অযৌক্তিক বিস্ময়ের লুক্কায়িত বিপদ
অ্যালেন গ্রিনস্প্যান কোটায়
সাবেক ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যান, প্রথম আমেরিকান এন্টারপ্রাইজ ইন্সটিটিউটের 1996 সালের বক্তৃতায় এই শব্দটি রচনা করেন।
"গণতান্ত্রিক সমাজে সেন্ট্রাল ব্যাংকিং এর চ্যালেঞ্জ," গ্রিনস্প্যান জিজ্ঞাসা করে যে, কিভাবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা কীভাবে মূল্যের মূল্যবৃদ্ধি বাড়িয়ে তুলতে পারে তা ব্যাখ্যা করতে পারে।
"কিন্তু কিভাবে আমরা জানতে পারি যখন অযৌক্তিক বৈরিতা অতুলনীয় সম্পদ মূল্য বৃদ্ধি করেছে, যা অতীতের অপ্রত্যাশিত এবং দীর্ঘমেয়াদি সংকোচনের বিষয় হয়ে ওঠে যেমন গত এক দশকে জাপানে আছে?" (উৎস: "আমেরিকান এন্টারপ্রাইজ ইনস্টিটিউটের বক্তব্য," অ্যালেন গ্রিনস্প্যান, ডিসেম্বর 6, 1996)
গ্রিনস্প্যান উল্লেখ করেছেন যে নিম্ন সুদের হারগুলি অস্থায়ী উপার্জন অর্জন করেছে। এটা বিনিয়োগকারীদের অংশে অপ্রতিরোধ্য নেতৃত্বে। তারা কখনও উচ্চতর রিটার্ন চেয়ে তারা ঝুঁকি উপেক্ষা করে।
এরপর তিনি জিজ্ঞাসা করেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি আর্থিক নীতিমালার সাথে অযৌক্তিক বৈরিতা নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে কিনা। এ সময় ফেড নিজেকে স্টক মার্কেট অথবা এমনকি রিয়েল এস্টেটের মূল্যের সাথে চিন্ত করেন না। যদিও তিনি মনে করতেন যে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের জড়িত থাকতে হবে যখন তারা বুঝতে পারে যে অদ্ভুত ক্রোধ একটি বিপজ্জনক বুদ্বুদ চালাচ্ছে
তিনি উপসংহারে বলেন যে যখন স্টক মার্কেট বা কোন সম্পদের শ্রেণী অর্থনীতিকে প্রভাবিত করে, তখন কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা অবশ্যই জড়িত হতে হবে।
গ্রীনস্প্যানের ব্যবহৃত শব্দটি "অযৌক্তিক প্রশান্তি" শব্দটি ব্যবহার করে পরবর্তী দিনে স্টক মার্কেটের পতন ঘটায়। বিনিয়োগকারীদের ভয় ছিল যে ফেড অর্থনীতিতে ধীর গতির জন্য সুদের হার বাড়াবে।
রবার্ট শিলার বই
২000 সালে, ইয়েল অধ্যাপক ও আচরণগত অর্থনীতিবিদ, রবার্ট জে। শিলার, "অযৌক্তিক বৈশ্বিকতা" নামে একটি বই লিখেছিলেন। বইটি বিখ্যাত হয়ে ওঠে কারণ এটি গরুর মানসিকতার ব্যাখ্যা করেছিল যা ২000 সালে কারিগরি স্টক বুদ্বুদ তৈরি করেছে। তিনি পরবর্তীতে স্টক মার্কেট দুর্ঘটনার পূর্বাভাস দিয়েছিলেন যা 2001 সালের মন্দার সৃষ্টি করেছিল।
তিনি 2005 সালে একটি দ্বিতীয় সংস্করণ মুক্তি। এটি হাউজিং বুদ্বুদ এবং পরবর্তী ক্র্যাশ পূর্বাভাস। Shiller এছাড়াও কিভাবে 2001 মন্দা আর্থিক সংকট সৃষ্টি নির্দেশিত। হিসাবে বিনিয়োগকারীদের পতনশীল স্টক মার্কেটে আস্থা হারিয়ে, তারা রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ। এই একটি বুদ্বুদ তৈরি পর্যন্ত শেষ পর্যন্ত
ঝুঁকি
অযৌক্তিক বিস্ময়ের ঝুঁকি হল যে এটি সম্পদ বুদবুদ তৈরি করে। এটি লুকানো কারণ এটি দেখায় যে দামগুলি বৈধ কারণগুলির জন্য বাড়ছে। কিন্তু কিছুই বুদ্বুদ বিস্ফোরিত করতে পারেন। ফলস্বরূপ, যখন সম্পদ মূল্যগুলি তাদের বাস্তব-বিশ্বের মানগুলিতে ফিরে আসে তখন লোভের উন্মত্ততা প্যানিকে পরিণত হয়।
বিনিয়োগকারীরা তাদের মূল মূল্যের নীচে মূল্য পাঠিয়ে যেকোনো মূল্যে বিক্রি করে। পতন তারপর অন্যান্য সম্পত্তির ক্লাসে ছড়িয়ে পড়ে। শেষ পর্যন্ত, এটি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি হ্রাস করতে পারে এবং মন্দা সৃষ্টি করতে পারে। একটি স্টক মার্কেট ক্র্যাশ দেখুন একটি মন্দা কারণ?
