দরপত্র বোঝার বিনিয়োগকারীদের উপর প্রভাব প্রস্তাব

একটি সাধারণ স্টক বিনিয়োগকারী হিসাবে আপনার জীবনে অনেক বার সম্মুখীন হতে যা এক জিনিস একটি টেন্ডার অফার বলা হয় একটি ইভেন্ট। আপনাদের কাছে উপস্থাপিতদের সাথে আপনার পছন্দসই পছন্দগুলি কী কী হওয়া দরকার, আমি বিষয়টির প্রবর্তন লিখতে চেয়েছিলাম, দরপত্রের মৌলিক ব্যাখ্যা প্রদান করি, এই লেনদেনের আওতায় কিছু নিয়মকানুন ব্যাখ্যা করি এবং অন্যথায় আপনাকে একটি বিস্তৃত, সাধারণ তারা কীভাবে কাজ করে এবং কেন তারা ব্যাপারটি সম্পর্কে অবগত

আমার আশা এই যে, আপনি এই নিবন্ধটি পড়া শেষ করেছেন, আপনি যখন হঠাৎ মেলে যান এবং একটি খাম খুলুন, অথবা আপনার ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে লগ ইন করুন এবং একটি ঘোষণা দেখুন, আপনার পজিশনগুলির মধ্যে একটি একটি দরপত্র প্রস্তাবের বিষয় এবং একটি নির্দিষ্ট নির্দিষ্ট সময়সীমা আগে আপনি একটি নির্বাচন (একটি পছন্দ) করতে হবে

একটি দরপত্র অফার সংজ্ঞা

একটি টেন্ডার অফার জনসাধারণের প্রস্তাব, ব্যক্তি, ব্যবসায় বা গোষ্ঠী দ্বারা গঠিত, যারা নির্দিষ্ট নিরাপত্তা প্রদত্ত পরিমাণ অর্জন করতে চায়। শব্দটি তারা বিদ্যমান স্টকহোল্ডারদের "দরপত্র", বা বিক্রয়, তাদের শেয়ার তাদের আমন্ত্রণ করা হয় যে সত্য থেকে আসে। প্রকৃতপক্ষে, একটি দরপত্রের প্রস্তাবটি কিনতে একটি শর্তাধীন অফার। অফারটি প্রদানকারী ব্যক্তি বা সত্তা বলে, "যদি আপনি আমার কাছে টেন্ডার (বিক্রয়) দেন তবে আমি আপনার স্টকটি $ [x] এ কিনে নেব, তবে কেবলমাত্র যদি সব শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা মোট [y] শেয়ার আমদানী করা হয়। অন্যথায় , চুক্তি বন্ধ এবং আমরা ভান হিসাবে এটা ঘটতে পারে না। " অবশ্যই, আমি সরল করছি, কিন্তু ব্যাপারটা এর ক্রম।

সাধারণত, টেন্ডার অফারটি প্রস্তাবিত হয় যে কোনও প্রযোজক একজন সাধারণ উপস্থিতি সংগ্রহ করতে বা পুরোপুরি গ্রহণ করতে সম্পূর্ণ সাধারণ স্টক জমা করতে পারেন, বোর্ড অফ ডিরেক্টরস। আমদানিকারক দৃষ্টিকোণ থেকে একটি দরপত্র প্রস্তাবের এক সুবিধা হল যে, যদি আমদানিকারক বহির্ভুত স্টকের বিপুল পরিমাণে যথেষ্ট পরিমাণে মালিক হন, তবে তিনি সমস্ত অবশিষ্ট স্টকহোল্ডারদেরকে বিক্রি করতে এবং কোম্পানিকে ব্যক্তিগত গ্রহণ করতে বা তাতে একত্রিত করতে বাধ্য করতে পারেন একটি বিদ্যমান সরকারী ব্যবসা ব্যবসা এমনকি যদি তারা মূল টেন্ডার প্রস্তাব গ্রহণ না; উদাহরণস্বরূপ, এটি একটি হোল্ডিং কোম্পানির একটি সহায়ক সংস্থা হতে পারে এবং শুধুমাত্র হোল্ডিং কোম্পানীর সদ্য কেনা ক্রয়ের কোন স্টক আছে।

