মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রায় সবাই কি জানেন না যে অতীত পারফরম্যান্সের উপর ভিত্তি করে বিনিয়োগ করা আপনার সম্পদ জন্য ভাল নয়। তারা যে কোন প্রম্পটস বা বিনিয়োগের মধ্যে যে বিজ্ঞাপন প্রদর্শন করে আপনি এই সতর্কবাণী দেখতে পাবেন তা সত্ত্বেও তারা "অতীত পারফরম্যান্স ভবিষ্যতের ফলাফলের নিশ্চয়তা দেয় না" সত্ত্বেও তারা এটা জানেন না।
এই বিনিয়োগ প্রকাশ এত নিখুঁত হয়েছে যে গবেষণা তার অভাবে সাফল্যের উপর করা হয়েছে, যেমন 2010 কাগজ, অবাধ্য সতর্কবাণী? মিউচ্যুয়াল ফান্ডের বিজ্ঞাপনগুলিতে অস্বীকৃতির কার্যকারিতা পরীক্ষা করা, যা বলে যে,
"মিউচ্যুয়াল ফান্ডের বিনিয়োগকারীরা অতীতের রিটার্নে তহবিলে ঝাঁকে ঝাঁকে ঝুলিয়ে থাকে, যদিও সামান্য হলেও, যদি থাকে তবে অতীত আয় এবং উচ্চতর ভবিষ্যতের রিটার্নগুলির মধ্যে সম্পর্ক। যেহেতু ফান্ড পরিচালন ফি তার তহবিলে বিনিয়োগকৃত সম্পদের পরিমাণের উপর ভিত্তি করে, তবুও, তহবিল সংস্থা নিয়মিতভাবে তাদের উচ্চ পারফরম্যান্সের তহবিলের বিজ্ঞাপনের বিজ্ঞাপন দেয়। "
জর্জিয়া ল রিভিউ, মিউচ্যুয়াল ফান্ড পারফরমেন্স এ্যাডজাস্টিং: স্বতঃপ্রণোদিত এবং ভ্রান্তিভরে বিভ্রান্তি প্রকাশে আরেকটি গবেষণা প্রকাশিত হয়েছে ? , বলেছেন:
"তহবিলের 'প্রাক্কলন বিনিয়োগকারী ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডগুলির মধ্যে নির্বাচন করার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কারণ হতে পারে। ফান্ড বিনিয়োগকারীদের গত অতীত আয়কে পেছনে ফেলে। তবুও সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ইকুইটি তহবিলের গবেষণায় সামান্য প্রমাণ পাওয়া গেছে যে শক্তিশালী অতীতের আয়গুলি ভবিষ্যতের ভবিষ্যতের দৃঢ় ভবিষ্যতের পূর্বাভাস দেয়। কর্মক্ষমতা পশ্চাদ্ধাবন একটি বোকা খেলা। "
এবং অন্য আরেকটি গবেষণায় কেন এক মূল্যের আইন ব্যর্থ হয়? সূচক মিউচুয়াল ফান্ডের একটি পরীক্ষা , শিক্ষিত বিনিয়োগকারীদের চার এস এন্ড পি 500 ইন্ডেক্স তহবিলের (যা সমস্ত একই স্টক একই ভাবে বিনিয়োগ) মধ্যে চয়ন করতে বলা হয়েছিল। অংশগ্রহণকারীগণ অতীতের পারফরম্যান্সের মত অপ্রাসঙ্গিক পরিসংখ্যান দেখিয়েছেন যেমন "শুরু থেকে তারিখের রিটার্ন" - যা একটি অর্থহীন পরিসংখ্যান, যতক্ষণ না সমস্ত তহবিল একই তারিখে শুরু হয়।
সঠিক উত্তর তহবিলটি সর্বনিম্ন ফি দিয়ে বাছাই করা হতো, তবে 95% অংশগ্রহণকারীরা এটি ভুল করে - এবং ফি কম করে না।
স্পষ্ট প্রমাণ থাকা সত্ত্বেও অতীতের পারফরম্যান্সের উপর ভিত্তি করে তহবিল সংগ্রহ করা, স্পষ্টতই, বিনিয়োগ বাছাইয়ের একটি কৌতুকপূর্ণ উপায়, লোকেরা এটি পালন করে থাকে। কেন? অতীত পারফরম্যান্স সম্পর্কে উল্লেখযোগ্য বিভ্রান্তি রয়েছে এবং প্রাসঙ্গিক নয়। অতীত পারফরম্যান্স সম্পর্কে চিন্তা করার সময় নীচে তিনটি নির্দেশিকা ব্যবহার করা হয়েছে
1. একটি বিনিয়োগ ম্যানেজার এর দক্ষতা সম্পর্কিত অতীত পারফরম্যান্স প্রাসঙ্গিক নয়
একটি বিনিয়োগ ম্যানেজার ভাগ্যবান পেতে পারেন, অথবা তাদের নির্দিষ্ট শৈলী বিনিয়োগের সময় একটি বর্ধিত সময়ের জন্য হতে পারে। তাদের জন্যে ভালো! এর অর্থ এটা আপনার জন্য ভাল হবে না। অপরিমেয় প্রমাণ দেখায় সক্রিয় পরিচালকদের একটি তুলনীয় সূচক থেকে বেশি আয় অর্জনে কার্যকর নয়।
2. একটি ফান্ড প্রকার বনাম সম্পর্কিত অতীত পারফরম্যান্স অন্য কোন প্রাসঙ্গিক নয়
