কিভাবে এই হতে পারে?
কিভাবে টিপস নেতিবাচক ফলন থাকতে পারে
উত্তর হল টিপস বন্ডের ফলন ট্রেজারি বন্ডের সমান সমান হয় প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতির হার । এটি টিপসগুলির একটি অপরিহার্য বৈশিষ্ট্য যা তারা এই ভাবে ডিজাইন করা হয়েছে। ফলস্বরূপ, যখন প্রমিত ট্রেজারি বন্ড ফলন এ ট্রেডিং হয় যা প্রবণ মুদ্রাস্ফীতির হারের নীচে - যেমন ২010 সালের শেষের দিকে ঘটেছে - টিপস ফলন নেতিবাচক অঞ্চলে নেমে আসবে।
আসুন 17 ই জুলাই, ২01২ এ আবার একটি উদাহরণ হিসাবে দেখুন। সেই দিন, 10-বছর ট্রেজারি নোট 1.49% উদ্বৃত্ত ছিল। যাইহোক, টিপস বনাম প্লেইন-ভ্যানিলা ট্রেজারিগুলির তুলনামূলক উৎপাদনের উপর ভিত্তি করে, বিনিয়োগকারীদের আগামী 10 বছরে প্রায় 2.13% মুদ্রাস্ফীতির আশা করা হচ্ছে। যদি আপনি 1.49% এর 10-বছরের ফলন থেকে এই 2.13% বিয়োগ, ফলাফল 10 বছরের টিপস জন্য একটি নেতিবাচক নম্বর: -0.64%। যতদিন Treasuries প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতির হার নীচের উত্পাদনের প্রস্তাব অব্যাহত, টিপস নেতিবাচক অঞ্চলে থাকবে।
কিন্তু কেন বিনিয়োগকারী নেতিবাচক ফলন গ্রহণ করবেন?
নেতিবাচক রিয়েল রিটার্নস ট্রেজারি
এটির মুখোমুখি বিনিয়োগকারীর জন্য কোন যুক্তিযুক্ত ব্যাখ্যা বলে মনে করা হয় না, কেবল বিনিয়োগের ক্ষেত্রে অর্থ প্রদান করে না বরং আগ্রহের পরিমাণও সামান্য করে দেয়, তবে প্রকৃতপক্ষে মূলধন বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের জন্য অর্থ প্রদান করে।
বাস্তবিকই, এই সাধারণ "সরল ভ্যানিলা" কোষাগারের সাথে ক্ষেত্রেও হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, উদাহরণস্বরূপ, আপনি একটি ট্রেজারি নোট কিনেন যা পরিপক্কতার জন্য ২% সুদ প্রদান করে এবং সময়ের উপর গড় মুদ্রাস্ফীতির হার 2.5% হয়, আপনার প্রকৃত রিটার্নটি একটি নেতিবাচক 0.5%। সাধারণ কোষাগারে এবং টিপস মধ্যে নেতিবাচক উৎপাদনের পার্থক্য হয় কারণ উপায় টিপস গঠন করা হয়, নেতিবাচক ফলন আরও স্পষ্ট হয়ে ওঠে।
নেতিবাচক ফলন এবং "নিরাপত্তার জন্য ফ্লাইট"
"নিরাপত্তার জন্য ফ্লাইট" নামেও পরিচিত একটি প্রপঞ্চ বা "বিকল্পের জন্য ফ্লাইট" বিকল্পভাবে ব্যাখ্যা করে যে কেন বিনিয়োগকারীরা টিপস বা অন্য কোষাগারে নেতিবাচক ফলন গ্রহণ করে। উচ্চারিত অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার সময়ে, তাদের বিনিয়োগ হারানোর বিনিয়োগকারীদের ভয় প্রায়ই গ্রহণযোগ্য রিটার্নগুলির জন্য তাদের ইচ্ছার উপর জোর দেয়। উদ্বিগ্ন নিম্ন সুদ হার পরিবেশে, উদাহরণস্বরূপ, যদিও