প্রায়ই, একটি দরপত্রের প্রস্তাবের ক্ষেত্রে ব্যবহার করা হয় যেখানে পরিচালনা ও পরিচালনা পর্ষদ বিশ্বাস করে না যে টেকওভারভারটি শেয়ারহোল্ডারের সেরা স্বার্থে হবে এবং তাই তারা তাদের ফিজিবিউটি দায়িত্বের সাথে অসঙ্গতভাবে এটি বিবেচনা করে বিরোধিতা করে। তদনুসারে, এটি এমন একটি মাধ্যম যার দ্বারা একটি প্রতিক্রিয়াশীল অধিদপ্তরগুলি অর্জনকারী / বিনিয়োগকারীদের দ্বারা সম্পন্ন করা যায় যারা আস্থা ও নিয়ন্ত্রণকারী পরিচালক এবং নির্বাহীদের উপর নিয়ন্ত্রণ নিতে চায়।

টেন্ডার প্রস্তাবগুলি একটি তথাকথিত প্রক্সি যুদ্ধের চেয়ে স্টক মার্কেটে অনেক বেশি সাধারণ, যা একটি ব্যবসা নিয়ন্ত্রণের চেষ্টা করার অন্য উপায়। যেহেতু আপনি আমার একটি পুরাতন প্রবন্ধে শিখেছেন, নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রক্সি স্টেটমেন্ট , একটি কোম্পানির বার্ষিক প্রক্সি বিবৃতি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলি বাদ দেয় যা স্টকহোল্ডারদের অবশ্যই ভোট দিতে হবে। একটি প্রক্সি যুদ্ধে, পরিচালকের দায়িত্ব নিতে চায় এমন ব্যক্তি, ব্যবসায় বা গোষ্ঠী যারা শেয়ারহোল্ডারদেরকে তাদের স্লেট অব ডিরেক্টরদের ভোট দেওয়ার জন্য দৃঢ়প্রতিজ্ঞ করার চেষ্টা করে, পুরোনো পরিচালকদেরকে কার্যকরীভাবে লাথি মেরে এবং ব্যবসা নিয়ন্ত্রণের ওপর জোরদার করে।

কিছু ক্ষেত্রে, এই কর্পোরেট raiders যারা তার মূল্যবান সম্পদ কোম্পানীর তিরস্কার করা, টুকরা দ্বারা-টুকরা এটি বন্ধ বিক্রি করতে চান দ্বারা সম্পন্ন হয়। যাইহোক, অন্যান্য ক্ষেত্রে, এটি সুপ্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের দ্বারা করা হয় যারা নিজেদের অযোগ্যতা সত্ত্বেও নিজেদেরকে সমৃদ্ধকারীদের দ্বারা পরিচালিত একটি কোম্পানিকে অনুপস্থিত দেখায় ক্লান্ত হয়ে পড়ে, ক্রমাগত রিটার্ন শেয়ারহোল্ডারদের ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারে।

আপনি যদি কখনও একটি প্রক্সি যুদ্ধ অভিজ্ঞতা আছে, আপনি আপনার মেইলবক্স পূর্ণ হতে যাচ্ছে জানি হিসাবে প্রতিটি পাশে আপনি পর্যালোচনা একটি নথি বিভিন্ন পাঠায় এবং আপনি জয় করতে চান এক বাছাই করতে হবে, অনুযায়ী আপনার ভোট ভোটদান।

একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে, আপনার শেষের দরপত্র কিভাবে কাজ করে?

