সার্বভৌম বন্ড কি?

সার্বভৌম বন্ড সম্পর্কে আপনাকে যা জানা প্রয়োজন

আপনি কি কখনো বিস্ময়ের উদ্রেক করেছেন যে, কীভাবে কর রাজস্বের পরিমাণ যথেষ্ট নয়, সরকার কীভাবে অবকাঠামো প্রকল্প, সামাজিক কর্মসূচী, বা অন্য খরচের অর্থের জন্য অর্থ সংস্থান করে?

জাতীয় সরকারগুলি সার্বভৌম বন্ড নামে পরিচিত ঋণ সিকিউরিটিজগুলি , যা মার্কিন ডলার বা ইউরো মত স্থানীয় মুদ্রায় বা বিশ্বব্যাপী রিজার্ভ মুদ্রায় মুদ্রিত হতে পারে। সরকারি খরচের প্রোগ্রামগুলি অর্থায়নের পাশাপাশি, এই বন্ডগুলি পুরানো ঋণ পরিশোধের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে যা পরবর্তীতে সুদের হারের মেয়াদ বা মেয়াদকালের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত হতে পারে।

এই প্রবন্ধে, আমরা সার্বভৌম বন্ড (যেমন ফলন, রেটিং এবং ক্রেডিট ঝুঁকির মতো) কখন কীভাবে বিনিয়োগকারীরা তাদের ক্রয় করতে পারেন তা জানতে আমরা কিছু গুরুত্বপূর্ণ ধারণাগুলি বিবেচনা করব।

সার্বভৌম বন্ড রফতানি

সার্বভৌম বন্ড উত্পাদন সরকার তাদের ঋণ পরিশোধ করে সুদের হার। কর্পোরেট বন্ডগুলির মতো, এই বন্ড উত্পাদনগুলি ক্রেতাদের জন্য জড়িত ঝুঁকির উপর নির্ভর করে। কর্পোরেট বন্ডের বিপরীতে, এই ঝুঁকি প্রাথমিকভাবে বিনিময় হার অন্তর্ভুক্ত (যদি বন্ডগুলি স্থানীয় মুদ্রায় মূল্যবান হয়), অর্থনৈতিক ঝুঁকি এবং রাজনৈতিক ঝুঁকি যা সুদ পরিশোধ বা মূলধন উপর সম্ভাব্য ডিফল্ট হতে পারে।

সার্বভৌম বন্ড উৎপাদনের তিনটি প্রধান নির্ধারকের একটি সংক্ষিপ্ত বিবরণ এখানে রয়েছে:

• ক্রেডিট ওয়েথাইটিলিটি - ক্রেডিট ওয়েথাইটিটি একটি দেশের অনুগত ক্ষমতা যার বর্তমান অবস্থাটি তার ঋণ পরিশোধ করতে হয়। প্রায়ই বার, বিনিয়োগকারীদের বৃদ্ধির হার এবং অন্যান্য কারণের ভিত্তিতে একটি দেশের কৃতিত্ব নির্ধারণ করতে সাহায্য করার জন্য রেটিং সংস্থা উপর নির্ভর।

• দেশ ঝুঁকি - সার্বভৌম ঝুঁকি বহিরাগত কারণগুলি দাঁড়াতে পারে এবং এটি তার ঋণ ফেরত করার একটি দেশ এর ক্ষমতা বিপদ হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি দায়িত্বহীন নেতার অফিসে দখলদার হয় তবে কিছু ক্ষেত্রে ডিফল্টভাবে ঝুঁকি বাড়াতে অস্থির রাজনীতি একটি ভূমিকা রাখতে পারে।
• বিনিময় হার - স্থানীয় মুদ্রায় সংখ্যাগরিষ্ঠ সার্বভৌম বন্ডগুলির উপর বিনিময় হার বড় প্রভাব রয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, কয়েকটি দেশ ঋণের মূল্য কমিয়ে দেয়ার মাধ্যমে কেবল আরও মুদ্রা জারি করে ঋণ থেকে তাদের পথ ধরেছে।

সার্বভৌম বন্ড রেটিং

স্ট্যান্ডার্ড ও পুর্বের, মুডি এবং ফিচ সার্বভৌম বন্ড রেটিংগুলির তিনটি জনপ্রিয় সরবরাহকারী। অন্যান্য অনেক বুটিক সংস্থা আছে, "বড় তিন" রেটিং সংস্থা বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সর্বাধিক ওজন বহন করে। এই সংস্থার দ্বারা তৈরি আপগ্রেড এবং ডাউনগ্রেডগুলি সময়ের সাথে সার্বভৌম বন্ড উত্পাদনগুলির উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন হতে পারে।

