মুনি-ট্রেজারি রেশিও কিভাবে হিসাব করতে হয়
প্রথমত, অনুপাতের পিছনে গণিত দেখুন। সৌভাগ্যবশত, এটি একটি অনুরূপ পরিপক্কতা একটি মার্কিন ট্রেজারি ফলন আপাতল AAA- রেট পৌর বন্ড নেভিগেশন ফসল মাত্র।
যদি AAA মুনিশির ফলন 1.5% হয় এবং 10-বছর ট্রেজারির ফলন হয় 2.0%, অনুপাত 0.75 হয়।
মুনির-ট্রেজারির উচ্চতর উচ্চতর, আরো আকর্ষণীয় মুনির ট্রেজারিগুলির সাথে সম্পর্কিত। ইতিহাস জুড়ে, অনুপাত প্রায় 0.8 থেকে গড় হয়েছে। পৌর বন্ডের ফলন সাধারণত ট্রেজারিগুলির তুলনায় কম হয় কারণ পৌরসভার সুদ কর-মওকুফ করা হয় , তবে ট্রেজারিগুলির সুদ করযোগ্য। বিনিয়োগকারীদের, তাই Treasuries বিনিয়োগ উচ্চ ফলন প্রয়োজন।
কি সময় সময়ের উপর প্রভাব প্রভাব?
মুনি-ট্রেজারি রেশিও যে কোনও সময়েই নির্ধারণের জন্য বেশ কয়েকটি কারণ রয়েছে।
প্রথমে বেস স্তর, যা পৌর বিনিয়োগকারীদের জন্য করের হারের গড়। এখানে কেন: মুনির-ট্রেজারি অনুপাত হয় .75। যে স্তরে, 25% ব্র্যাটের একটি বিনিয়োগকারী মিউনিসিপ্যালস এবং ট্রেজারি-এর উপর করের প্রযোজন একই সাথে পায়। উদাহরণস্বরূপ, মুনিস উৎপাদনের 3% এবং ট্রেজারি ফলন 4%।
বিনিয়োগকারীর পরে-ট্যাক্স আয় 3% (4% x .75) হয়, তাই দুটি বন্ডের ফলন সমান হয়। সময়ের সাথে সাথে, উভয় বাজারে বিনিয়োগকারীর ভিত্তি গড় হারের উপর ভিত্তি করে একটি স্থিতিশীলতা অর্জন করতে হবে যেমন লোকেরা তাদের পরবর্তী করের উৎপাদনের উপর ভিত্তি করে সিদ্ধান্ত গ্রহণ এবং সিদ্ধান্তগুলি বিক্রি করে।
দুর্ভাগ্যবশত, এটি বাস্তব জীবনে পরিষ্কার নয়।
অন্যান্য কারণের একটি সংখ্যা প্রকৃত অনুপাত নির্ণয় করতে যায়, সহ:
- মুনিররা ট্রেজারিগুলির তুলনায় কম তরল (অর্থাৎ, কম সহজেই ব্যবসা), যা মূল্যের উপর প্রভাব ফেলে।
- দুটি বাজারের আলাদা সরবরাহ এবং চাহিদা গতিবিদ্যা আছে উদাহরণস্বরূপ, ২01২ সালে, পৌর বন্ডগুলি উচ্চতর-স্বাভাবিক চাহিদা এবং নিম্ন-স্বাভাবিক নতুন সরবরাহের সমন্বয় দ্বারা সমর্থিত ছিল, যা ট্রেজারিগুলির তুলনায় তাদের দাম বাড়ানোর জন্য সাহায্য করেছিল
- দুটি বাজারে বিনিয়োগকারীর ভিত্তিও বেশ ভিন্ন। ট্রেজারি বাজারে স্বল্পমেয়াদী ব্যবসায়ীদের একটি উচ্চ প্রতিনিধিত্ব আছে, যখন মুনির বাজার দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রভাবিত হয়। ফলস্বরূপ, পৌর বন্ডগুলি প্রায়ই ট্রেজারিগুলির তুলনায় আরো ধীরে ধীরে যায়, যা পরে অনুপাতের উপর প্রভাব ফেলে।
- মুনির-ট্রেজারি রেশিও ভবিষ্যতে করের হারের প্রত্যাশা করে, আর তা অপরিহার্য নয় যা এখনই সঠিক।
মুনি-ট্রেজারি রেজুলেশন আজ
2007-2008 আর্থিক সংকট থেকে, মুনির-ট্রেজারি অনুপাত তার ঐতিহাসিক গড়ের চেয়ে ভাল হয়েছে এটির প্রাথমিক কারণটি হলো যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভের অনিয়ন্ত্রিত নীতিগুলি যা পুনরুদ্ধারের জ্বালানীর জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, অতি নিম্ন সুদের হার এবং পরিমাণগত হ্রাস সহ। "একসঙ্গে, এই নীতিগুলি ট্রেজারি উৎপাদনের ফলে এমন পর্যায়ে পৌঁছেছে যেগুলি তারা হবে বাজারে ফেড প্রভাব ছাড়া।
পরিবর্তে, নিম্ন উৎপাদনের ফলে মুনির-ট্রেজারিটি স্বাভাবিক মাত্রার উপরে উঠতে থাকে এবং 100% থেকে 120% পরিসীমা পর্যন্ত উচ্চতা পর্যন্ত পৌঁছায় - একটি স্তর যা সঙ্কটের পূর্বে এবং পরবর্তী ফেড কর্মের পূর্বে অশ্রদ্ধ ছিল।
সবগুলোকে একত্রে রাখ
মুনির-ট্রেজারি রেশিও হচ্ছে এক হাতিয়ার বিনিয়োগকারী মিউনিসিপ্যাল বন্ডের মূল্য মূল্যায়ন করতে ব্যবহার করতে পারে। তবে, অনেকগুলি কারণ অনুপাতের উপর প্রভাব ফেলে, এটি সর্বদা বিস্তৃত বিনিয়োগের ছবির সাথে বিবেচনা করা উচিত। উপরন্তু, এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে পৌরসভা এখনও একটি নেতিবাচক রিটার্ন উত্পাদন করতে পারে যখন অনুপাত উচ্চ যখন ট্রেজারি মূল্যের একটি মন্দা সহ পৌরসভার অনুরূপ মন্দা দ্বারা অনুমান হতে পারে। (মনে রাখবেন, দাম এবং ফলন বিপরীত দিক নির্দেশ করে ) সর্বদা হিসাবে, বাজারের অবস্থার উপর ভিত্তি করে সিদ্ধান্তের পরিবর্তে আপনার নিজস্ব লক্ষ্য এবং উদ্দেশ্যগুলির উপর ভিত্তি করে আপনার বিনিয়োগগুলি নির্বাচন করা ভাল।