কল্পনা করুন যে আপনি কোম্পানির এবিসি এর 1,000 শেয়ারের মালিক $ 50,000 এর একটি বাজার মূল্যের জন্য $ 50 প্রতি মালিক একদিন, আপনি জেগে ওঠে এবং আপনার ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে লগ ইন করুন। আপনি জানানো হয় যে ফার্ম XYZ আপনার শেয়ার $ 65 প্রতি শেয়ার কিনতে একটি আনুষ্ঠানিক দর দর প্রস্তাব করেছে কিন্তু চুক্তিটি শুধুমাত্র যদি বন্ধ হয়ে যায় তবে বলবে 80 ভাগ লেনদেনের অংশ হিসেবে স্টকহোল্ডারদের কাছ থেকে আমানত সরবরাহ করা হয়। আপনি আপনার শেয়ার টেন্ডার করবে কিনা বা না করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার কয়েক সপ্তাহ আছে।

যদি আপনি আপনার টেন্ডার অফারটি গ্রহণ করার সিদ্ধান্ত নেন, তবে আপনার নির্দিষ্ট তারিখের আগে আপনার নির্দেশগুলি জমা দিতে হবে অথবা অন্যথায় আপনি অংশগ্রহণের যোগ্য হবেন না।

এটি সাধারণত আপনার ব্রোসারকে বলার মতই সহজ, ফোনে, ব্যক্তিগতভাবে, বা ব্রোকারেজ ওয়েবসাইটের মাধ্যমে, "নিশ্চিত, আমি $ 65 প্রতি শেয়ার বিক্রি করব" এবং কি ঘটবে তা দেখার জন্য অপেক্ষা করছি। (অবশ্যই, যদি আপনার শারীরিক স্টক সার্টিফিকেট থাকে, তবে এটি সম্পূর্ণরূপে ভিন্ন পদ্ধতি কিন্তু এগুলি বেশিরভাগই বিরল।

যদি টেন্ডার অফারটি সফল এবং যথেষ্ট শেয়ার জমা দেওয়া হয়, তাহলে লেনদেন সম্পন্ন হয় এবং আপনি আপনার অ্যাকাউন্ট থেকে বেরিয়ে এবিসি কোম্পানির 1,000 টি শেয়ার দেখতে পাবেন এবং 65,000 মার্কিন ডলার নগদ জমা রাখতে পারবেন। যদি টেন্ডার অফারটি ব্যর্থ হয় তবে শেয়ারের 80 শতাংশের কম শেয়ার কিনে নেওয়া হবে, অফারটি অদৃশ্য হয়ে যাবে এবং আপনি আপনার স্টক বিক্রি করবেন না। আপনার ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে আপনার কোম্পানীর ABC এর আপনার মূল 1,000 শেয়ারের সাথে বাকি থাকে।

যদি আপনি টেন্ডার অফার প্রত্যাখ্যান করেন বা নির্দিষ্ট সময়সীমা মিস করেন, তবে আপনি কিছুই পাবেন না। আপনি এখনও আপনার কোম্পানীর ABC এর 1 হাজার শেয়ার আছে এবং যেকোনো প্রাইসের উপলব্ধ হওয়ার সাথে সাথে বিস্তৃত স্টক মার্কেটে তাদের অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করতে পারেন। কিছু কিছু ক্ষেত্রে, প্রাথমিক দরপত্রের প্রস্তাবের পিছনে থাকা লোকেরা ফিরে আসবে এবং যদি তারা যথেষ্ট পরিমাণ শেয়ার না পান বা অতিরিক্ত মালিকানা অর্জন করতে চান তবে একটি দ্বিতীয় টেন্ডার অফারটি তৈরি করতে হবে এবং এ ক্ষেত্রে আপেলের অন্য কোনও কামড় হতে পারে। যাইহোক, যেমন আগে উল্লেখ করা হয়েছে, যদি আপনি কোমল না করেন কিন্তু যথেষ্ট মানুষ করে থাকেন, তবে সম্ভবত আপনার মালিকানা থেকে জোরপূর্বক হয়ে যাবেন, যেহেতু এন্টারপ্রাইজটি রাস্তার নিচে ব্যক্তিগতকৃত হয়।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র টেন্ডার অফারের নিয়মাবলী