সার্বভৌম বন্ড রেটিং বিভিন্ন কার্যাবলী উপর ভিত্তি করে, সহ:

• মাথাপিছু আয়
• গ্রস ডোমেস্টিক প্রোডাক্ট বৃদ্ধির
• মুদ্রাস্ফীতি
• বাহ্যিক ঋণ
• ডিফল্ট ইতিহাস
• অর্থনৈতিক উন্নয়ন

সার্বভৌম বন্ড ডিফল্ট

সার্বভৌম বন্ড ডিফল্টগুলি সাধারণ নয়, তবে অতীতের অনেকগুলি ঘটেছে। ২00২ সালে সবচেয়ে সাম্প্রতিক প্রধান ডিফল্টের মধ্যে একটি ছিল, যখন আর্জেন্টিনার 1990-এর দশকের শেষের দিকে মন্দার পরে তার ঋণ পরিশোধ করতে সক্ষম ছিল না। যেহেতু দেশটির মুদ্রা মার্কিন ডলারে জমা হওয়ার কথা ছিল, সরকার তার সমস্যাগুলি থেকে বেরিয়ে আসতে পারত না এবং শেষ পর্যন্ত ডিফল্ট হয়ে যায়।

রাশিয়া ও উত্তর কোরিয়াতে আরো দুটি জনপ্রিয় উদাহরণ ছিল। রাশিয়া 1998 সালে তার সার্বভৌম বন্ড বাজেয়াপ্ত এবং আন্তর্জাতিক সম্প্রদায়, যারা বিশ্বাস করেন যে প্রধান বিশ্ব শক্তি তাদের ঋণ ডিফল্ট হবে না হতাশ। এবং 1987 সালে, উত্তর কোরিয়া তার শিল্প সেক্টর mismanaging এবং তার সামরিক সম্প্রসারণ উপর খুব বেশি ব্যয় খরচ পরে তার ঋণ উপর দেরী।

সার্বভৌম বন্ড কেনা

বিনিয়োগকারী বিভিন্ন চ্যানেলের মাধ্যমে সার্বভৌম বন্ড কিনতে পারেন। মার্কিন ট্রেজারি বন্ডগুলি মার্কিন ট্রেজারির মাধ্যমে ট্রেজারি ডাইরেক্ট জিওভের মাধ্যমে বা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেশিরভাগ দালাল অ্যাকাউন্টে সরাসরি ক্রয় করতে পারে। যাইহোক, বিদেশী সার্বভৌম বন্ড কেনা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বিনিয়োগকারীদের জন্য উল্লেখযোগ্যভাবে আরো কঠিন হতে পারে, বিশেষ করে যদি তারা মার্কিন এক্সচেঞ্জ ব্যবহার করতে চান।

বিদেশী ইস্যুকৃত সার্বভৌম বন্ডগুলি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডার্ড ফান্ড (ইটিএফ) মাধ্যমে সহজে কেনা হয়। সার্বভৌম বন্ড ইটিএফগুলি ইক্যুইটি ফর্মের ক্ষেত্রে সার্বভৌম বন্ড কেনার জন্য বিনিয়োগকারীদেরকে সক্ষম করে যেটি সহজেই মার্কিন স্টক এক্সচেঞ্জে ট্রেড করা যায়। এই ডাইভারসিভার্ড ইটিএফগুলি সাধারণত বিভিন্ন মেয়াদে বন্ডগুলির একটি সংখ্যা রাখে এবং পৃথক সার্বভৌম বন্ধনগুলির তুলনায় আরো স্থিতিশীল বিনিয়োগ প্রদান করে।

কী টেকআকে পয়েন্ট

• সার্বভৌম বন্ডগুলি একটি স্থানীয় মুদ্রায় বা মার্কিন ডলার বা ইউরো মত একটি আন্তর্জাতিক মুদ্রায় জাতীয় সরকার দ্বারা জারি ঋণ সিকিউরিটিজ হয়।

• সার্বভৌম বন্ড উৎপাদিত মূলত ক্রেডিট নেওয়ার, দেশ ঝুঁকি এবং বিনিময় হার দ্বারা প্রভাবিত হয়।
• সার্বভৌম বন্ড রেটিংগুলি সাধারণত স্ট্যান্ডার্ড ও পুয়ার, মুডি এবং ফিচ দ্বারা জারি করা হয় এবং বিনিয়োগকারীদের একটি সার্বভৌম বন্ডের ঝুঁকি সম্পর্কে ধারণা প্রদান করে।
• মার্কিন এক্সচেঞ্জগুলিতে ব্যবসা-বাণিজ্যের বিনিময় ট্রেডারদের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা সবচেয়ে সহজতম বন্ড কিনতে পারে।