উদাহরণস্বরূপ, একটি বড় ক্যাপ তহবিলের একটি ছোট ক্যাপ তহবিলের সাথে তুলনা করা, বা একটি আগত বাজার তহবিলের রিয়েল এস্টেট তহবিল। কিছু সম্পদ ক্লাস নির্দিষ্ট অর্থনৈতিক পরিবেশে ভাল করতে; কিছু না গত কর্মজগতের উপর ভিত্তি করে বিনিয়োগগুলি বাছাই করে আপনি অ্যাসেট ক্লাসের দিকে তাকাতে পারেন যা গত পাঁচ বা দশ বছর ধরে ভাল করেছে, যা পরবর্তী পাঁচ বা দশ বছর ধরে ভাল করবে এমন সমমানের ক্লাস হতে পারে না।
3. ঝুঁকি প্রিমিয়াম থেকে প্রত্যাশিত রিটার্নগুলি প্রাসঙ্গিক - লং টাওয়ারের উপরে
আমি বিশ্বাস করি যে লোকেরা প্রত্যাশিত প্রত্যাশার সাথে উপরের ধরনের অতীত পারফরম্যান্সকে বিভ্রান্ত করে যা ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়াম নামক কিছু থেকে আসে।
উদাহরণস্বরূপ, অধিকাংশ বিনিয়োগকারী বিশ্বাস করেন যে সময়ের সাথে সাথে স্টকগুলি বন্ডগুলির মতো নিরাপদ বিনিয়োগকে অতিক্রম করতে হবে। আগের কর্মক্ষমতা প্রায়ই এই "প্রমাণ" হিসাবে উদ্ধৃত করা হয়। যাইহোক, এটি অতীত পারফরম্যান্স নয়, এটি প্রত্যাশার দিকে পরিচালিত করে যে সময়ের সাথে সাথে স্টকগুলি বন্ডের তুলনায় উচ্চতর রিটার্ন প্রদান করবে। এটা ইকুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম বলা হয় কিছু।
একটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম ধারণা সাধারণ জ্ঞান উপর ভিত্তি করে। ধরুন আপনি আপনার স্থানীয় ব্যাঙ্কে $ 10,000 এবং 1% এর একটি নিরাপদ ঝুঁকির মুক্ত তহবিল অর্জন করতে পারেন। বা আপনি বিশ্বস্ত বন্ধু এর ব্যবসায়ে যে $ 10,000 বিনিয়োগ করতে পারেন। যদি ব্যবসাটি বিনিয়োগের জন্য আপনাকে শুধুমাত্র 1% টাকা দিতে বলে আশা করা হয় তবে ব্যাংকটি আপনার কাছে এটি করার কোন কারণ নেই।
আপনি ব্যবসার ব্যর্থ হতে পারে; আপনি কি জানেন যে এটি সফল হলে আপনি 1% এর বেশি আয় পাবেন
যদি আপনি ব্যবসা বিনিয়োগ গ্রহণ করেন তবে আপনি নিরাপদ বিনিয়োগে যা পেতে পারেন তার থেকে অধিকতর প্রত্যাশার আশা করেন - এবং আপনি ঝুঁকি স্বীকার করেন যে এটি কম উপার্জন করতে পারে বা ক্ষতি হতে পারে। আপনি বিনিয়োগ করতে পারেন কারণ ঝুঁকি নেওয়ার জন্য আপনাকে ক্ষতিপূরণ দেওয়া হবে বলে আশা করা হচ্ছে - এটি একটি ঝুঁকিপ্রাপ্ত প্রিমিয়ামের পেছনে রয়েছে।
এটি একটি ঝুঁকি প্রিমিয়ামের ধারণা যা নির্দিষ্ট সম্পত্তির ক্লাসগুলিকে অন্যের চেয়ে বেশি প্রত্যাশিত হারের প্রত্যাশা করে। এবং বেশিরভাগ (কিন্তু সব নয়) ক্ষেত্রে, যথেষ্ট সময় (২0+ বছর) ঝুঁকিপূর্ণ অ্যাসেট ক্লাস ক্লাসে আসলে ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগের চেয়ে বেশি রিটার্ন বিতরণ করা হয়েছে।
ইকুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম থেকে প্রত্যাশিত আয় অতীতের রিটার্নগুলির উপর ভিত্তি করে একটি মিউচুয়াল ফান্ড বা ট্রেডিং কৌশল বাছাইয়ের চেয়ে পুরোপুরি ভিন্ন কিছু।
ইকুইটি ঝুঁকির প্রিমিয়াম হল এমন একটি টুল যা বিনিয়োগের একটি পোর্টফোলিও তৈরি করতে ব্যবহার করা যেতে পারে যা অন্যান্য কম ঝুঁকিপূর্ণ বিকল্পগুলির চেয়ে দীর্ঘ মেয়াদে উচ্চতর প্রত্যাশিত রিটার্ন আছে।
একটি স্মার্ট পোর্টফোলিও নির্মাণের জন্য ইকুইটি ঝুঁকির প্রিমিয়াম ধারণা ব্যবহার করে মিউচুয়াল ফান্ডের তালিকার দিকে তাকিয়ে এবং অতীতের 1, 5, 10, অথবা তারিখের সময়কালের শুরুতে সর্বোচ্চ রিটার্ন গ্রহণ করার জন্য একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন প্রক্রিয়া।
আপনার সম্পদ জন্য, বদ্ধ উপায় বিনিয়োগ বন্ধ করুন। স্মার্ট উপায় বিনিয়োগ শুরু করুন। যদি আপনি জানেন না কিভাবে স্মার্ট বিনিয়োগ করবেন, আপনাকে সাহায্য করার জন্য কাউকে ভাড়া করুন। পরামর্শের জন্য প্রদেয় ফি মূল্য পরিশোধ করা হয়। এটি একটি "ফান্ড" বাজার করতে পারে না দাবি করে যে একটি তহবিলের জন্য দেওয়া ফি।