টেন্ডার অফার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ব্যাপক প্রবিধান সাপেক্ষে। এই প্রবিধানগুলি হল বিনিয়োগকারীদের রক্ষা, পুঁজি বাজারকে দক্ষতা বজায় রাখা এবং স্থল নিয়মের একটি সেট প্রদান করা যা ব্যবসার স্থায়ীত্বকে সম্ভাব্যভাবে শুরু করতে পারে যাতে এটি প্রতিক্রিয়া পায়; উদাহরণস্বরূপ, একটি প্রতিদ্বন্দ্বী টেকওভার thwarting আশা মধ্যে প্রতিরক্ষা প্রস্তুতি। বিশেষ করে, দরপত্রগুলি প্রধানত দুটি প্রবিধানের আওতায় পড়ে, উইলিয়ামস অ্যাক্ট এবং এসইসি রেগুলেশন 14 ই। আসুন প্রতিটি পৃথকভাবে তাকান।

উইলিয়ামস অ্যাক্ট - সিকিউরিটিস এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট 1934-এর অংশ, যা নিজেই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পুঁজিবাজারের ইতিহাসে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আইনগুলির অন্যতম কারণ এটি কার্যকরীভাবে আধুনিক আর্থিক ব্যবস্থার ভিত্তি তৈরি করে যা উৎপাদন করার জন্য দায়ী। মানুষের ইতিহাসে জীবিত বৃদ্ধির সর্বশ্রেষ্ঠ মান, উইলিয়ামস অ্যাক্ট আসলে আইনটি 1968 সালের সংশোধনী না হওয়া পর্যন্ত তার প্রসিদ্ধ ব্যাকার, নিউ জার্সি সিনেটর হ্যারিসন এ।

এই সংশোধনীটি প্রয়োজন যে কোনও ব্যক্তি, কোম্পানীর বা অন্য কোনও গ্রুপের ব্যবসার নিয়ন্ত্রণ অর্জনের জন্য নির্দেশিকাগুলির একটি নির্দেশিকা অনুসরণ করে যা মূলধন বাজারের অংশগ্রহণকারীদের ন্যায্যতা বৃদ্ধি এবং কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদ এবং পরিচালনা সহ আগ্রহী পক্ষগুলিকে অনুমতি দেয় স্টকহোল্ডারদের কাছে দরপত্র প্রস্তাব সমর্থন বা প্রত্যাখ্যান করার জন্য তাদের মামলা গঠন এবং তাদের মামলা উপস্থাপন করতে হবে।

উদাহরণস্বরূপ, উইলিয়ামস অ্যাক্ট বলছে যে ফেডারেল আইন অনুযায়ী একটি টেন্ডার অফার 1. নিবন্ধীকৃত হওয়া আবশ্যক। 2. সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনে লিখিতভাবে প্রকাশ করা হয় যা অফারটি ব্যবহৃত ফান্ডের উত্সের ব্যাখ্যা, 3. একটি কারণ টেন্ডার অফারটি তৈরি করা হচ্ছে 4. দরপত্রের প্রস্তাব সফল হলে এবং 5। যে কোনও ধারণা, চুক্তি বা অন্য কোনও সংস্থার অস্তিত্ব প্রকাশের জন্য, দরপত্রদাতাকে প্রদানের উদ্দেশ্যে কোন ব্যক্তি, ব্যবসায়, অথবা গোষ্ঠীকে অর্জিত পরিকল্পনার ঘোষণা দেওয়া হয়। চুক্তি দর প্রস্তাবের বিষয় সম্পর্কিত চুক্তি আইনটি আরও বলেছে যে দরপত্রের অফারগুলি বিভ্রান্তিকর হতে পারে না বা এমন কোনও ভুল বা অসম্পূর্ণ বিবৃতি থাকতে পারে না যা নির্দিষ্টভাবে ভোট দেওয়ার জন্য কাউকে ছাঁটাই করতে পারে।