উদাহরণ
২014 সালে তেলের মূল্যবৃদ্ধির সাথে সর্বশেষ ধীরগতির স্রোত ঘটেছে। জুন মাসে 100.14 ডলারে পৌঁছার পর, ওয়েস্ট টেক্সাসের মধ্যবর্তী অশোধিত তেলের দাম ডিসেম্বরের ২5 ডিসেম্বর থেকে 53 দশমিক 45 শতাংশে 15 শতাংশ কমে গেছে।
এটি ২014 সালের শেষ ট্রেডিং দিবস ছিল। ২8 আগস্ট, ২015 তারিখে এটি বছরের শেষ সর্বনিম্ন 38.২২ ডলারে পতিত হয়েছিল। এই কম দাম অর্থনীতি প্রভাবিত করে 2015. বিশেষ করে, শেল তেল শিল্পের মার্কিন তেল কোম্পানি শ্রমিকদের পরিত্যক্ত। পরে ২015 সালে অনেক জাঙ্ক বন্ডের উপর দালাল করা শুরু হয়।
মার্কিন ডলারে অযৌক্তিক বৈরীতার প্রতিক্রিয়ায় তেলের মূল্যের বুদ্বুদের বিস্ফোরণের অংশ ছিল। বিনিয়োগকারীদের 2014 এর মধ্যে ডলারের শক্তি 25 শতাংশ বৃদ্ধি এবং 2015. এটি তাদের মূল্য একটি কৃত্রিম বজায় প্রদানের মাধ্যমে নির্মাতারা 'রপ্তানি প্রভাবিত। গ্রস ডোমেস্টিক পণ্য তৃতীয় চতুর্থাংশ মধ্যে slumped।
শক্তিশালী ডলার এছাড়াও চীনা ইউয়ান মান, যা ডলার যাও নির্ধারিত ছিল চুরি করা। প্রতিক্রিয়া, চীন পিপলস ব্যাংক আগস্ট 2015 সালে 3 শতাংশ দ্বারা ইউয়ান এর মূল্য হ্রাস। এটি একটি চীনা স্টক মার্কেট দুর্ঘটনার ফলে এবং মুদ্রা যুদ্ধের উদ্বেগ উত্থাপিত
2011 সালে স্বর্ণের দামের সাথে অযৌক্তিক বৈরিতাও ঘটেছে। সৌভাগ্যবশত, এটি অর্থনীতির বাকি অংশে ছড়িয়ে যায়নি।
ট্রেজারি নোটগুলির সাথে এটিও ঘটেছে। ২01২ সালে দাম বেড়েছে ২00 বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন ফলন। ২013 সালের ফেডের দাম বাড়ানোর আগে ট্রেজারুরের চাহিদা কম হ'ল না।
অ্যাসেট বুদবুদ 2013 সালে স্টক সঙ্গে ঘটেছে। দাম অন্তর্নিহিত মূলধন আউটপুট, 30 শতাংশ বেড়েছে।