ভোল্টেজালির স্কুইটিটিই বোঝায় যে একই স্ট্রাইক হারের সাথে একই অন্তর্নিহিত সম্পত্তির বিকল্পগুলি, কিন্তু একই সময়ে মেয়াদ শেষ হয়ে গেলে, একটি ভিন্ন নিঃশব্দ উজ্জ্বলতা রয়েছে
যখন বিকল্পগুলি প্রথম কোন বিনিময়ের ব্যবসা করত, তখন ভলিউম্যাটিকালি স্কু ছিল খুব আলাদা। বেশিরভাগ সময় বিকল্পগুলি যা মুদ্রিত মূল্যগুলির উপর ট্রেড করা হয়। অন্য কথায়, স্টক মুদ্রা বর্তমান স্টক মূল্য থেকে দূরে সরানো হিসাবে উভয় রাখে এবং কল জন্য নিখুঁত উদ্বায়ীতা - একটি " অস্থির হাসা ।"
এটি একটি পরিস্থিতি যেখানে আউট অফ দ্য টিকিট (ওটিএম) বিকল্পগুলি (ঢালু এবং কলগুলি) দামে যে "সমৃদ্ধ" (অত্যধিক ব্যয়বহুল) বলে মনে করা হয় তা বাণিজ্য করে। যখন স্ট্রাইক মূল্য (ইমেজ দেখুন) বিরুদ্ধে নিখরচায় অস্থিরতার পরিকল্পনা করা হয়েছিল, তখন বক্ররেখা U-shaped ছিল এবং একটি হাসি অনুরূপ। যাইহোক, 1987 সালের অক্টোবরে স্টক মার্কেট দুর্ঘটনার পর কিছু বিকল্প বিকল্প দামে ঘটেছে।
এই প্রপঞ্চের কারণ বুঝতে ব্যাপক গবেষণা চালানোর কোন প্রয়োজন নেই। OTM বিকল্পগুলি সাধারণত কম খরচে (চুক্তির ভিত্তিতে ডলারের ক্ষেত্রে) ছিল, এবং ঝুঁকিদারদের বিক্রি করার জন্য কিছুটা তুলনায় স্যাটেলাইজারগুলির জন্য কিছু কিছু তুলনায় আকর্ষণীয় ছিলো (বিক্রির জন্য পুরানো পুরস্কারটি ছোট ছিল কারণ বিকল্পটি প্রায়ই মূল্যহীন হয়ে যায়)। কারন ওটিএম উভয়ের ক্রেতাদের তুলনায় কম বিক্রয়কারী ছিল এবং কলগুলি ছিল, তারা "স্বাভাবিক" দামের চেয়েও বেশি দামে বিক্রি করত - যেমন ট্রেডিং (অর্থাত্ সরবরাহ এবং চাহিদা ) এর সব দিকগুলিতে সত্য।
কালো সোমবার ( 19 অক্টোবর, 1987) থেকে, OTM বিকল্পগুলি কেনার জন্য একটি বিশাল ঋণের সম্ভাবনাের কারণে ক্রেতাদের আরো আকর্ষণীয় হয়েছে। উপরন্তু, এই পোষ্টগুলি পরের বাজারের দুর্নীতির বিরুদ্ধে পোর্টফোলিও বীমা হিসাবে আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে ঢালের চাহিদা বৃদ্ধি স্থায়ী হয় এবং এখনও উচ্চ মূল্যের (অর্থাৎ, উচ্চতর নিখরচায় অস্থিতিশীলতা) ফলাফল দেখা যায়।
ফলস্বরূপ, "অস্থিরতার হাসি" "উল্লসিতকরণ স্কু" (চিত্রটি দেখুন) দিয়ে প্রতিস্থাপিত হয়েছে। এই সত্য সত্য, এমনকি বাজারে সব সময় highs climbs হিসাবে।
আরো আধুনিক সময়ের মধ্যে, ওটিএম কলগুলির মালিক হওয়ার পরেও স্বল্প লাভজনক হয়ে যায়, তবে OTM বিকল্পগুলি পোর্টফোলিও বীমা হিসাবে সর্বজনীন সম্মান খুঁজে পেয়েছে, পুরাতন অস্থিরতার হাসিটি কমই স্টক এবং সূচক বিকল্পগুলির মধ্যে দেখা যায়। তার জায়গায় একটি গ্রাফ যা OTM- এর জন্য নিবিড় অস্থিরতা (IV) বৃদ্ধি দ্বারা পরিমাপের চাহিদা বৃদ্ধি করে।
হরতাল বনাম চতুর্থ চক্রান্তটি একটি উদ্বায়ীতা skew ব্যাখ্যা। শব্দটি "অস্থিরতা তির্যক" শব্দটি অন্তর্ভূক্ত সম্পত্তিগুলির দামের নীচে স্ট্রাইক মূল্যগুলির সাথে OTM বিকল্পগুলির জন্য নিবিড়ভাবে উষ্ণতা বৃদ্ধি করে। এবং চতুর্থ OTM বিকল্পের জন্য লক্ষণীয়ভাবে নিম্নতর হয় যা অন্তর্নিহিত সম্পদ মূল্যের উপরে আঘাত করা হয়।
উল্লেখ্য: চতুর্থ এক জোড়া রাখা এবং কল জন্য একই। যখন স্ট্রাইক মূল্য এবং মেয়াদ সমান হয়, তখন কল এবং নির্বাণ অপশনগুলি সাধারণ 4 ভাগ করে। অপশন দাম এ যখন এটি সুস্পষ্ট হতে পারে না।
স্টক মূল্যে এবং IV এর মধ্যে বিপরীত সম্পর্কগুলি প্রমাণের একটি ফলাফল যা আমাদের দেখায় যে বাজারগুলি ক্রমবর্ধমান তুলনায় দ্রুত বেড়ে যায়।
বর্তমানে বিদ্যমান এমন একটি বিনিয়োগকারী (এবং অর্থ পরিচালকদের) রয়েছে যারা আরার বাজারের অরক্ষিত অবস্থায় কখনই আতঙ্কের সম্মুখীন হতে চায় না, অর্থাৎ কিছু কিছু বিকল্পের মালিকানা ছাড়াই। এর ফলে ফলাফলের জন্য ক্রমাগত চাহিদা দেখা দেয়।
নিম্নোক্ত সম্পর্ক বিদ্যমান: বাজারের পতনের পর IV বৃদ্ধি পায়; চতুর্থ প্রজন্মের যখন বাজারের সমাবেশ হয় কারণ এটি একটি পতিত বাজারের ধারণা প্রায়ই (প্রায়ই, কিন্তু না সবসময়) উত্সাহিত (ভয়?) মানুষ কিনতে কিনতে - বা অন্তত তাদের বিক্রি বন্ধ। এটা দাবি (অধিক ক্রেতাদের) বা বৃদ্ধি দারিদ্র্য (কম বিক্রেতারা) বৃদ্ধি করা হয় কিনা, ফলাফল একই: put অপশন জন্য উচ্চ দাম।