উইলিয়ামস অ্যাক্ট থেকে উদ্ভূত সবচেয়ে সুপরিচিত নিয়মগুলির মধ্যে অন্যতম হল, যে কেউ একটি কোম্পানির উদ্বৃত্ত স্টকের 5% (5%) বেশী নিয়ন্ত্রণে আসে তা অবিলম্বে নিয়ন্ত্রকদের এবং জনসাধারণকে এই তথ্য প্রকাশের জন্য প্রয়োজন । এই নিয়ম প্রযোজ্য হয় যদি কোন ব্যক্তি, ব্যবসায় বা গোষ্ঠী একটি কোম্পানির স্টকের যেকোনো শ্রেণীতে 5% এর বেশি পায়। (একই কর্পোরেশনের বিদ্যমান স্টকগুলির গুণক শ্রেণির একটি উদাহরণের জন্য , পল্লী কোম্পানির ডুয়াল ক্লাস স্ট্রাকচারের একটি বাস্তব জীবন উদাহরণ - ফোর্ড মোটর এর ক্লাস এ এবং এল ক্লাসের শেয়ারে একটি লুক । পড়ুন। )

এই নিয়মগুলি সাধারণত মিউচুয়াল ফান্ড পরিচালকদের, হেজ তহবিল পরিচালকদের, সম্পদ পরিচালন সংস্থা , নিবন্ধিত বিনিয়োগ পরামর্শদাতাদের এবং অন্যান্য ব্যক্তিদের জন্য বিনিয়োগ নিয়ন্ত্রণ বা পরিচালনা করার জন্য অনুরূপ ব্যক্তিদের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য হয়। উদাহরণস্বরূপ, কেননা আমি কেইনন-গ্রিন অ্যান্ড কো এর ব্যবস্থাপনা পরিচালক, যেটি একটি বিশ্বব্যাপী সম্পদ পরিচালন প্রতিষ্ঠান, এবং আমি বিনিয়োগ কমিটির মাধ্যমে ক্লায়েন্ট পোর্টফোলিওর উপর দায়িত্বপ্রাপ্ত কর্তৃত্ব প্রয়োগ করি, যদি আমরা ক্রয় করি বা কোনক্রমে 5 শতাংশ নিয়ন্ত্রণে আনি বা প্রদত্ত কোম্পানির স্টকের বেশি, আমরা এই পাবলিক জ্ঞান তৈরীর, নিয়ন্ত্রকদের সঙ্গে উপযুক্ত কাগজপত্র ফাইল করতে হবে।

প্রয়োজনীয় ফর্ম ফাইলার এবং অন্য কিছু শর্তাবলী উপর নির্ভর করে। সাধারনত, প্রয়োজনীয় ফর্মটি একটি সূচি 13D হিসাবে পরিচিত এবং 5% মালিকানাধীন থ্রেশহোল্ডের দশ দিনের মধ্যে এটি জমা করা আবশ্যক। অধিকন্তু, সূচি 13 ডি "অবিলম্বে" সংশোধন করা আবশ্যক - একটি শব্দ যা 1934 সালের সিকিউরিটিজ অ্যাক্টের বর্ণনা দেয় না এবং এভাবে নিয়ন্ত্রক ব্যাখ্যার জন্য অব্যাহতিপ্রাপ্ত হয় - অবস্থানের কোনও উপাদান পরিবর্তন প্রতিফলিত করতে।

নির্দিষ্ট ধরনের বিনিয়োগকারীদের একটি সংক্ষিপ্ত, সহজে ব্যবহারযোগ্য প্রকাশন ফর্ম একটি সূচি 13G হিসাবে পরিচিত ফাইল করার অনুমতি দেওয়া হয়। এই শীর্ষে, মালিকানা অবস্থা সঙ্গে বাজার আপডেট করার জন্য বার্ষিক সংশোধনী এছাড়াও প্রয়োজন। যাইহোক, এই জিনিসগুলি টেন্ডার অফারগুলি নিয়ে আমাদের আলোচনার বাইরে নয়।

প্রবিধান 14 ই (বিধি 14 ই -1 থেকে 14ফ -1) - এইগুলি দরপত্রের একটি নির্দিষ্ট বিন্যাস জুড়েছে, প্রতিটি বিস্তারিত এবং নির্দিষ্ট। উদাহরণস্বরূপ, ব্যক্তিটি একটি টেন্ডার অফার ঘোষণা করার জন্য আইনের বিরুদ্ধে হয় যদি সে বিশ্বাসযোগ্যভাবে বিশ্বাস করে না যে সে চুক্তিটি পূরণ করার জন্য তার কাছে তহবিল পাওয়া যাবে, যদি সেটি গ্রহণ করা হয় তবে এটি ফলপ্রসূ হবে বাজার মূল্যবৃদ্ধি সহজ করে তোলে, স্টক মূল্য বন্য আপ্লুত।

