ মূল্য $ 3.90 প্রতি বুশেল। যদি ভুট্টা জন্য ডিসেম্বর ফিউচার মূল্য প্রতি বাসেল প্রতি $ 4.00 হয় এবং কৃষক ভবিষ্যত বিক্রি ভিত্তি 10 সেন্ট (শারীরিক মূল্য এবং ভুট্টা জন্য ফিউচার মূল্য মধ্যে পার্থক্য) অনুযায়ী। অধীনে শব্দটি হেজ লেনদেনের সময় নগদ মূল্য ফিউচার্স দাম নীচে যে সত্য বোঝায়।

যখন ভিত্তিটি থাকে তখন এর মানে হচ্ছে বাজার স্বাভাবিক বা কনটানো - কোন সরবরাহের অভাব নেই। যখন ভিত্তি শেষ হয়ে যায় (নগদ মূল্যে ফিউচারের দামের ঊর্ধ্বে) তাহলে এর মানে হল যে বাজার একটি প্রিমিয়াম মার্কেট বা পশ্চাদপদ হয় - একটি সরবরাহের অভাব রয়েছে।

যখন কৃষক একটি হেজিং কৌশলকে বর্ণনা করেন যেমনটি বর্ণনা করা হয়েছে, তখন কৃষক ভিত্তি ঝুঁকি জন্য মূল্য ঝুঁকি বিনিময়। বেসিক ঝুঁকি হল ঝুঁকি যে নগদ মূল্য এবং ফাউন্টারে মূল্যের মধ্যে পার্থক্য এক এবং অন্য থেকে ডুবছে অতএব, কৃষক তার ফসলের ঝুঁকিতে রয়েছে, প্রকারের ঝুঁকি না হলেও বেসিক ঝুঁকি। ফয়সালা বিক্রি করে কৃষক একটি ছোট হেজ করে ফেলেছে। হেজ একটি অবস্থান তৈরি করে যেখানে কৃষক এখন দীর্ঘ।

যদি ফলের দামের তুলনায় মজুরের নগদ মূল্য বৃদ্ধি পায় তবে শক্তিশালীকরণের শর্ত বিদ্যমান। এটি আরো ইতিবাচক বা কম নেতিবাচক হয়ে উঠছে এর ফলাফল হতে পারে। আমাদের উদাহরণে, 10 সেন্ট থেকে 5 সেন্ট পর্যন্ত একটি পদক্ষেপের ভিত্তিতে ভিত্তিটি শক্তিশালী করা হবে। এর ফলে কৃষকের জন্য একটি ভাল অর্থনৈতিক ফলাফল হবে। যদি ভিত্তি 10 সেন্ট থেকে 15 সেন্ট পর্যন্ত সরানো হয় তবে এর ফলে কৃষকের জন্য একটি খারাপ অর্থনৈতিক ফলাফল দেখা দেবে। এই দুর্বলতার একটি অবস্থা যেখানে ভিত্তি আরো নেতিবাচক বা কম ইতিবাচক হয়ে ওঠে।

পরিশেষে যখন কৃষক তার ভৌত বাজারে তার শস্য ফসল বিক্রি করার জন্য সময় আসে, কৃষক ভবিষ্যত অবস্থান বন্ধ। কৃষকটি হ'ল হ'ল ছোট্ট অবস্থানে ফিরে আসবে। লেনদেন সম্পন্ন হলে নগদ ও ফিউচারস (ভিত্তি) -এর মধ্যে পার্থক্য 10 সেন্টের নিচে হলে হেজটি নিখুঁত ছিল। যদি ভিত্তি 10 সেন্টের নিচে হয়, কৃষক হেজের ভিত্তিতে অর্থ হারায়। যদি ভিত্তিটি 10 ​​সেন্টের বেশি হয় তাহলে কৃষক হেজের উপর অর্থ প্রদান করে।

আমাদের উদাহরণ একজন কৃষক, একজন প্রযোজক বলে বিবেচিত, কিন্তু ভোক্তাদের ভবিষ্যতের মূল্যের ঝুঁকি হ্রাস করার জন্য ভবিষ্যতবাণী ক্রয় করে, কেবলমাত্র অন্য দিক থেকে ঝুঁকির ভিত্তিতে মূল্য ঝুঁকির বিনিময়ে দেয়। কৃষক কম দাম বিরুদ্ধে রক্ষা করার জন্য ভবিষ্যত ব্যবহার করে; ভোক্তা উচ্চ মূল্যের থেকে রক্ষা করার জন্য ফিউচার ব্যবহার করে।

ভোক্তা ভবিষ্যত কিনতে হবে, যা একটি দীর্ঘ হেজ। দীর্ঘ হেজের গুণে, গ্রাহকটি সংক্ষিপ্ত হতে হবে। অতএব, ভোক্তাদের বিপরীতে ঝুঁকি রয়েছে। যদি ভিত্তি দুর্বল হয়, হেজের কারণে ভোক্তার ইতিবাচক অর্থনৈতিক ফলাফল রয়েছে এবং এটি যদি শক্তিশালী করে তবে গ্রাহকের একটি নেতিবাচক অর্থনৈতিক ফলাফল রয়েছে।

বাজারের অংশগ্রহণকারীরা পরবর্তীতে একটি ক্রয় বা বিক্রির হেজ সংরক্ষণের জন্য ফিউচার বাজার ব্যবহার করে যখন বেসিক ঝুঁকি দেখা দেয়। বেসিস কৃষি বাজারের উল্লেখ করার সময় ব্যবহৃত একটি শব্দ হতে থাকে। বেসিস সমস্ত ফিউচারের জন্য অ্যাপ্লিকেশন রয়েছে যেখানে একটি হ্যান্ডারের জন্য একটি নগদ বা একটি প্রকৃত উপাদান উপস্থিত থাকে যা পণ্যটির উৎপাদক বা ভোক্তা হতে পারে।