উচ্চ ফলন বন্ধন শুধুমাত্র ফলন ফলন প্রস্তাব বন্ড পণ্য হতে পারে, বিনিয়োগকারীদের সাধারণত (সঠিকভাবে) অনুভূত অধিক ঝুঁকি তাদের থেকে দূরে লজ্জা। প্রকৃতপক্ষে, এটি ব্যাখ্যা করে যে কেন জাঙ্ক বন্ধনগুলি অন্য সময়ের সাথে তুলনামূলকভাবে উচ্চতর উৎপাদনের প্রবণতা বজায় রাখে: বিনিয়োগকারীদের স্বাভাবিকের চেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে করলে বিনিয়োগকারীদের বিশেষ করে শক্তিশালী প্রতারণা প্রয়োজন।
একই কারণে, বিনিয়োগ গ্রেড বন্ড এবং ট্রেজারিগুলি, বিশেষ করে অস্থির সময়ে বিশেষ করে কম সুদের হার প্রদান করে। যেহেতু নিরাপদ সম্ভাব্য পণ্যের চাহিদাগুলি হতাশ অর্থনীতিতে বৃদ্ধি করে, গ্রাহকরা স্বাভাবিকের চেয়েও বেশি তাদের সুদের হারের প্রবণতা কমাতে পারেন, কারণ তারা জানেন যে প্রচুর বিনিয়োগকারীরা যেকোনোভাবেই তাদের নিতে পারবে - নিরাপত্তা প্রপঞ্চটি ফ্লাইট। এটি দেখার আরেকটি বৈধ উপায় হল যে এটি সরবরাহ বনাম চাহিদা প্রপঞ্চ এর ফলাফল।
উদাহরণস্বরূপ, ২009 সালে ইউরোপে ঋণ সংকট সম্পর্কে উদ্বেগগুলির মধ্যে নিরাপদ বিনিয়োগের জন্য বিনিয়োগকারীদের অনুসন্ধানে মুদ্রাস্ফীতির হারের নীচে সনাতন -ভ্যানিলা ট্রেজারির উৎপাদিত দ্রব্যমূল্য বৃদ্ধি ঘটে। অন্য কথায়, নিরাপত্তা এমন একটি উচ্চ অগ্রাধিকার হয়ে ওঠে যে, বিনিয়োগকারীদের মূলধনের একটি রিটার্নের বিনিময়ে, শুধু টিপস নয়, সমস্ত ট্রেজারিগুলিতে প্রত্যাবর্তন (মুদ্রাস্ফীতির পরে) নেতিবাচক সত্য গ্রহণ করতে ইচ্ছুক ছিল।
কেন বিনিয়োগকারী নেতিবাচক ফলন সঙ্গে টিপস গ্রহণ
বিনিয়োগকারীদের এই কারণগুলির জন্য নেতিবাচক উৎপাদনের সঙ্গে টিপস কিনতে অবিরত:
- প্রিন্সিপালের নিরাপত্তা: সর্বদা সিকিউরিটিজ বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি উদ্বেগ, কিন্তু, হিসাবে উল্লিখিত, খারাপ অর্থনৈতিক সময়ে বিশেষ করে শক্তিশালী উদ্দীপক;
- মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি: অনেক বিনিয়োগকারী তাদের প্রত্যাশা করে থাকেন যে ফেডারেল রিজার্ভের উদ্দীপনামূলক আর্থিক নীতিগুলি একই একই সময়ে কষ্টসাধ্য অর্থনৈতিক সময়ে অবশেষে মুদ্রাস্ফীতির গতি বাড়বে। যদি মুদ্রাস্ফীতি ত্বরান্বিত করে বিনিয়োগকারীদের আবার টিপস উপর একটি ইতিবাচক রিটার্ন উপার্জন করা হবে কারণ টিপস 'প্রধান মুদ্রাস্ফীতির সঙ্গে ঊর্ধ্বমুখী অবশেষে, মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলা করার জন্য এই ঊর্ধ্বতন সমন্বয় অতীত মধ্যে টিপস চিহ্নিত করা হয়েছে যে শক্তিশালী মূল্য কর্মক্ষমতা প্রদান করবে।