উপরন্তু, এটি বিশ্বাস বিনিয়োগকারীদের এবং ব্যবসায় পরিচালকদের ক্যাপিটাল মার্কেটে কমে যাবে কারণ মানুষকে আশ্চর্য হতে হবে যদি একটি দরপত্রের প্রস্তাব বৈধ হয় বা না থাকে তবে প্রত্যেকবার তাদের কোম্পানী শব্দটি একটি বিষয় হয়ে দাঁড়াবে, যাতে সবাই জড়িত থাকে।

করণীয় কীভাবে কাজ করে, তার সম্পর্কে কিছু জল্পনা-কল্পনাশক তথ্য শেখার ব্যাপারে আগ্রহী ব্যক্তিদের সাহায্য করার জন্য, আমি কর্নেল বিশ্ববিদ্যালয়ের আইন স্কুল এর আইনি তথ্য সংস্থার সাথে যুক্ত হয়েছি, যা অনুগ্রহ করে প্রকৃত আইন পাঠের একটি অনুলিপি আয়োজন করে একটি উপায় যে এটি অন্তর্নির্মিত- প্রাসঙ্গিক পরিচ্ছেদে ক্রস-রেফারেন্স আছে যাতে আপনি উৎস উপাদান নিজেকে পড়তে পারেন। তারা অবশ্যই অন্তত একবার অধ্যয়নরত মূল্যবান এবং আমি তাদের এই উপভোগ করার জন্য আপনার দিনের কয়েক মিনিট সময় নিতে এই সাজানোর জিনিস সম্পর্কে অদ্ভুত যারা উত্সাহিত করা হয়।

• নিয়ম 14 ই -1: বেআইনী টেন্ডার অফারগুলি
• নিয়ম 14 ই -২: টেন্ডার অফারের ক্ষেত্রে সংশ্লিষ্ট কোম্পানির অবস্থান
• রুল 14 ই -3: টেন্ডার অফারের প্রসঙ্গে বস্তুগত, অজাতীয় তথ্য ভিত্তিতে সিকিউরিটিজগুলির মধ্যে লেনদেন
• নিয়ম 14 ই -4: আংশিক টেন্ডার অফারের ক্ষেত্রে নিষিদ্ধ লেনদেন
• নিয়ম 14 ই -5: দরপত্রের বাইরে ক্রয়ের নিষেধাজ্ঞা
• নিয়ম 14 ই -6: নির্দিষ্ট বন্ধ-শেষ নিবন্ধিত বিনিয়োগ কোম্পানিগুলির দ্বারা রিপ্রেজ অফ অফারগুলি
• রুল 14 ই -7: রোল-আপসের সাথে যুক্ত অবৈধ অবৈধ দরপত্রের প্রস্তাব
• নিয়ম 14 ই -8: প্রাক-প্রচলিত যোগাযোগের ক্ষেত্রে নিষিদ্ধ আচরণ
• নিয়ম 14f-1: অধিকাংশ পরিচালক পরিবর্তন করুন

টেন্ডার অফারগুলি সম্পর্কে কিছু চূড়ান্ত ধারণা

মনে রাখবেন যে একবার আপনি একটি দরপত্রের প্রস্তাব গ্রহণ করেন, আপনি আপনার স্টক বিক্রি করছেন। এর মানে হল যে আপনি আপনার শেয়ারের মূল্যের যে কোনও সময়ের জন্য আপনার মালিকানাধীন শেয়ারের মূল্যের কোনও বৃদ্ধি করার উপর করের উপর কর ধার্য করতে পারেন যদি না আপনি শেয়ারগুলি স্টোরেড ইআরএ অথবা ট্যাক্স-বিলম্বিত বা ট্যাক্স-ফ্রী অ্যাকাউন্টে রাখেন না রথ আইআরএ